加央行行長照本宣科，美元/加元盤整在即

新聞要點：

• 加央行行長麥克勒姆預期加息進程結束。加拿大耗時一年有余的通脹战役進入新階段。
• 自去年3月至今，加拿大央行已連續加息八次，基準貸款利率提升至4.5%。
• CPI仍遠高於目標水平2%，但央行預期通脹年增速有望在今年年中放緩至3%。

周二，加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆就央行貨幣政策發表講話，強調加拿大央行與通脹長達一年的战役進入新階段。

自去年3月以來，加拿大央行已連續加息八次，將基準貸款利率從0.25%提升至4.5，創下近二三十年來最短的貨幣政策緊縮周期。在1月下旬加息25個基點後，加拿大央行宣布“有條件暫停”後續加息。

與美聯儲主席鮑威爾同時發表的講話相呼應，加拿大央行行長麥克勒姆表示，如果有證明通脹未能按預測下跌的新證據湧現並積累，加央行已做好準備進一步提升利率政策。

當然，如果新數據符合預期，通脹率按預測下降，則加央行自然不需要進一步加息。盡管CPI仍然遠高於加拿大央行的2%目標水平，仍在1月錄得6.3%的年增長率。但麥克勒姆強調最近幾個月取得的進展，如油價大幅下跌和耐用品價格趨穩。

加拿大央行最新預測顯示，截至2023年中期，年通脹率將放緩至3%左右，並於第四季度降至2.5%。盡管能源價格仍帶來風險，但加拿大央行的核心通脹標準降低，表明該指標未來數月有望下降。

麥克勒姆強調，利率調整對經濟增長和通脹的影響需要時間來發酵。他還指出，房地產首當其衝遭受加息打擊，隨着時間的推移，償債成本上升，消費者支出和商業投資也會受到擠壓。

加拿大央行預計，加拿大經濟將在2023年前三個季度停滯，甚至可能出現小幅衰退。不過，麥克勒姆並未暗示降低利率的意圖，並且聲明現在討論貨幣政策放松爲時過早。

打個比方，加拿大央行的貨幣政策就像廚師烹飪。廚師需要添加適量的調料來激發美味，但調料放太多又會蓋過菜品本身的味道。與做菜相似，加拿大央行需要調整利率來管理通貨膨脹，但貨幣政策緊縮過度則會導致經濟放緩，這是不必要出現的。

技術觀點：美元/加元

麥克勒姆的講話毫無新意，因此美元/加元本周基本保持不變，仍在1.3400附近交投。深入來看，目前貨幣對價格仍位於11月低點上方，但低於10月（和12月）的高點，預示貨幣對價格或將經歷盤整。短期時間框架內，阻力位將落在50天移動均线1.3450附近，值得關注，由此向上還會在1.3550附近的下降“趨勢线”遇阻。200天移動均线1.3260附近會形成支撐位，如果下跌，前阻力位1.3200整數位也將轉爲支撐位。

來源：StoneX，TradingView