標普500指數測試6周低點，ISM制造業PMI顯示價格壓力仍存

關鍵要點

• 美國2月ISM制造業PMI錄得47.7，略高於1月的47.4，表明制造業連續第四個月收縮。
• 不過，調查顯示出企穩跡象，新訂單分項指數從1月的42.5升至47.0，訂單量也有所改善，不過未結訂單數量仍然較低。
• 該調查中制造商支付價格指數從1月的44.5反彈至2月的51.3，顯示出潛在的通脹壓力。與此同時，就業指數從1月的50.6降至49.1。

供應管理協會（ISM）最近發布了美國的制造業採購經理人指數（PMI）。

數據顯示，美國制造業在2月已經連續第四個月收縮。然而，有跡象表明制造業正在企穩，因爲報告中的分項各有好壞，包括新訂單、生產、就業、供應商交付和價格。

整體PMI指數持平，爲47.7，略高於1月的47.4，低於路透社預測的48.0。PMI數據低於50表明制造業收縮，制造業約佔美國經濟的11.3%。根據美聯儲的數據，盡管PMI數據疲軟，但隨着1月生產反彈，該行業逐步趨於穩定。

衡量商品需求的新訂單分項指數有所改善，從1月的42.5升至上個月的47.0。然而，未結訂單仍然很少，表明需求仍然相對疲軟。衡量產出的生產分項指數從1月的48.0降至2月的47.3。這一下降表明制造商正在放緩生產，原因可能是需求疲軟。

就業分項指數從1月的50.6降至2月的49.1，表明工廠就業增長放緩。然而，在政府密切關注的就業報告中，就業分項指數與制造業就業人數之間的相關性一直很弱。整體就業人數還是在以穩健的速度增長。

2月供應商交付分項指數幾乎沒有變化，爲45.2，表明供應商依然在以比往常更快的速度向工廠交付貨物。價格分項指數從1月的44.5升至2月的51.3，表明制造商正在付出更多的投入。

鑑於價格分項指數的反彈和持續的供應鏈中斷，通脹可能會在一段時間內居高不下。盡管供應改善且需求疲軟，但通脹依然飆升，1月消費者和生產者價格均錄得較大的月度漲幅。

標普500指數（US 500）技術分析

在ISM制造業PMI報告發布後，美國股指在周三早盤走低，交易員對美聯儲“長期走高”利率進行定價。如下圖所示，標普500指數正在測試周五的盤中低點3,950附近，這是自1月20日以來的最低點。

由於價格現在明顯低於下行的50日均线，近期偏空的走勢一旦確認突破可能會跌至1月中旬的低點3,880區域，然後是12月的低點3,780附近。

多頭會希望能從當前支撐位反彈，回到50日均线上方4010附近，這樣一來才能增加對持續上漲的信心。

來源：TradingView，StoneX