整體業務下滑嚴重，Robinhood的未來被蒙上了一層陰影

一個季度前，Robinhood就給了投資者一個明確的提前通知，該公司的的訂單流付款（也稱PFOF，意思是券商將訂單發送給不同方進行交易執行而獲得的補償和收益。由於券商將交易訂單直接發送給做市商，券商會收到一筆小額付款（通常是每股1美分的零頭）作爲做市商給予券商的補償。是Robinhood主要客戶 Citadel 提供的大部分收入）將在第二季度連續遭受重大損失，因爲之前公开的該公司的606文件顯示，第二季度PFOF與第一季度相比下降了34%，並且由於來自標準普爾和非標準普爾500股票的訂單流收入同比下降25% ，期權交易增長了48%，因此同比僅僅是略有增長 。

之後Robinhood第二季度的業績也證實了這一點，顯示總收入連續大幅下降，加密貨幣收入超過了股票和期權的總和。令人失望的是，由於Robinhood這次未能及時提交606文件，因此投資者在進入第三季度收益時所收到的只是 Robinhood自己發布的一些警示 ，最終的結果是非常“醜陋”的，即：“截至2021 年9月30日的三個月，Robinhood預計整個行業的季節性逆風和較低的交易活動將導致收入下降，新資金账戶比上一季度大幅減少。”

再回看Robinhood的Q3財報，投資者應該注意了，因爲Robinhood公布了第三季度的業績確實很糟糕，不僅總收入比第二季度更差，而且核心交易業務未能增長（實際上停留在2020年第三季度的水平），Dogecoin狂熱的結束意味着加密貨幣相關業績的大幅下滑，不僅僅讓Robinhood加密貨幣收入在第三季度大幅下降了78％，只有5100萬美元，而且導致累計融資账戶暴跌。以下是Q3財報關鍵指標：

1、淨收入3.649億美元，大大低於預期的4.239億美元

2、淨虧損13.2億美元，或每股2.06美元。

3、基於交易的收入爲2.668億美元，環比下降41%；其中，加密貨幣收入爲5100萬美元，比第二季度的2.33億美元大幅下降78%。

4、月活躍用戶1890萬，環比下降11%。

5、已注資账戶2240萬，比上季度末略有下降。

6、累計資金账戶淨值2240萬，環比也下降-0.4%。

7、托管資產950億美元，環比下降6.9%。

8、每個用戶的平均收入爲65美元，環比下降42%。

9、該公司確實在調整後的Ebitda上表現出色，達到了8400萬美元，超過了一致預期的1880萬美元，但由於其他指標奇差，也沒有人在意這個數據了。

這份財報有多不堪，首先是MAU，現在已經達到了頂峯。

.....大幅下滑的的資產。

ARPU是一場無以復加的災難，下降到去年的最低水平。

更少的用戶和更低的ARPU值只意味着一件事：收入的崩潰。

信不信由你，實際上情況比圖標體現的更糟，該公司基於交易的收入下降到2.67億美元，比第二季度幾乎下降50%，如果不包括5100萬美元的加密貨幣收入，人們得到的基於交易的總收入只有2.16億美元，自2020年第三季度以來持平，低於2020年第四季度的總額。

還有一種方法可以直觀地看到該公司的核心PFOF業務的停滯。

這就是說，不是所有的東西都在暴跌，它的運營費用增加了兩倍多。

當然，首席執行官弗拉德-特內夫（Vlad Tenev）試圖說服投資者業績下跌的原因，但是從結果來看......他失敗了。

"本季度是爲我們的客戶开發更多的產品和服務，包括加密貨幣錢包，"Robinhood Markets的首席執行官兼聯合創始人Vlad Tenev說。"到目前爲止，有超過一百萬人加入了我們的加密貨幣錢包等待名單。通過24/7實時電話支持，我們相信Robinhood正在成爲零售和加密貨幣投資者最值得信賴和最直觀的平臺。而展望未來，我們致力於提供稅收優惠的退休账戶，幫助每個人進行長期投資。"

在3個月前，HOOD警告第三季度的財報將是“醜陋”的，那時還有許多人會選擇不相信，而這一次Q4的預期，同樣是“醜陋”的：

1、預計第四季度不超過3.25億美元，與預期相差很大。預期爲$500.7M

2、預計全年收入低於18億美元，遠遠低於預期。預期爲$2.03B

3、預計第四季度新增資金账戶約66萬個

由此看來，Robinhood現在公司經營的情況是災難性的，而且貌似越來越糟糕。鑑於上述所有災難性的數字，Robinhood盤後僅下跌8.47%簡直就是個奇跡。其整體業務水平下滑的非常嚴重，按這樣的情況發展下去，跌破33.25美元的歷史低點只剩下時間問題了。