供需緊張助力鋁價上行！鋁板塊飆升，俄鋁漲超20%

近期，黃金股呈現持續上漲態勢，與此同時，有色金屬市場中的鋁板塊亦出現一波顯著的漲勢。

4月8日，港股鋁板塊全线飄紅。截至發稿前，俄鋁(00486.HK)漲超20%、榮陽實業（02078.HK）漲超16%、中國宏橋(01378.HK)漲超3%、中國鋁業(02600.HK)、興發鋁業(00098.HK)跟漲。

消息面上，業內人士指出，鋁供應短缺支撐鋁價進一步上漲。

上海有色網分析師李加會看來，從供需角度看，2024年國內電解鋁供需處於緊平衡狀態。國內電解鋁產量供應放緩，且雲南等地未來電力供應不穩定的情況，仍將限制國內電解鋁廠家的开工率，預計2024年中國仍需從海外淨進口鋁錠。

據悉，2023年國內從海外淨進口原鋁總量達139萬噸，在海外貿易格局轉變的情況下，該分析師預計2024年國內仍將從俄羅斯進口大量的鋁金屬。

從需求端來看，李加會預計2024年國內光伏及新能源板塊對鋁仍有需求增量，能夠覆蓋房地產的用鋁需求減量。供需緊平衡的基本面下，2024年鋁價仍有較強的支撐。

國泰君安證券研報中表示，預計2024年中國鋁土礦的需求量爲2.31億噸，增速爲9.5%。同時，2024年國內安全生產、生態環保政策持續限制鋁土礦礦山开工，相當一部分鋁土礦需求轉向進口礦，預計2024年國內鋁土礦供需缺口擴大至爲-1551萬噸，鋁土礦價格長期看漲，鋁土礦環節的利潤有望提升，鋁企在礦端的優勢被強化，鋁土礦自給率高的鋁企或受益。

總體而言，鋁板塊的上漲行情得到了供需基本面的有力支撐，預計在未來一段時間內，鋁價仍有上漲的空間。

除此外，期貨市場上的動態也反映了鋁價的強勁勢頭。

4月8日，滬鋁連續期貨價格突破了2萬元/噸的重要心理關口，盤中最高觸及20325元/噸，創下了自2022年7月以來的最高點，顯示出市場對鋁價後市的樂觀預期。

值得一提的是，除了滬鋁外，滬錫、滬銅、滬鎳、滬鋅主力合約同樣表現不俗，日內漲幅均超過2%。

而此次有色金屬期貨價格的集體上漲，可能受到全球經濟復蘇預期升溫和基建投資增加的影響。

德邦證券表示，2024年預計全球貨幣環境由緊向松轉變、國內經濟逐步修復，有色金屬板塊或將迎來超額收益，彈性強度排序爲貴金屬〉銅〉小金屬〉鋁〉稀土，同時重點看好有色新材料領域。

作者：虹小豆