現貨市場

與期貨市場的區別
　　期貨是相對現貨而言的。他們的交割方式不同。現貨是現錢現貨，期貨是合同交易，也就是合同的相互轉讓。期貨的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日卻是要兌現合同進行現貨交割的。所以，期貨的大戶機構往往是現貨和期貨都做的，既可以套期保值也可以價格投機。普通投資人往往不能做到期的交割，只好是純粹投機，而商品的投機價值往往和現貨走勢以及商品的期限等因素有關。現貨交易的優點
　　避免人爲作假導致的高風險;省去了不少談判、訂立合同、資金結算、運貨、銷售等麻煩，交易成本大大降低，資金的利用率大大提高，經濟效益自然提高。同時還省去了應酬工商、稅務、質檢等諸多事項。
　　交易制度：:吸收了雙向交易先买後賣,先賣後买及T+0即一天之內可以進行多次交易的方式,漲跌均可做投資.。
　　套利投資商：現貨交易市場上市的交易品種在現貨市場中較大的價格波動幅度，完善的交易機制有利於投機者靈活买賣、風險控制，充分博取價格波動中的差價，從而獲得巨額的投資回報。
　　交易形式:自由報價,公开集中競價,按價格優先時間優先,電腦交易系統自動撮合 成交;成交前,客戶可以隨時撤消指令。現貨市場受股指期貨的影響
　　股指期貨與股票現貨市場有着千絲萬縷的聯系，弄清了這些聯系，才能不打無準備之仗。

股指期貨對現貨股票市場的影響

　　1、現貨指數成份股的價格波動和成交量都相應增大。股指期貨的套保和期現套利策略都需要構建現貨股票組合，並且該股票組合走勢必須與現貨股票指數具有很強的相關性。由滬深300指數的計算方法可知指數成份股中大盤藍籌股所佔權重較高，因此，在構建股票組合時大盤藍籌股將成爲機構重點持倉對象。由此推斷，在股指期貨推出前後，大盤藍籌股的價格和成交量的波動都會明顯增加。
　　2、價值投資將成爲市場主要的投資理念。股指期貨推出後，投資者可利用股指期貨套保來對衝其股票組合的系統性風險。這樣，投資者就可以放心持有現貨股票，不會因爲現貨股票市場的短期調整而拋售股票。股票持倉時間的延長將使投資者更多地關注具有高成長性和業績優良的股票，從而使價值投資理念成爲市場的投資主流。
　　3、股指期貨到期日效應將影響現貨市場。股指期貨價格在到期日必須和現貨指數價格趨同一致，因此，其最後結算價是由現貨指數按一定方法計算所得。股指期貨的這種結算方式會使現貨指數成份股的價格和成交量在到期日產生劇烈波動，其波動程度將取決於股指期貨最後結算價的計算方法和標的指數成份股構成的復雜程度。由於滬深300股指期貨成分股較多，並且最後結算價結算時間較長，股指期貨到期日效應對股票市場的影響將會較小。即便A股市場出現了到期日暴漲或暴跌效應，投資者也不必恐慌，應以不變應萬變。到期日過後股指又會趨於平穩。
　　4、股指期貨將助漲助跌現貨股指。股指期貨價格通過套期保值策略和期現套利策略向現貨指數傳遞漲跌。當股票市場整體下跌時，投資者就會賣出股指期貨套保，從而使股指期貨下跌速度快於股票指數。當兩者之間價差超過無套利區間時，期現套利盤就會买入股指期貨並同時賣出股票，股票的拋單又引發股票指數加速下跌。這種期現市場的價格傳遞就是股指期貨價格助跌股票指數的根本原因，而程序化交易又將這種價格傳遞速度顯著提高，從而使股指期貨成爲股市暴跌的替罪羊。反之，股指期貨也會通過價格傳遞來助漲現貨指數。
　　由此可以看出，股指期貨推出前對股市的影響顯而易見，而推出後股票市場的走向將取決於市場系統性風險的高低。如果股市系統性風險過高，股指期貨將助跌現貨指數；如果股市系統性風險較小，在中國經濟和股市長期向好的背景下，股指期貨將助漲現貨指數。通俗地講就是熊市助跌，牛市助漲。

股指期貨對現貨股票市場的衝擊

　　1、平抑股票市場泡沫。推出股指期貨的意圖不外乎完善市場交易機制，尤其是給基金爲主的機構們提供一個套期保值的工具，從而緩解目前的單向做多心理，平抑越積越大的市場泡沫和由此導致的風險。
　　2、股指期貨是一把雙刃劍。推出股指期貨是完善市場交易機制的必經之路，但股指期貨推出的作用其實並不是單向的，而是雙向的，可以稱之爲雙刃劍，即股指期貨既可以作爲投資者套期保值的工具，同時也可以成爲投機者們瘋狂的投機工具。
　　3、股指期貨可規避股市系統性風險。由於股指期貨有做空機制，可規避股市下跌的系統性風險。如在全球金融危機中，高盛做空美國股指期貨成爲大贏家。高盛首席財務官薩拉·史密斯曾公开表示，在2007年的大部分時間裏，高盛利用衍生工具在抵押貸款市場上保持淨空頭部位，因而從抵押貸款市場的熊市中獲利。
　　總體上看，股指期貨一方面提供了做空機制，改變了A股市場單邊市的不合理狀況。但是，由於其本身的槓杆效應，也很容易成爲投機者操控的目標。近代金融史上多個著名的事件大多和股指期貨有密切關系。因此，對於中小投資者來說，一定要弄懂了才做。專家聲音
　　著名經濟學家常清今日在接受採訪時表示，推出股指期貨之後，中國股票市場將成爲真正的股票市場，現貨市場將發生三大變化。
　　常清認爲，股指期貨推出之後，現貨市場要發生很大的變化。首先，投資者結構要發生變化，機構投資者會更好地利用兩個市場來進行投資，可能會改變這種結構。 第二，改變行爲。很多長期的投資行爲會出來，因爲它能夠在周期性波動時可以通過股指來規避風險。
　　第三，會使得很多的股票本身也會發生變化。比如說，現在大盤藍籌股，可能價值目前來講不被充分挖掘。等到有了滬深三百以後，進入成份股和不進入成份股，有一個溢價。這就會改變市場的股票的結構。所以說，會造成了很多方面的市場的變化，但是這個變化都是往市場更加健全、投資更加理性，行爲更加合理化這個方向轉化，所以推出股指期貨的意義非常深遠。