歐洲央行會議預覽

在通脹處在13年高點之際，歐洲央行將於10月28日(周四)發布貨幣政策聲明。

歐洲央行貨幣政策發布時間

歐洲央行將於英國夏令時10月28日(周四)12:45宣布貨幣政策決定。

聲明預期

在全球主要央行都引入偏鷹基調並考慮加息的同時，歐洲央行成爲爲數不多立場鴿派的主要央行之一。

盡管通脹壓力攀升跡象顯露，歐洲央行行長拉加德仍堅持認爲通脹上升是暫時的。9月CPI躍升至3.4%，創13年來新高。但核心通脹率升至1.9%，仍低於歐洲央行2%的目標。導致通脹升溫的一個主要原因爲能源價格不斷上漲。

歐洲央行行長拉加德本月稍早重申，央行不會對能源價格上漲過程反應過度。首席經濟學家Philip Lane強調了保持耐心的必要性，對拉加德的謹慎論調表示了贊同。Lane不認爲歐元區通脹處在需要立即採取行動的警戒區域。比如，與通脹達到5.4%的美國相比，歐元區消費者價格仍相對較低。不過，歐元走勢最近幾周受累於歐洲央行相對其他央行的偏鴿立場。

12月會議上將公布新的GDP和通脹預測。因此，預計本周會議波瀾不驚，很可能會推遲到12月再就3月到期的抗疫緊急購債（PEPP）計劃做出定奪。市場或轉而將注意力投向通脹相關言論。

重點關注：

市場將關注歐洲央行對高居不下的通脹做何評論。此外，還要重點留意央行對首次加息市場預期的看法。本月早些時候，Philip Lane曾暗示，市場可能高估了2022年加息可能性。不同於歐洲央行的嘹亮鴿聲，目前市場預期明年年底前加息10個基點，2023年底前加息4個基點。

會議开始前，市場預期冷淡，在央行當前立場分歧之下，歐元/美元和歐元/英鎊交投於今年以來低點附近。如果拉加德堅持目前鴿派基調，歐元或進一步遭遇拋售。只要拉加德表態更爲中性，都有可能帶動歐元回升。此外，若有明確跡象指向央行將退出超寬松貨幣战略，歐元/美元將應聲走高。

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