ATFX港股：阿裏巴巴集團分拆六大業務，未來或各自獨立上市

ATFX港股：巨無霸型的企業雖然可以實現規模優勢，但由於決策鏈條過長，有時候無法適應快速變化的市場。業務單一的小型企業，雖然抗風險能力不足，但擁有船小好調頭的優勢，在市場變革期更容易抓住機遇。阿裏巴巴的總市值已經達到1.955萬億元，超過了所有的銀行總市值，僅次於貴州茅臺的2.24萬億元市值。毫無疑問，阿裏巴巴就是巨無霸型的企業，存在決策鏈條過長的問題。3月27日，阿裏巴巴創始人馬雲返回杭州，市場猜測將會有大動作。果不其然，隔天，阿裏巴巴集團發布新的組織和治理結構公告。

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公告中提到：阿裏巴巴集團將會擁有六大業務集團和其他投資，由各自的首席執行官和董事會獨立管理，計劃設立的六大業務集團分別是：1、雲智能集團（包括雲、AI、釘釘等業務）2、淘寶天貓商業集團（包括淘寶、天貓、淘特、淘菜菜、1688.com 等業務）3、本地生活集團（包括高德、餓了麼等業務）4、國際數字商業集團（包括 Lazada、速賣通、Trendyol、Daraz、Alibaba.com 等業務）5、菜鳥集團6、大文娛集團（包括優酷、阿裏影業等業務）。這六大業務當中，除了淘寶天貓商業集團仍歸阿裏巴巴集團全資持有外，其他有集團將有獨立融資並尋求單獨上市。阿裏巴巴拆分六大業務，主要目的就是我們前面提到的：解決決策鏈條過長的問題。官方的說法是：推動各項業務變得更加敏捷、讓決策鏈路變短、讓我們更快地響應市場變化，通過抓住各自市場和行業機遇，進一步釋放阿裏巴巴集團各項業務的價值。消息發布的當天，裏巴巴港股股價大漲12.23%，昨天維持高位股價，沒有出現回落。表明市場對於拆分業務的動作持有穩定的樂觀態度。

根據2023Q1業績數據：阿裏巴巴的中國商業營收1419.35億元，佔營收總額比重69.05%，營收數額同比去年減少1%，略有不足。國際商業營收154.51億元，佔營收總額比重7.52%，營收數額同比去年增長2%，表現一般。菜鳥物流營收121.42億元，佔比5.9%，同比增速5%；本地生活營收106.32億元，佔比5.17%，同比增速5%；雲業務營收176.85億元，佔比8.6%，同比增速10%，表現最優；數字媒體及娛樂營收72.31億元，佔比3.5%，同比降低10%，表現最差。

客觀來說，將其他的五大板塊業務剝離之後，阿裏巴巴集團的營收增速將顯著下降。雲智能集團將獲得最高營收增速，基於成長性邏輯大概率會受到股票市場的追捧。其他業務集團的營收增速表現中規中矩，如果單獨上市的話，股價走勢將強於阿裏巴巴集團，但弱於雲智能集團。

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