納斯達克100指數：硬着陸還是軟着陸？不着陸怎么辦！

關鍵要點：

• 美國經濟表現出強大的韌性，導致一些分析師懷疑是否會看到經濟“不着陸”的情況。
• 美國經濟避免衰退的可能性也意味着美聯儲可能不得不加息超過預期
• 對於利率上升還是經濟強勁對股市更重要，市場仍存在分歧。

如果我們看不到美國經濟硬着陸或軟着陸怎么辦？

進入2023年，最大的爭論是全球經濟將以“多硬”的方式下滑。所謂的“硬着陸”情景涉及經濟突然急劇下滑，而央行幾乎沒有時間實施政策來阻止這種情況發生。這可能導致經濟衰退或蕭條。“軟着陸”情景是經濟逐漸衰退，央行可以通過政策來緩解經濟衰退。

到目前爲止，我們看到的經濟數據穩定，許多分析師認爲，今年可能不會看到以上兩種情況。

許多策略師現在預見到“不着陸”的情況，即美國經濟保持增長，而央行繼續實施限制性政策。這導致巴克萊等銀行上調了對美國的增長和通脹預測，支撐着指數等風險資產。然而，股市的情況並不明朗，多頭和空頭仍在爭奪定價權：是利率上升重要還是經濟韌性重要。

“不着陸”情景對美聯儲政策意味着什么

鑑於美國經濟的韌性，“不着陸”的情況看起來越來越有可能。這種情況意味着央行將繼續實施限制性政策，比如在更長時間內維持更高的利率。

這一觀點得到了美國銀行最新的基金經理調查結果的驗證——相比幾個月前，投資者對經濟的悲觀程度有所降低。只有24%的受訪者預計會出現經濟衰退，而11月這一比例爲77%，盡管預計未來12個月內降息的投資者數量達到了2020年3月以來的最高水平；但很可能會在未來幾個月內看到這一數量急劇減少。

美聯儲官員將最新的通脹數據（包括本周高於預期的CPI和PPI報告）視爲一個信號，表明利率需要回到更高的水平以確保通脹繼續下降。市場分歧現在集中在經濟對利率的敏感程度是否高於先前的假設，以及中性利率是否應該更高。

納斯達克100指數（美國科技股100指數）技術分析

隨着“不着陸”情景越來越可信，交易員對股市權重更大的因素存在分歧：利率上升還是經濟韌性。本周的交易反映了這一點，納斯達克100指數跳空低开後反彈，到目前爲止每日收漲，因爲交易員權衡了高企的價格與最近的經濟和財報數據，而這些數據幾乎沒有顯示出經濟嚴重放緩的跡象。

從圖表上看，盡管14日RSI已經跌破上行通道，但價格仍勉強徘徊在年初至今的上行通道內。最需要關注的點位是之前的阻力位12,900，突破該點位將繼續向13,700或12,200進發，如果本周確認跌破該通道，12,200理應是第一個下行目標位。

來源：TradingView，StoneX