改變傳統模式的嘀嗒出行，上市能否打破僵局？

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「於見專欄」

近年來，隨着共享經濟的崛起，網約車成爲了出行領域的熱門話題。在這場競爭激烈的市場中，嘀嗒出行憑借其獨特的定位和服務，迅速崛起並獲得了良好的口碑和市場佔有率。

2019年，嘀嗒出行以66.5%的份額佔據了順風車細分市場的頭名，並於次年10月首次向港交所遞交上市申請。兩年零4個月後更新提交的第三份招股書上，國內順風車市場規模已從140億元增長至204億元，但嘀嗒出行的市場份額略有下降，僅領先第二名6.6個百分點。2022年2月20日，嘀嗒出行再次向港交所遞交了上市申請。

隨着網約車市場的發展，共享出行行業面臨着來自各個方面的挑战。例如，政策變化、市場份額下滑、融資難度等問題接踵而至。所幸的是，嘀嗒出行總能從危險中看到機遇，積極應對這些問題，不斷創新、調整战略，因此也得以保持穩健的發展態勢。

打破單一業務依賴下的增長瓶頸

嘀嗒出行是國內順風車細分市場的頭部平臺，主要業務爲順風車服務。然而，過去幾年的疫情對公衆出行造成了一定影響，也影響到了嘀嗒出行的經營狀況。滴滴出行在出行領域裏也遭遇不小的挫折，而嘀嗒出行則在順風車這一細分市場裏立足穩健，並成爲了市場老大。

根據招股書數據顯示，嘀嗒出行在2021年共完成了1.3億次搭乘，名列中國順風車市場第一。此外，嘀嗒順風車服務費佔比近九成，是嘀嗒出行的主要收入來源，在全國366個城市都已开通服務。

值得注意的是，嘀嗒出行採用了輕資產運營模式，憑借着順風車這一業務，已經連續三年實現盈利，成爲中國順風車市場中唯一實現盈利的主要市場參與者。據招股書數據顯示，2020年、2021年及2022年前三季度，嘀嗒出行分別實現調整後淨利潤3.43億元、2.38億元與0.65億元。

然而，嘀嗒出行的發展歷程表明，過度依賴單一業務板塊已經成爲公司的增長瓶頸。嘀嗒出行最初是以順風車拼車業務起家，雖然在該細分市場佔據了領先的市場份額，但是該業務的增長已經到達天花板，嘀嗒出行難以在這個領域獲得更大的增長。

所以嘀嗒出行在2017年上线了出租車服務業務，並進一步擴展其他業務，如快遞服務和貨運服務等。從2018年以來，該公司在共建共享共治、安全體系、順風車行業標準與法治體系建設等方面也做出了巨大的貢獻。這些業務的擴展將幫助嘀嗒出行避免過度依賴單一業務板塊導致的增長瓶頸問題，並且有望帶來更多的增量。

雖然嘀嗒出行在順風車業務上已經達到了巔峯，但是該公司正在努力尋找新的增長點，以彌補業務的減速所帶來的營收縮水。

在IPO招股文件中，嘀嗒出行公开表示，籌集的資金將用於擴大用戶羣、提升市場營銷和促銷活動、增強技術能力和安全機制，以及尋找战略聯盟和投資收購機會等方面。這些舉措將有助於嘀嗒出行進一步擴大業務規模，提高市場份額和競爭力。

盡管嘀嗒出行的營收結構相對單一，但是該公司已經意識到了這個問題，並正在採取措施來改善。雖然這些業務是否能夠帶來足夠的增量，以及能否彌補順風車業務的減速所帶來的營收縮水，需要時間和市場的檢驗，但是嘀嗒出行已經在中國市場中取得了一定的成功，並且正在不斷努力尋找新的增長點，以保持持續的發展。

滴滴跌宕起伏，哈囉崛起狂飆，嘀嗒略勝一籌

嘀嗒出行是一家成立於2014年的公司，最初名爲嘀嗒拼車。通過蔚來資本、IDG、崇德資本、易車網、高瓴資本、京東和攜程的多輪投資，嘀嗒出行佔據了順風車細分市場的領先地位。據雪豹財經社不完全統計，嘀嗒出行在A輪至E輪獲得了約18.5億元人民幣的融資。

在這之前，嘀嗒出行已經兩次IPO不利。而2018年卻出現了轉折點，由於發生了惡性事件，滴滴全面下架了其順風車業務。在這個關鍵時刻，嘀嗒出行加大了營銷和補貼力度，迅速擴大了市場份額，實現了彎道超車。

有趣的是，嘀嗒出行在2020年首次申請IPO時，恰逢競爭對手滴滴被熱議即將上市。而在2021年嘀嗒出行第二次遞交IPO申請時，滴滴和哈囉正在申請紐交所。2023年1月，滴滴出行APP重新上架於各大平臺，今年2月份，嘀嗒出行宣布正式三战港交所。

隨着疫情好轉，出行行業回暖。對於嘀嗒出行來說，除了老對手外，又要面臨着越來越多的新競爭對手。後入局的哈囉順風車，他們在2019年才开始涉足順風車行業，但到了2022年，順風車訂單已經達到1.5億次，與嘀嗒出行處於同一水平。

但是嘀嗒出行在順風車市場上已經佔據了領先地位，其平臺服務覆蓋全國366個城市，用戶規模和市場份額持續增長。根據招股書數據顯示，2021年嘀嗒出行共計幫助車主與乘客完成搭乘次數爲1.30億次，名列中國順風車市場第一。截至2022年9月30日，嘀嗒順風車服務費佔比近九成，是嘀嗒出行的主要收入來源。同時，嘀嗒出行通過加強安全體系建設，爲用戶提供全方位的安全保障，這也是其在市場上贏得用戶信任和口碑的重要原因之一。

其次，嘀嗒出行在多元化業務拓展上的努力也逐漸顯現出成效。除了順風車業務，嘀嗒出行還推出了出租車服務、代駕服務、企業級服務等多項業務，並在這些業務上持續進行創新和升級。同時，嘀嗒出行積極推動順風車行業標準與法治體系建設，在行業內發揮了重要的引領作用。

嘀嗒出行在持續優化產品和服務、加強安全體系建設、推進多元化業務發展和行業標準與法治體系建設等方面，已經逐漸取得了一定的優勢。在滴滴和哈囉的競爭下，嘀嗒出行有望通過不斷提高用戶體驗和服務水平，進一步擴大市場份額，取得更多的競爭優勢。

與此同時，嘀嗒出行還在加強與政府的合作，積極參與了城市交通規劃和交通治理，推進着出行市場的健康有序發展。不僅積極推進着共享經濟的發展，還發揮了出行服務的社會效益，爲城市的可持續發展貢獻力量，爲未來的發展奠定更堅實的基礎。

讓嘀嗒再飛一會兒

嘀嗒出行自2014年成立以來，經歷了5輪融資，投資者包括蔚來資本、IDG、崇德資本、易車網、高瓴、京東等，融資總額達到18.5億元。其中，在2018年最近一輪E輪融資中，嘀嗒出行斬獲8億元融資，可謂大放光彩。

然而，值得關注的是，自2018年E輪融資以來，嘀嗒出行已超過4年未再獲取新融資。這是因爲資本方面趨利避害，市場上的滴滴、哈囉、高德、美團等強有力的對手在圍追堵截。同時，行業監管越來越嚴格，行業增量天花板也逐漸顯現，這些都給嘀嗒出行的發展帶來不小的挑战。

嘀嗒出行並沒有因此放棄，而是通過強化安全建設和加強創新來提升自己的市場競爭力，積極尋找新的增長點。

2022年底，嘀嗒出行對媒體表示，將專注於“挖潛增效”並以合規順風車和智慧出租車爲支撐，探索滿足大衆多樣化出行需求的可持續路徑。同時，嘀嗒出行在人工智能、機器學習和大數據分析等領域下了不少功夫，過去三年研發費用佔營收比重不斷增加。

在出行領域，嘀嗒出行已經佔據規模先機。根據F&S報告，中國四輪出行市場由出租車揚招、出租車網約、網約車及順風車組成，2021年訂單總數分別約爲144億、18億、102億和3億。其中，嘀嗒出行所處的（出租車揚招、出租車網約和順風車）業務已佔據中國四輪出行市場超過60%的份額。

嘀嗒出行創始人宋中傑曾表示：“我們走的是一條很難的路，這條路不會輕易讓你成功，你需要的是耐心和堅持。更重要的是，你需要一步看到未來和終局。”嘀嗒出行能夠在順風車業務上一路高增，除了一份運氣，也有一份战略耐心和產品堅持。

在這個競爭激烈的市場中，充裕資金並不是萬能的解藥，因爲後來者的模仿門檻並不高，規模的競爭壁壘並不牢靠。真正的規模效應，體量速度只是表象，質量口碑才是核心。嘀嗒出行要想繼續保持領先地位，必須夯實質量根基，並在答好耐心堅持的考題上取得成功，這也是其如愿上市乃至扼守王位的關鍵。

結語

總體來看，嘀嗒出行在中國出行市場表現出色，以順風車業務爲主要收入來源，近幾年實現連續盈利。盡管在單一業務依賴下存在增長瓶頸，但嘀嗒出行通過加強安全體系建設、推動順風車行業標準與法治體系建設等措施不斷提升自身競爭力。

在未來，嘀嗒出行將繼續以科技創新爲驅動力，通過挖掘潛力、增效提質，探索能夠滿足大衆多樣化出行需求的可持續路徑。

雖然面臨着資本市場的挑战和競爭對手的崛起，但嘀嗒出行憑借着長期的耐心和堅持，不斷發掘市場潛力和提升自身能力，未來也許將會繼續在中國出行市場上佔據一席之地。

本文作者可以追加內容哦 !