華興資本包凡失聯震動投資圈，與前高管違規操作有關?

作者 | 付影 李海霞

編輯 | 高遠山

來源 | 獨角金融

乍暖還寒之時，華興資本（1911.HK）發布其創始人、董事長包凡失聯的公告，瞬間劃破了本就不平靜的金融圈。

華興資本公告顯示，公司暫時無法與包凡取得聯系，目前公司經營一切正常，並將於適當時候作出進一步公告。

在投資圈，包凡的地位僅次於紅杉資本執行合夥人沈南鵬、以及高瓴集團創始人張磊。投資生涯中，包凡的身影遍及國內互聯網行業的各處角落，以至於創投圈曾流傳一句話：如果你還不認識包凡，說明你的生意做的還不夠大。

包凡還是滴滴與快的、美團與大衆點評等合並的幕後推手，還投資了藥明康德、蔚來汽車、理想汽車、華熙生物、泡泡瑪特、嗶哩嗶哩等企業，投資名單覆蓋BATJ等多家科技巨頭、獨角獸。包凡在投資圈還擁有“資本紅娘”、“中國的投資銀行家”等美譽。

因何失聯？

公开資料顯示，包凡最後一次公开露面是在2022年12月初，其出席2022未來科學大獎頒獎典禮。

包凡因何失聯？對此外界猜測紛紛，其中猜測最多的，可能與此前被帶走調查的華興資本前總裁兼華興證券董事長叢林有關。

接近華興資本的相關人士向“”透露，包凡失聯主要與叢林在船舶租賃業務上的違規操作有關，包凡因配合調查被帶走。目前，該信源未得到官方證實。

叢林是在2022年9月上旬被有關部門帶走調查。被調查後，近期華興資本旗下華興證券董監高也經歷了一輪大“換血”。

未加入華興資本前，叢林曾是工行的一位“老人”，供職時間超過27年。1990年，叢林進入工商銀行，2007年在工商銀行旗下的工銀金融租賃（下稱“工銀租賃”）有限公司擔任執行董事、總裁，又於2016年出任工銀國際控股有限公司（下稱“工銀國際”）董事長兼行政總裁。

據多家媒體報道，2016年叢林與包凡开始出現交集。叢林到工銀國際不久後，2017年10月，華興資本從工銀租賃借了一筆2億美元貸款。2018年9月，華興資本在港股IPO獲得融資後，在當月償還了這筆貸款。不久後，叢林離开工銀國際，出任華興資本總裁兼華興證券董事長。

隨着船舶融資租賃業務規模迅速擴張，金融租賃領域近年刮起了反腐風暴。據新媒體“深藍財經”不完全統計，叢林曾經供職的工銀租賃，2022年至今有3位高管被帶走調查。

梳理發現，2022年6月，工商銀行雲南省分行原黨委書記、行長蔣玉林被紀律審查和監察調查。2015年1月至2016年5月期間，蔣玉林曾擔任工銀金融租賃有限公司董事長；2011年加入工銀租賃航運金融事業部擔任董事總經理的楊長昆，離職兩年後在2022年7月被帶走調查，與此同時，原工銀租賃副總裁紀福星也被帶走調查。此外，中信租賃董事總經理、船舶業務部負責人郭芳萌於2022年9月被帶走調查，加入中信租賃前，郭芳萌曾在工銀租賃航運金融事業部擔任執行總經理。

叢林的老板包凡是華興資本的實際控制人，持有48.81%的股份，目前在華興資本官網執行委員會資料上，仍然掛着包凡的照片和介紹。

包凡麾下的華興資本2005年成立，最初以融資顧問服務起家，後來將業務拓展至並購、上市承銷、財富管理等範疇。

據不完全統計，中國互聯網70%以上的融資、並購、IPO都與華興資本有關，包括騰訊與京東合作、58與趕集合並、優酷與土豆合並、美團與大衆點評合並。從收購事件看，美團收購摩拜、陌陌收購探探等，華興資本都參與其中。從融資事件看，從當當到愛奇藝，從最近幾年的藥明康德到華熙生物、從嗶哩嗶哩到快手……重大融資事件都有華興資本的加持。

2014年，華興資本完成了40個私募融資及並購項目，交易金額超過50億美元，又在海外市場完成7個IPO項目、2個可轉債項目，交易金額超過65億美元。

最近兩年，因融資環境遭遇寒冬，華興資本在創投圈出現的頻率並不高。官網數據顯示，截至2021年12月31日，華興資本的資管規模約490億元，其中華興新經濟基金管理資產達到約368億元。華興新經濟基金以智能制造、科技、數字健康、新消費、企業服務領域爲主。

截至2月17日收盤，華興控股收報7.18港元/股，較前一日下跌28.2%。值得一提的是，該股盤中一度跌至5港元/股，這一低點爲公司在港股上市以來的最低價。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜分析，上市公司實際控制人失聯，會在短時期內造成公司實際控制人空缺，公司重大決策無人拍板，這個時候可能會對公司战略規劃、重大交易或重大的投資活動都有一定影響。

對於有成熟治理經驗的上市公司而言，實控人暫時失聯，董事會會快速形成替補和替代方案來化解實控人失聯給公司帶來的負面影響，這樣可以及時止損，以此維護公司的穩定以及運營。

包凡和他的“朋友圈”

早年，包凡曾在美國華爾街工作，服務於摩根士丹利和瑞士信貸，幫助跨國企業進行資金募集、並購、銀行借貸等，期間主導了中國聯通56億美元的海外上市項目。2000年加盟亞信集團股份有限公司（下稱“亞信集團”），擔任首席战略官，負責投資、並購及战略合作業務。

亞信集團是一家IT服務和軟件公司，在亞信集團的4年中，包凡得以接觸諸多中國本土高科技企業，並由此建立了強大的朋友圈。這也爲包凡投資互聯網企業埋下伏筆。

在創立華興資本初期，包凡強大的朋友圈起了不小的作用。在華興資本A到D輪融資中，有沈南鵬的紅杉資本、劉強東的smart Group Global、李世默的成爲資本的加持。

彼時處於互聯網狂奔時代，華興資本深度參與其中，抓住了這一風口。2015年，由華興資本主導的四大並購案：滴滴與快的、美團與大衆點評、58與趕集、攜程與去哪兒是其高光時刻，包凡本人因此入選美國財經雜志《彭博市場》全球50大最具影響力人物。

此後，華興資本投資了雙重上市的貝殼（2423.HK，前身爲“鏈家”）。2016年，華興資本以天津豐翔科技合夥企業（有限合夥）爲主體參與了其B輪融資，投資金額13.24億元；2017年，又以天津豐富科技合夥企業（有限合夥）爲主體參與了C輪融資，投資金額6.26億元。

此外，華興資本還投資了京東科技、理想汽車、奇虎360、51Talk、同程旅行、邏輯思維等，賺得盆滿鉢滿。

據華興資本披露的《招股書》顯示，2017年華興資本收入2.12億美元，2018年一季度收入9292萬美元；2017年淨利潤爲5810萬美元，2018年一季度淨利潤達3567萬美元。

2018年9月27日，華興資本在港股上市，一衆大佬分享資本盛宴。除了參與前期投資的紅杉資本、成爲資本外，上市前夕，京東劉強東、新希望劉永好、鏈家左暉、攜程梁建章等參與認購了華興資本發行的總額8600萬美元的可轉換債券，這些債券可自動轉換爲股份。

登陸港股也是華興資本投資策略和方向變化的分水嶺。華興資本的後續投資开始從互聯網轉向醫療科技、新能源行業等。

包凡在採訪中曾表示：“外界一直認爲華興還是搞互聯網公司，其實2018年以後互聯網我們幾乎就不投了。現在我們投先進制造、新能源、醫療科技，有一些相當不錯的案子，都是因爲有很多優秀同事加入。”

此外，包凡的投資標準也發生了變化。10年前，包凡看項目有三大標準：事情是否有前景和發展性；是否擁有一個強有力的團隊；人和事是否match（匹配）。

10年後，包凡看項目的三大標準變爲：是否適合環境；是否有利於社會；項目的治理模式是否符合中國當下鼓勵的模式。“我們投資企業，必須看這個企業的價值觀和中國整體價值觀是否吻合。”

2018年之後，華興資本參與投資了知乎（2390.HK）、粉筆（2469.HK）、誠邁科技（300598.SZ）等企業，同樣爲華興資本帶來了不小的回報。

財報顯示，截至2022年上半年，華興資本旗下主基金的投入資金回報倍數爲2倍，專項基金爲1.8倍，總計回報爲2倍。

來源：華興資本中報

包凡認爲，創業者首先需要懷着改變世界的心態去做事，讓不合理的事情變得更合理，“只想着自己一畝三分地如何賺錢不過是井底之蛙，貪婪是罪惡的本源，這個世界上很多錢不能賺”。現實又將如何演繹？又是否向現實低了頭？時間雖然不語，但能給出所有答案。

旗下華興證券董監高火速“換血”

大佬的傳說仍在江湖，而大佬本人下落不明。值得注意的是，2月13日，華興證券高層人事經歷了一系列大調整。

2020年7月加入華興證券後，叢林主要負責投資銀行業務的發展及管理，2022年9月，叢林已從華興證券離職，目前由總經理項威代任董事長。

項威是一位80後，2015年進入華興資本，至今在“華興系”已經有8年的時間。2016年，華興證券獲批成立前，他牽頭創建了華興證券。2018年4月回到華興資本，擔任首席運營官，協助包凡完善運營管理體系，拓展業務版圖。2021年3月重返華興證券擔任總經理。

華興證券第一大股東爲華興金融服務（香港）有限公司（下稱“華興金融”），持股比例爲63.83%，華興金融爲華興資本全資子公司，公司實控人爲包凡。

除了項威接替叢林目前代任董事長外，華興證券包括董事王徽與馬寧、監事董建瑾以及原高級管理人員崔強也於近日紛紛退出，新進5名董事，包括項威、陳楊、陶堅、王成、辛欣，監事變更爲鄭熠，楊歷擔任財務負責人。

根據證券業協會發布的“2021年證券公司經營業績排名”，2021年華興證券業績排在90名以外，其中淨利潤排名第97，淨利潤排名第92位。截至2021年，華興證券實現營業收入3.81億元，同比增長83.17%；淨利潤0.18億元，同比增122.56%，扭虧爲盈。

就在叢林離職的2022年9月，華興證券被上海證監局指出5大問題，包括經營管理活動與股東、關聯方未保持獨立，高管存在在股東單位兼職、對投行項目工作底稿驗收不嚴格等，華興證券被採取責令改正的監管措施，叢林對問題負有領導責任，並被採取監管談話措施。

2017年包凡曾對媒體表示：“我經常說華興要‘去包凡化’。沒有包凡，華興就沒有過去，可只有包凡，華興就沒有未來”。在乍暖還寒的初春包凡失聯，華興被動的實現了“去包凡化”。誰將成爲後繼者？又將帶領“華興系”這艘巨輪駛向何方？評論區聊聊吧！

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