美元分析：核心CPI有多難纏？

美元和CPI要點

• 美國4月CPI定於周三上午發布，不過隨着美聯儲轉向觀望，市場走勢可能有限。
• 克利夫蘭聯儲的通脹即時預報指出了該數據潛在的上行風險。
• 歐元/美元已經失去上漲勢頭，跌破1.0900意味着更深的回撤。

美國CPI報告何時發布？

美國勞工統計局（BLS）將於5月10日星期三美國東部時間8:30（格林威治標準時間12:30）發布4月消費者物價指數。

美國CPI報告預期如何？

交易員和經濟學家預計整體CPI環比增長0.4%（同比增長5.0%），所謂的“核心”CPI（除能源和食品外）將環比增長0.3%（同比增長5.5%）。

美國CPI前瞻

在過去的幾個季度裏，美國CPI報告一直是促成市場重大走勢的報告。這是因爲通脹是推動美聯儲決策（或者更準確地說，美聯儲將在下次會議上加息多少）的最重要因素。

不過現在，由於美聯儲主席鮑威爾強烈暗示美聯儲終於將暫停加息至少幾個月來看看經濟數據如何發展，本月的CPI報告可能不會像近年來那樣對市場產生重大影響。

事實上，標普500等主要股指和美元交叉盤的隱含波動率約爲近年來CPI發布時的一半，這樣的跡象直觀地表明交易員預計僅會出現小幅波動。

從領先指標來看，克利夫蘭聯儲備受關注的通脹即時預報表明，該數據有潛在的上行風險：

來源：克利夫蘭聯儲

就本月報告需要關注的具體指標而言，住房的影響很重要。美聯儲一再指出，自己關注的是核心服務（除住房外）的通脹，因爲房地產市場的指標往往滯後。該分項預計將環比增長0.2%，而住房預計將再次環比增加0.6%。

無論如何，市場相信美聯儲將在下次會議上維持利率不變，因此本月報告要想對政策產生直接影響的難度很高，這可能會限制市場大幅波動的空間，而交易員的目光將會迅速轉向美國地區性銀行和債務上限的戲碼。

美元技術分析–歐元/美元日线圖

今年強勢开局的歐元/美元現在看來正在失去動力。全球交易量最大的貨幣對在過去三周多次嘗試卻未能突破1.1100，今天匯率出現回落，跌破短期看漲趨勢线和上升的21日均线。

與此同時，該貨幣對的14天RSI指標即將跌至兩個月來的最低水平，表明看漲勢頭正在消退。歐元/美元的4周低點位於1.0900附近，如果該點位在CPI報告發布後失守，那么接下來可能會進一步下跌至由之前的阻力位轉化而來的支撐位1.0800。

來源：StoneX，Tradingview

與此同時，即使歐元/美元在本周中旬出現反彈，多頭也可能不愿买入，除非該貨幣對能夠最終突破1.1100阻力位。

——作者：MattWeller，全球研究主管