經濟復蘇驅動邏輯仍在，港股回調已較充分

作爲環比指標，PMI在重新开放初期的低基數效應消退後有所下滑也在情理之中。但對於大部分主要經濟指標，市場主要關注同比增速，例如GDP，而這些數據的低基數效應有望在二季度顯現。過往20年的時間裏，中國股市的階段性頂點、低點往往出現在名義GDP增速頂點和底點附近。伴隨本輪經濟復蘇可能在二季度迎來高點，中國股市或有一波衝高。而隨着復蘇邏輯的逐漸兌現，投資者的權益配置可以逐漸從經濟復蘇相關板塊向中長期結構性機會、成長板塊傾斜。

資料來源：上投摩根

$上投標普港股通低波紅利指數A(OTCFUND|005051)$

$上投摩根標普500指數(QDII)人民幣(OTCFUND|017641)$

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