納指的最新定投建議，還能繼續投嗎？

從今年年初的10700點算起，納斯達克100(NDX.GI)指數已經反彈40%+了，離歷史新高僅一步之遙。

去年下半年至今年初，市場對納指的主流觀點是看空爲主，理由主要是：高利率下無牛市，美國經濟即將步入衰退等。

但是宏觀經濟的事，很難說得準，股市的走勢也常常超乎人們的意料，今年的納指就是這樣，恐怕沒有人在年初能想得到納指半年漲40%。

既然這樣，我們不妨回歸一些簡單的道理，對於納指，自去年下半年以來，我們曾多次提過它是一個很好的長期定投標的，理由主要有三點：

首先，也是最重要的原因，納指是一只長期績優指數。

納斯達克100指數，由美國納斯達克市場中，市值規模最大的100家非金融公司構成，這些公司主要是信息技術、消費、 零售批發貿易和生物技術等高成長行業中的科技龍頭。

具體來看，納斯達克100的權重股包括：蘋果(11.68%)、微軟(9.83%)、谷歌(3.07%+2.89%)、亞馬遜(4.65%)、英偉達（2.81%）、Meta Platforms(2.33%)、特斯拉(2.03%)等。

納斯達克100權重股：

注：這裏我用納指ETF(513100.SH)的最新持倉來近似代替指數成分股

這些公司基本都是各自賽道中赫赫有名的全球“領跑者”，體量巨大且先發優勢明顯，行業地位難以撼動。

總的來說，納斯達克100指數有着高科技、高增長和非金融的特點。

納斯達克100的淨資產收益率ROE最新值高達21.51%，近10年的ROE最低時也有15%，最高時有近30%，中樞在20%左右，目前恰好處於中樞位置。

ROE是最重要的基本面指標，是企業盈利的源泉，是業績增長之本，是股價長期必漲的最大保障。

所以說，納斯達克100是一只高ROE、高回報、代表全球頂尖科技市場的長期績優指數，是長线定投的理想標的。

其次，拉長周期看，納指的股價走勢很穩健，這可能跟它的股價漲幅主要由盈利驅動有關。

股價走勢穩，長期慢牛，投資者的持有體驗就會很好。

最後，納指和A股市場的相關性較低，和核心寬基指數的相關系數普遍只有0.1~0.2，已經接近不相關了。

馬科維茨說過，資產配置是投資市場中唯一的"免費的午餐"，負相關性或者起碼是低相關性，是構建投資組合的基礎。

所以，在構建長期配置組合，或者定投基金組合時，可以把納指加進去，從風險分散的角度來講，是很有意義的。

上述三點理由，是我們長期投資納指的根本邏輯，只要這三點理由還在，納指就值得關注，日常主要是根據估值高低、股價高低做一些加減倉上的操作。

下圖是"指數寶-智能定投"功能給出的納斯達克100的定投建議：

圖中，不同的顏域，代表不同的定投建議，紅域代表多投，按正常定投金額的1.5~2倍投，藍域代表正常投，綠域代表少投，按正常定投金額的50%投，灰域代表不投，黃域代表分批賣出。

鑑於納斯達克100在歷史上優秀的基本面，且股價漲幅主要由盈利驅動，估值一直維持在比較合理的區域，所以納指在歷史上的定投建議，大多數時候都是"正常投"。

出現"多投"機會，對納斯達克100來說是很少見的，歷史上主要出現在3個時期，2019年初、2020上半年，還有就是2022年下半年，差不多每次在區間底部時，都是"多投"。

雖然納指今年以來的漲幅已經很高了，但是最新的定投建議，還是：正常投。

$納指ETF(SZ159941)$$納指ETF(SH513100)$$納斯達克ETF(SZ159632)$

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