中國最大的在线投資者內容服務提供商
公司簡介
九方財富控股有限公司是中國最大的在线投資者內容服務提供商及第二大在线投資決策解決方案提供商（第一名是wind）。
公司專注於在线投資者內容服務市場提供教育服務及金融信息軟件服務。其中在线投資者內容服務，包括在线高端投教服務、在线財商教育服務及金融信息軟件服務，幫助個人投資者更好地了解金融市場及制定投資決策，而非提供投資建議或股票推薦。
發行概況
股份代碼：09636
招股時間：2023-02-28～2023-03-03 12:00
公布結果：2023-03-09
上市日期：2023-03-10
入場費：9484.69元（500股/手）
計息日：6天
市值：83.3億（取發行價區間中位數）
市盈率：15.86倍
發售價：16.98～18.78港元
香港發售股份數目：596.2萬股（甲組5,962手）
大概率不回撥，假設3000人申購，預計1手中籤率100%
點評
1.公司業務包含三個部分，自2022年起將重心由在线財商教育服務轉移至在线高端投教服務和金融信息軟件服務。
在线高端投教服務提供全面的教育課程和基於互聯網的專業投資決策解決方案服務，主要採用預錄在线課程、直播、市場快評以及一對一顧問服務等各種優質服務的形式提供。
金融信息軟件服務對標wind終端，向投資經驗較豐富及有更復雜需求的客戶，提供專業、及時與廣泛的金融市場有關信息、數據分析以及投資決策支援。
過往業績期間，上述兩部分業務均取得迅猛增長。營業收入由2.74億元增長至2022年前10個月的15.46億元人民幣。
2.淨利潤的增速，更是遠超營業收入增速。2019年，公司虧損5785萬，2020扭虧並盈利8668萬元，2021年更是賺了2.32億。同時，招股書預計2022年度歸屬於股東的綜合溢利不少於4.61億元人民幣，相當於在2021年的基礎上又增長了98%。
以2022年淨利潤計算，發行市盈率約15.86倍。
可類比的公司，在A股有好幾家，如：指南針（300803），200億市值，65倍市盈率；大智慧（601519），2022年前3個季度虧損8700萬，市值都還有143億；同花順（300033）不但提供多個版本的付費軟件，而且也賣金融終端，當前市值600億，40倍市盈率；甚至在新三板上市的益盟操盤手（832950）都有35億人民幣市值，69倍市盈率。
而九方財富不到16倍市盈率，所以不管是看絕對值還是相對估值水平，本次IPO發得都不算貴。
業績快速增長的同時，毛利率一直維持在80%以上。秒殺農夫山泉，直逼貴州茅臺！
3.報表太亮眼了，讓我非常好奇。什么業務這么賺錢，如何做到的？
細看了一下，在线高端投教服務和金融信息軟件服務的費用都不便宜。在线高端投教服務標準配套系列價格爲每6個月29800元，高端系列則更貴，半年費用十多萬。高級別的軟件，應該能讓用戶體驗到更強大的功能。
金融信息軟件服務也分了幾個版本，標準版本、高級版本和豪華版本的價格分別爲每年0.58萬元、每六個月2.88萬元及每六個月6.88萬元人民幣。
這價格，不是普通人能承受的，難怪11萬付費用戶就能貢獻4.6億淨利潤。
既然付費用戶的價值這么高，那么如何獲取並轉化用戶就成了公司的運營重點。
招股書透露：九方財富通過三個程序優化公司流量池在品牌曝光、用戶獲取和創收方面取得的成效：(1)流量池構建、(2)流量池運營及(3)流量池變現。
制作及分發內容的能力是公司流量池構建的核心。
截至2022年10月31日，九方財富擁有211名具備中國證券業協會授予的證券投資顧問資質的僱員（其中150人屬於內容开發及制作部門），在81間有證券投資顧問資質的公司當中排名第一。在线高端投教服務提供了逾2,230節視頻課程，總時長超過55,820分钟，以及逾3,890節直播視頻課程，總時長超過109,670分钟。
內容分發主要通過：
a.傳統媒體：例如與上海的第一財經(CBN)、湖北衛視和天津衛視等聯合制作多檔電視節目，亦透過廣告與中央人民廣播電臺(CNR)經濟之聲及第一財經廣播等主流電臺廣播媒體緊密合作；
b.互聯網終端：例如會選股App、公司官方網站及在百度及360搜尋引擎中內置的嵌入式功能；
c.MCN頻道：以金融自媒體IP爲代表，在各社交媒體平臺上運營。九方財富主要在抖音、微信、快手及微博平臺獲取潛在用戶。截至2022年末，公司在各互聯網平臺上共有245個由MCN運營的账戶，擁有約3600萬名粉絲。
招股書提到的會選股APP，我下載下來研究了半天。顏值在线，功能挺多。
局座說，顏值就是战鬥力。
本次IPO募集的資金主要用於內容制作、內容投放以及改善APP。流量上去了，收入和淨利潤都會增長。
同時，上市公司的品牌背書將對用戶獲取產生巨大的積極影響。
4.合計5名基石投資者，認購4400萬美元，約爲本次發行比例的32.4%。比例不算高，但基本都是資本市場的老玩家。這半年風格好像變了，很多後面表現妖豔的股票，基石認購比例大多在30%~50%。
Orchid Asia CIL，作爲老股東股東出來認購400萬美元，這是個正面的信號，畢竟要鎖定6個月。
5.之前把散戶折騰得夠嗆的保薦人中金，也不是以往的風格了。最近這幾個月，破發的項目很少了，反而大漲的非常多。
最近這12個項目裏面，只有2個新股首日破發。
而後面大漲的星空華文、3D思路迪、巨子生物、上美股份居然都出自中金之手。
真是不看不知道......
今天PMI數據公布後，股市大漲。上證創近半年新高，恆指暴漲4.21%。經濟持續向好，往往股市會超前反應，或許會迎來一波小牛市。
大概又有不少小白用戶會衝進來，這些對股市一無所知又充滿了求知欲的股民，或許會選擇購买付費服務以盡快熟悉市場。這對九方財富所在的行業是個利好。
再信中金一次，我決定把已經申購的三戶1手，改成3手，不管結果如何，也沒白看一整天的招股書。
本文作者可以追加內容哦 !