加拿大CPI預覽：由於加拿大央行權衡降息時機，通脹預期將得到提振

• 預計加拿大消費者價格指數3月將獲得一些上行動力。
• 加拿大央行認爲，通脹前景面臨的風險是平衡的。
• 加元兌美元匯率跌至五個月低點。

加拿大將於周二公布最新的通脹數據，加拿大統計局將公布3月份的消費者價格指數(CPI)。預測顯示，整體數據同比增長3.1%，較2月份2.8%的增幅有所加快。對該指數的預測是，與上月的0.3%相比，該指數將上升0.7%。

除了CPI數據外，加拿大央行(BoC)還將公布其核心消費者價格指數(CPI)，該指數剔除了食品和能源支出等波動較大的組成部分。2月份加拿大央行核心CPI環比上漲0.1%，同比上漲2.1%。

這些數據將受到密切關注，因爲它們有可能在短期內影響加元(CAD)的走向，並形成對加拿大央行貨幣政策的看法。關於加元(CAD)，最近幾個交易日，它對美元(USD)表現疲軟，目前保持在五個月低點附近，明顯超過了1.3700。

對加拿大的通貨膨脹率有什么期待?

分析師預計，3月份加拿大各地的價格壓力仍將持續。事實上，分析人士預測，以消費者價格指數(CPI)的年度變化來衡量的通脹，將從之前的年度2.8%加速至3.1%，這反映了加拿大的幾個十國集團成員國(尤其是美國)所觀察到的模式。自8月份通脹率達到4%以來，除了去年最後一個月出現反彈外，價格增長總體呈下降趨勢。總體而言，通脹指標繼續超過加拿大央行2%的目標。

如果即將到來的數據證實了預期的印刷，投資者可能會考慮央行維持目前的限制立場比最初預期的時間更長。然而，根據央行官員的聲明，進一步收緊貨幣環境似乎不太可能。

這種情況需要物價壓力突然持續回升，消費需求迅速激增，但在可預見的未來，這兩種情況似乎都不太可能出現。

加拿大央行行長麥克萊姆(Tiff Macklem)在最近一次會議後的新聞發布會上指出，汽油價格有波動的趨勢，這就是他們密切關注核心通脹的原因。麥克勒姆表示，央行還沒有機會徹底研究美國最新的通脹數據，同時他沒有看到來自美國的顯著直接輸入性通脹影響。此外，加拿大央行表示有意監測這種下降趨勢是否會繼續，並特別關注核心通脹的演變。該銀行還指出，住房價格的增長仍然非常高，並預測2024年上半年整體通脹率預計將徘徊在3%附近，2024年下半年降至2.5%以下，2025年達到2%的目標。

道明證券(TD Securities)的分析師認爲:“我們預計3月份整體CPI同比將反彈0.2個百分點，達到3.0%，因爲價格環比上漲0.7%，受能源部分大幅上漲以及食品價格和核心商品價格在1月/ 2月表現平平後的部分反彈的支撐。”分析師補充稱:“總體CPI和核心指標月率的預期上升，與加拿大央行希望有更多證據表明近期的進展將持續的愿望形成鮮明對比。”盡管英國央行將把4月份的CPI報告作爲下一次政策決定的依據，但我們認爲，在7月份之前，它不會有足夠的證據表明經濟持續減速。”

加拿大CPI數據什么時候公布?它會對美元/加元產生什么影響?

加拿大定於周二12:30 GMT公布3月消費者物價指數。加元的潛在反應取決於加拿大央行(Bank of Canada)貨幣政策預期的轉變。盡管如此，除非出現任何重大意外，否則加拿大央行不太可能改變目前謹慎的貨幣政策立場，與美聯儲(Fed)等其他央行的做法保持一致。

美元/加元以一個不錯的看漲趨勢开啓了新的交易年，盡管這一上升趨勢似乎自上周以來已經加快了步伐，很大程度上超過了1.3700這個區域，這個區域上次交易是在2023年11月中旬。

FXStreet高級分析師Pablo Piovano認爲，只要美元/加元保持在關鍵的200日簡單移動平均线(SMA) 1.3515之上，就很有可能維持其積極偏見。看漲情緒現在面臨的直接障礙是1.3800的整數關口。相反，突破200日移動均线可能導致進一步下跌，並有可能下跌至1月31日的低點1.3358。在此點之後，直到2023年12月的底部1.3177(12月27日觸及的)才會出現值得注意的支撐位。

Pablo強調，加元波動率的大幅上升將導致意想不到的通脹數據。低於預期的CPI可能會強化未來幾個月加拿大央行可能降息的說法，從而進一步提振美元/加元。然而，CPI反彈，類似於在美國觀察到的趨勢，可能會爲加元提供一些支撐，盡管程度有限。如果通脹數據高於預期，將加大加拿大央行在較長時間內維持高利率的壓力，可能導致許多加拿大人面臨長期的挑战，以應對利率上升，正如加拿大央行行長麥克勒姆過去幾周所強調的那樣。

加元常見問題

什么關鍵因素驅動加元?
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易平衡(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在买入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而風險偏好則是正面的。作爲其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。

加拿大央行的決定對加元有何影響?
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到每個人的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。相對較高的利率往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。

石油價格對加元有何影響?
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因爲對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。較高的油價也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。

通貨膨脹數據如何影響加元的價值?
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認爲是一種貨幣的負面因素，但在現代，隨着跨境資本管制的放松，情況實際上正好相反。較高的通貨膨脹率往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大就是加元。

經濟數據如何影響加元的價值?
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。GDP、制造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。強勁的經濟對加元有利。它不僅吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大銀行提高利率，從而導致貨幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。