機遇與風險並存，2023年香港IPO市場將復蘇。

香港資本市場作爲全球範圍內最受關注的主要市場之一，香港資本市場歷來有着市場化程度高、上市門檻低、後續融資便捷、國際化影響力高等特點，對於新政策、新經濟持主動擁抱的態度，深受市場各大投行主體重視。

受到疫情持續、全球經濟不確定性等不利因素影響，香港2022年全年IPO集資活動、A股IPO數量都有所放緩。在2022年上半年經歷了IPO宗數和募資規模的“大落”之後，終於在下半年开始復蘇，較上半年相比上市宗數提升2倍、募資規模更是暴漲4倍。步入2023年，截至1月19日，已有10余家企業確定在今年1月上市，是2022年同期的3倍以上，進一步展示出初期復蘇跡象，市場也普遍持謹慎樂觀態度。

近日，普華永道發布的“2022年中國內地和香港IPO市場表現及前景展望”顯示，預計2023年香港IPO總融資額可回升到1800-2000億港元，重新躋身全球前三大融資市場之列。

在普華永道看來，憑借穩健資本市場的優勢及各項監管改革和優化措施，港股IPO渠道仍然活躍。

安信國際證券（香港）有限公司跨境投行業務线董事及主管朱江認爲，市場普遍預計2023年下半年後美聯儲將停止加息甚至降息，屆時海外流動性的恢復也有望推動港股估值的進一步擡升。與此同時，從近期中央經濟工作會議的指引來看，中國將轉入新的擴張周期。股市、經濟、人民幣匯率均在23年有較大概率走強，港股有望在這樣的大背景下在2023年交出令人滿意的成績單。

德勤預計，香港將會有110只新股融資約2,300億港元；並預計更多內地企業將會以H股形式於香港上市，很多企業將成爲A+H上市公司。如推出以人民幣計價的股票交易櫃臺、將在香港上市的海外公司納入港股通和FINI的監管改革將有助支持“雙幣雙股”和海外企業及特專科技公司於年內在香港上市，並鞏固香港作爲全球最大的離岸人民幣業務中心。

機遇與風險並存，赴港IPO中資企業更應考慮董責險以滿足規則要求。

在國內，新《證券法》實施兩年多來，陸續曝出了各個領域的首例案件，此類行業黑天鵝事件極大提高了上市公司購买董責險意愿。據統計近三年購买董責險的上市公司數量增長較快，2021年董責險投保公司數量同比上升超過了200%，而2022年投保公司數量繼續保持較快增速，同比上升了36%。

相較於國內，港股市場更成熟、監管更透明，香港上市和國內上市在上市條件、市盈率及募集資金、市場監管及服務等方面也均有不同。因此赴港IPO的中資企業更需考慮採購董責險，以滿足相關規則要求。截至2022年底，僅僅平安產險服務中港股上市公司客戶已超200家。

在此，董責通提示在採購董責險時需注意：

1. 董責險屬於風險標的和市場相對特殊的險種。除需要保險公司自身財務穩健以外，更需要經驗豐富、充分了解相關風險的專業人士從中把關，爲上市公司制定合理的承保方案。

2. 董責險屬於“非標”產品。需要注意在不同司法環境下、企業及其董事高管所面臨的法律環境是截然不同。同時，對於中國企業而言，會面臨一些國內法律的風險敞口和追責機制，若相關保險產品未考慮國內法律環境，則容易造成保險保障與風險敞口的不匹配，進而降低保險實際的保障作用。

3. 優質的保險服務並非單純聚焦於風險事件發生後的損失補償，而應同時着眼於風險事件發生前的預防和控制。好的事前風控將可爲被保險人提前規避不必要的風險損失、同時節省多方時間和精力。

理賠質量是保險的核心，理賠服務也是保險服務最重要的環節之一。理賠團隊依托豐富的理賠處理實战經驗，不但可在復雜案件的處理中進行有效借鑑，同時也可更有效率地與被保險人進行理賠溝通，大幅度減少被保險人在理賠溝通上的成本。

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