期權價格
期權價格的定義
期權價格，即權利金，指的是期權买賣雙方在達成期權交易時，由买方向賣方支付的購买該項期權的金額。期權價格通常是期權交易雙方在交易所內通過競價方式達成的。在同一品種的期權交易行市表中表現爲不同的敲定價格對應不同的期權價格。
期權價格構成
期權價格是由买賣雙方競價產生的。期權價格分成兩部分，即內涵價值和時間價值。期權價格＝內涵價值+時間價值。
內涵價值是立即執行期權合約時可獲取的利潤。對於买權來說，內涵價值爲執行價格低於期貨價格的差額。對於賣權來說，內涵價值爲執行價格高於期貨價格的差額。
例如：小麥期貨結算價格爲1220元/噸，執行價格爲1170元/噸的买權具有50元/噸的內涵價值（1220-1170）。“實值期權”具有內涵價值。“平值期權”內涵價值爲零。“虛值期權”無內涵價值。因此，期權的內涵價值不可能小於0，因爲在买權的執行價格高於期貨市價時或賣權的執行價格低於期貨市價時，期權的买方可以選擇不去執行期權。
時間價值是指期權到期前，權利金超過內涵價值的部份。即，期權權利金減內涵價值。一般來說，在其它條件一定的情況下，到期時間越長，期權的時間價值越大。
例如，如果期貨價格爲1190元/噸，那么，執行價格爲1180元/噸的5月小麥买權的內涵價值10元，如果權利金爲15元，則時間價值爲5元。
又如，买進執行價格爲1200元/噸的小麥买權時，期貨價格爲1190元/噸，若權利金爲2元/噸，則這2元/噸全部爲時間價值（虛值期權無內涵價值）。 隨着期權到期日的臨近，期權時間價值逐漸衰減。在到期日，期權不再有時間價值。期權價值全部爲內涵價值。
一般來說，平值期權時間價值最大，交易通常也最活躍。期權處於平值時，期權向實值還是虛值轉化，方向難以確定，轉爲實值則买方盈利，轉爲虛值則賣方盈利，故投機性最強，時間價值最大。
影響期權價格的因素
（l）期貨價格。期貨價格指的是期權合約所涉及的期貨價格。在期權敲定價格一定的條件下，期權價格的高低很大程度上由期貨價格決定。
（2）敲定價格。對於看漲期權，敲定價格越低，則期權被執行的可能性越大，期權價格越高，反之，期權價格越低，但不可能爲負值。而對於看跌期權，敲定價格越高，則期權被執行的可能性越大，期權價格也越高。
（3）期權到期時間。到期時間越長，則無論是空頭期權還是多頭期權，執行的可能性越大，期權價格就越高，期權的時間價值就越大；反之，執行的可能性就越小，期權的時間價值就越小。
（4）期貨價格的波動性。無論是多頭期權還是空頭期權，期貨價格的波動性越大，則執行的可能性就越大，期權價格也越高，反之，期權價格就越低。
（5）市場短期利率。對於多頭期權，利率越高，期權被執行的可能性也越大，期權價格也越高，反之，短期利率越低，期權價格也相對下降。
