耶倫拒絕承諾美國將維持償債義務，CBO稱若熬過6月現金危機就能撐到7月底

5月12日周五，美國財長耶倫在接受採訪時重申，美國財政部何時耗盡現金存在不確定性，如果國會不能在耗盡現金的“X日期”之前提高債務上限，“美國聯邦政府將不得不在某些支付上違約”。

耶倫稱工作焦點是配合國會達成債務上限協議，還沒討論過沒錢了該怎么辦

她稱，如果不能及時提高債務上限，將“真的損害美國信用評級”，美國政府將被迫拒絕支付某些付款義務，“無論是國債償付，還是支付給社會保障金領取者的款項”。

她稱，上述行徑都是美國自1789年以來從未發生過的事情，不應該制造一個不良的先例，財政部當前的工作焦點是配合國會達成債務上限協議，所以還沒有與白宮討論過沒有協議該怎么辦。

耶倫還再一次被問及近期熱點議題，即根據美聯儲與美國財政部官員在2011年債務上限談判僵局期間的討論記錄，當時官員們建議財政部選擇優先償付國債的本金與利息，推遲其他社會支出。

耶倫則重復此前已有的回答稱，2011年擔任美聯儲副主席的她也出席了那些會議，但她的理解是，在無法支付全部付款義務時優先償付國債的計劃，從未提交給美國總統，也從未獲得批準。有分析稱，這說明耶倫並沒有承諾美國會維持償債義務。

自本周以來，她差不多每天都要向公衆和國會喊話，預警“債務違約將是一場經濟和金融災難”。最近她與不同領域的商業領袖進行了交談，並計劃下周與摩根大通和花旗集團的CEO會面：

“華爾街高管和美國商人一直都在表達對債務上限的擔憂，我們希望了解受此影響人們的想法。”

CBO：耶倫若能熬過6月現金危機，美國就能避免7月底之前債務違約

同日，無黨派的聯邦機構、負責向國會提供預算和經濟可觀數據的國會預算辦公室（CBO）發布了兩份報告，提供對債務上限僵局和未來十個財年美國預算赤字的最新估算。

其報告稱，如果債務上限保持在當前的31.4萬億美元不變，則存在一個重大風險，即在6月前兩周的某個時刻，美國政府將沒錢再支付所有付款義務。

而且整個5月期間，財政部能夠爲政府持續運作提供資金的程度存在不確定性，因爲接下來幾周的收入和支出時間與金額或與預測迥異：

如果在美國財政部的現金和非常規措施用盡之前，不能達成提高或暫停債務上限的協議，美國聯邦政府將不得不延遲支付某些款項，或者選擇債務違約，或者兩者兼而有之。 但如果財政部能夠在6月15日之前爲政府運作提供資金，那么預期而來的季度稅收收入和額外增加的非常規措施，可能會讓政府至少在7月底之前繼續維持運轉並支付所有账單。

在另一份預算估算更新中，CBO稱截至9月30日的2023財年聯邦預算赤字爲1.5萬億美元，較2月估算高出0.1萬億美元或上調9%。在2024至2033財年的年度赤字將接近翻倍，到2033財年達到2.7萬億美元，十年裏累計赤字將超過20萬億美元：

根據經濟規模衡量，聯邦預算赤字將從2024年佔國內生產總值（GDP）的6%增長到2033年的6.9%，遠高於過去五十年佔GDP 3.6%的平均水平。 由於這些赤字，CBO預測公衆持有的債務也會增加，從今年年底佔GDP的98%增至2033年底的119%。屆時，債務佔GDP的比例將達到美國有史以來的最高水平，並且有望進一步上升。

華爾街：支付優先順序沒有歷史先例，債務違約存在高風險，除非金融恐慌爆發

道明證券的全球利率策略主管Priya Misra在研報中指出，歷史數據顯示，美國財政部一直公开拒絕“支付義務存在優先順序”的想法，理由是在操作上不可能實現。

這意味着，當沒有足夠現金支付所有款項時，美國財政部將選擇不支付任何項目，直接導致美債違約發生：

“而且，我們也不認爲支付優先順序能給市場帶來任何喘息的機會，因爲即使不支付某些義務的行爲本身，已經足以讓市場陷入混亂。”

素來以毒舌著稱的金融博客Zerohedge援引保守派人士的分析稱，由共和黨人把持的衆議院在4月已經通過了名爲《限制、節省、增長》的法案，同意用提高債務上限，換取未來十年內將聯邦支出削減近14%的承諾。但法案無法在民主黨把持的參議院通過，拜登也威脅否決：

“共和黨與民主黨之間开始了一場懦夫博弈（the game of chicken），雙方其實都希望避免主權債務違約，都知道這將對金融市場和經濟造成重大損害。但在X日期到來之前，任何一方都不太可能認輸，除非金融市場恐慌爆發。”

也就是說，有一方分析觀點認爲，債務上限談判僵局最終會因金融市場動蕩產生的壓力而被打破。

美國資產值最大的銀行摩根大通CEO戴蒙周四強調了接近“X日期”的危險性，潛在的債務違約風險可能會令人們恐慌，進而作出不合理的決定，股市勢必大幅震蕩，國債價格可能出現劇變。

他稱，摩根大通一直在爲美國違約的風險做準備，甚至成立了“作战室”每周开一次會，5月21日之後开會將改爲每天一次，越接近“X日期”將改爲每天开會三次。他勸告美國兩大政黨盡早達成妥協，以避免“毀滅性的結果”。

有知情人士透露，下周白宮將繼續與國會兩黨領袖討論提高債務上限和削減赤字的途徑，潛在的妥協領域包括：收回國會批準、用於應對新冠疫情的未動用資金，以及加快能源項目的許可程序和設置可能的支出上限等。

此前還有人猜測，白宮可能考慮採取單方面措施來避免債務違約，包括援引憲法第14條修正案中“公共債務不應受到質疑”的條款來無視債務上限。但耶倫已對此提出質疑，稱這種做法“將在法律上值得懷疑”。

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