孫宏斌松了口氣

3月28日，融創公告稱，針對90.48億美元的境外債務重組，已與持債本金金額超過30%的境外債權人小組訂立重組支持協議，並擬尋求更多債權人支持。

這次境外債重組，融創將分爲降槓杆、留債展期兩大板塊進行。

具體而言，降槓杆計劃目標約爲30億美元，分三項實施：第一，融創擬發行10億美元的可轉換債券，可轉換爲融創中國普通股，如選擇不轉股，則留債9年期、票息1-2%；第二，發行五年期強制可轉換債券，預計規模17.5億美元，將全部轉換爲融創中國普通股；第三，債權人也可選擇將現有債權轉換爲融創服務的股權，規模上限約4.49億股，約佔融創服務已發行總股數的14.7%。

也就是說，在該階段，債權人既可選擇將全部或部分債權轉換爲股權，提前獲得變現機會，也可繼續持有債權，兩種方式均有機會獲得足額償付。

值得一提的是，融創的控股股東、董事會主席孫宏斌將此前提供給公司的4.5億美元無息股東貸款，同步同價轉換爲融創中國的股權，將自己與債權人進一步綁定。

對剩余60.48億美元，融創將發行新的美元票據置換。債權人將獲得最多八檔新票據，分別於重組後的2年-9年到期，票息介乎於5-6.5%之間。

對於第一、第二檔債務（初始期限分別爲兩年和三年），融創有權選擇將到期日延長1年，這也意味着，融創三年內無剛性還款壓力。

“在債務重組中，獲得債權人小組支持是至關重要的一步，”一位機構人士表示，融創的債權人小組持債金額近30億美元，無論是權重佔比還是債務規模都是目前行業較高的，方案整體通過有較大保障。

此番境外債務重組順利推進，也有利於融創經營面的恢復。

去年年底以來，融創先是與AMC機構合作，盤活上海董家渡、武漢桃花源等核心項目，隨後，融創又成功實現了總計160億人民幣的境內債重組。

另外，融創公告稱，將於3月31日發布2022年度中期、年度業績，屆時孫宏斌離在港股復牌也更進一步。

作爲地產大佬中努力自救的代表，孫宏斌在忙碌近半年後，去年底以來，他正帶着業績和債務重組成果逐漸恢復活力和信用。

在此之前，2022年融創5月危情後，孫宏斌常年不在辦公室，一邊出售資產、股權、提供大股東無息借款，一邊尋求金融機構支持。

如今隨着，最難啃的“硬骨頭”被拿下了，這意味着，在本輪房地產大調整中，融創已涉險過關，過去一年急白了頭發的孫宏斌可以松口氣了。

如果後續進展順利，融創甚至會是出險房企中，首個完成債務重組、恢復生機的頭部房企。

克而瑞數據顯示，融創2022年全口徑徑銷售額爲1692.1億元，位列榜單第11，產品的市場基本盤還在。

隨着信用的修復，經營上重回往昔也不是沒有可能。

孫宏斌在去年12月披露的2021年年報中稱，會盡快完成債務重組和恢復穩定經營，爭取在2023年回歸良性、健康發展軌道。未來七年，會通經營活動、資產出售來繼續還債。

而現在他正在逐步兌現，書寫着一個“死而復生”的勵志故事。

這對於行業來說，亦是一個振奮人心的信號。最近六天，恆大、融創兩大頭部房企接連公布境外債重組新進展，點燃了行業內外對出險房企復生，行業企穩、復蘇的積極希望。

春暖花开的時節，也許還有更多出險房企的好消息正在路上。

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