ATFX港股：2022財年，貝殼淨虧損擴大至13.86億元

ATFX港股：3月16日，貝殼發布2022年財務報告，核心指標表現不佳。營收總額606.7億元，同比減少24.87%；淨虧損13.86億元，相比2021年的5.241億元，同比擴大164.45%。在港股市場上市四年以來，貝殼僅在2020年實現淨利潤27.78億元，另外三年均出現5.241億元至21.84億元不等的巨額虧損。就像證券公司的業績表現取決於股票市場的冷熱程度一樣，貝殼作爲中介公司，其業績表現取決於房地產市場的火熱與否。貝殼持續的虧損，表明中國樓市的成交量依舊沒有出現實質性的轉好跡象。

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貝殼的門店數量正在迅速減少。2021年末尚有51036家門店，2022年末僅剩40516家，同比減少20.6%。活躍門店也從45339家降低至37446家，同比減少17.4%。顯而易見，貝殼的商業版圖正處於嚴重的收縮期。官方給到的解釋比較樂觀，把這種收縮稱之爲：從規模擴張轉變爲高質量增長。2023年的業績表現至關重要，前幾年增長乏力還可以歸咎於疫情因素，2023年是擺脫疫情因素之後的开局之年。如果鏈家能夠在營收上出現正增長，即便淨利潤依舊是負值，股票市場的投資情緒也會轉向樂觀。

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根據統計局發布的最新數據，1—2月份，商品房銷售面積15133萬平方米，同比下降3.6%，其中住宅銷售面積下降0.6%。商品房銷售額15449億元，下降0.1%，其中住宅銷售額增長3.5%。雖然商品房銷售的總體趨勢依舊是下行，但同比負增速已經大大縮小。甚至於住宅銷售額同比正增長了3.5%。這是一個積極信號，預示着2023年房地產市場有可能迎來復蘇周期。當然，從統計模型上來講，負增速的降低有可能是因爲2022年1~2月份的基數偏低導致。

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技術角度看，如上圖所示，多頭趨勢的中樞1和回調階段的中樞2已經完全重疊。意味着未來行情要么維持窄幅震蕩的狀態，要么趨勢從多頭轉變爲空頭。無論如何，短時間內多頭趨勢都將難以維持。2022年財報公布之後，貝殼的股價出現了超過10%的漲幅。因爲雖然貝殼的營收和淨利潤表現不佳，但仍然好於市場的預期。並且受到隔夜美股大漲的影響，今日恆生指數的表現相當亮眼，甚至出現了跳空大漲。這在一定程度上也對貝殼的股價形成了體徵。2月14日形成的年內最高點55.8港元，是短期的強阻力位。由於中期的走勢結構趨向於窄幅震蕩，所以短期漲勢有效突破55.8港元的可能性並不算太高。

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