皇家郵政威脅要破產 股價卻隨之上漲

國際配送服務公司(LON: IDS)是皇家郵政的母公司。當然，這不僅僅是皇家郵政，這也是爲什么最近名稱改變的原因。但我們也可以注意到，任何消除人們對皇家郵政真實身份記憶的事情，都將對其市值有利。另一個例子是，當IDS表示愿意將皇家郵政(Royal Mail)置於破產管理(這是一種與美國破產法第11章並非完全不同的破產形式)時，股價就會上漲。

因此，這是投資者如何看待皇家郵政業務的一個非常有用的指示。實際上，破壞它的資本價值會增加控股公司的價值。這只是股價的微小變動，因爲皇家郵政本身的投資價值是負的。

在最近的IDS結果中可以看到這個問題。皇家郵政的收入下降了13%，包裹收入(本應是業務的救星)下降了18%等等。信件業務似乎已經走到了盡頭，人們再也不寄信了。工會的要求也越來越布爾什維克化——僅在上一個報告期內就罷工了18天。

當然，工會可能會強硬起來。誰愿意看着一家瀕臨倒閉的企業裁員呢？或者，不得不經歷條款和條件的撕毀，這些條款和條件將伴隨着任何必要的嘗試來調整成本基礎？但這也是將要發生的事情。

因此，正如《衛報》首先報道的那樣，將整個企業置於破產管理之下的威脅。不是“再見，皇家郵政”，而是有點不同的東西。在行政管理中，所有的合同和僱傭條款都是無效的，或者至少是可以改變的。這是管理層談判的核心選項。而且，鑑於股價因這一消息而上漲，管理層實際上可以這么做。

這是對皇家郵政業務估值的一個有趣評論。威脅使其破產會提高公司的估值。

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