谷歌2天跌掉近2000億美元！市場真正擔心什么？

星標華爾街見聞，好內容不錯過

自“ChatGPT競品”Bard首發出現“災難性錯誤”後，谷歌母公司Alphabet股價兩日累跌逾12%，創2008年9月以來最大兩日跌幅，市值共蒸發近2000億美元。

華爾街和投資者擔心，在微軟掀起的這場AI大战中，谷歌搜索引擎一哥的地位可能不保，公司的利潤也將遭到衝擊。

微軟要壓低行業利潤，谷歌首當其衝 微軟首席執行官薩蒂亞•納德拉(Satya Nadella)近期在接受媒體採訪時明確表示，微軟準備利用新技術壓低搜索行業的利潤，毛利率將“永遠下降”。 在Bard出現重大錯誤的前一天，微軟發布了新版的Bing搜索引擎，新版本採用升級版的AI語言模型GPT-3.5，可以對搜索查詢的答案進行匯總，以及生成電子郵件和列表。 “搜索領域有巨大的利潤空間，微軟可以穩步實現。但對谷歌而言，情況並非如此，他們必須爲捍衛自己的（利潤）。”納德拉指出，微軟與谷歌的競爭是“不對稱的”。 如果納德拉是對的，那么谷歌將面臨一個大問題。 去年Alphabet毛利潤爲1570億美元，毛利率爲55%，如果將這一數字減半，如果不大幅削減成本，Alphabet的利潤將化爲烏有。

微軟強勢歸來，谷歌卻走上微軟老路？ 除此以外，谷歌還面臨巨頭普遍面臨的威脅：即使保住行業“領頭羊”地位，如果不能實現新的增長點，投資者一樣會降低對公司的預期。 這一點，微軟有着十足的經驗。 在納德拉2014年成爲首席執行官之前的十年裏，微軟利潤增長了一倍多。然而投資者擔心，微軟更關心的是壓榨客戶，而非擴張業務應對新的競爭對手。 十年間，微軟市盈率下降一半至10倍左右，股價幾乎沒有任何變化，直到納德拉上位後推出改變行業格局的雲服務，從那以後，微軟股價急劇上漲，目前公司股價已比2004年高出10倍。

可以想象，如果谷歌走了微軟的老路，暫時可能是風平浪靜，但長期看來，投資者必然遭遇股價不上不下帶來的痛苦。

客戶舊習難改，谷歌暫時安全？ 回到最初的問題，爆火的ChatGPT或類似的AI產品是否會顛覆谷歌的主導地位？ 在摩根大通高級TMT分析師Ron Adler看來，答案是絕對否定的，“人工智能領域投資者的反應非常情緒化，缺乏現實意義。” 因爲舊習難改，顧客改變的成本很高。 Adler說：

當人們在搜索或考慮搜索某些東西時，會不會修改他們的主頁或者不再訪問谷歌？

也許不會。我們真的會在搜索中使用Bard嗎？當然，也可能不是。你們中有多少人使用Siri或Alexa （亞馬遜語音助手）進行簡單的手機搜索？比人們想象的要少得多。

積習難改，谷歌將難以被打敗。

Alphabet目前仍是安全的。Statcounter的數據顯示，它在全球搜索引擎市場的份額超過90%。不僅僅是谷歌，微軟、亞馬遜和Meta仍然控制着各自的利基市場。

本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。

搜索引擎一哥的地位可能不保？

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