安信國際：樂享集團（6988.HK）海外電商業務步入增長正軌，維持“买入”評級

5月4日，安信國際發布樂享集團（6988.HK）研究報告，認爲集團大力拓展海外電商業務，帶動整體收入快速增長；同時文娛板塊處於實質性落地階段，維持集團“买入”評級。

近日，樂享集團$樂享集團(HK|06988)$發布2022財年業績，全年收入同比增長1.67倍至37.25億港元，爲集團上市以來最大幅度的年度增長。

報告表示，樂享集團海外電商業務自2021年Q4落地以來規模發展迅速，目前正處於快速搶佔市場份額階段，特別是在東南亞地區的業務規模增長迅猛。2022年，樂享集團海外電商銷售量達279.32萬件，實現銷售額31.05億港元，佔總收入比進一步增長到83.35%。

報告還關注到，樂享集團文娛板塊業務已進入實質性落地階段。2022年3月，集團參與文化央企混合所有制改革，成爲保利文化集團旗下保利文娛科技的战略股東。11月1日，保利文娛科技旗下影視文娛數字資產服務平臺“空兼”正式上线，標志着進入Web3.0和元宇宙時代。今年2月，保利文娛科技鏈獲批國家互聯網辦公室第十一批境內區塊鏈信息服務備案編號，基於領先的區塊鏈底層技術，爲政府企業等各類用戶提供高效、靈活、安全的區塊鏈技術性產品與解決方案。樂享集團作爲中臺運營商，將全面負責運營，包括IP引進、客戶引進、平臺推廣等。同時集團在優質IP方面也有着充足的儲備，可以在未來合適的時機下培育自有流量，從而降低流量外採的成本。

綜合以上信息，報告分析稱，考慮到海外業務發展對收入和利潤的影響，預測樂享集團2023/2024/2025年收入將達到53.13/70.02/88.08億港元，給予2024年PE20x，維持其“买入”評級。

（以上觀點摘自第三方研究機構，不構成任何投資建議。）

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