歐元/瑞郎：反彈賣出仍有風險，逐步攀升至平價更有可能 - 荷蘭國際集團

周四，瑞士央行意外降息25 個基點，令瑞士法郎（CHF）遭受重創。荷蘭國際集團(ING)的經濟學家分析了瑞士法郎的前景。

瑞士央行降息爲瑞郎進一步走軟鋪平道路

我們認爲 6 月和 9 月降息的可能性很大。這將使瑞士的政策利率回到 1%，而另一次降息則有可能將其降至 0.75%。

歐元與瑞士法郎的利率差--歐元/瑞士法郎的關鍵驅動因素--將在短期內對歐元/瑞士法郎形成支撐。我們懷疑市場對歐洲央行今年超過 75 個基點的寬松政策的定價是錯誤的，而瑞士央行的利率預期可能面臨進一步的鴿派重新定價。

至關重要的是，瑞士央行的政策聲明兩次提到了法郎的實際價值，這意味着外匯幹預工具現在可以用來削弱法郎。

現在歐元/瑞郎的走勢可能會趨於平穩，尤其是市場可能傾向於認爲歐洲央行會進一步削減利率，但拋售歐元/瑞郎的反彈仍有風險，逐步攀升至平價是更有可能的前景。