終止上市

　　終止上市(Delisting)

什么是終止上市

　　終止上市是徹底取消上市公司之上市資格，或者取消上市證券掛牌交易資格的制度。

終止上市的特點

　　暫停上市、終止上市是《證券法》規定的一項對上市公司的淘汰制度，是防範和化解證券市場風險、抑制過度投機、保護廣大社會公衆投資者利益的重要措施。

　　與暫停上市相比，終止上市是根本地、絕對地消滅公司上市資格的程序；而暫停上市僅是暫時停止股票或公司債券的交易，而非否定上市公司的上市資格。

終止上市的情況

　　終止上市是指上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：

　　(1)公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件，在證券交易所規定的期限內仍不能達到上市條件。

　　(2)公司不按照規定公开其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正。

　　(3)公司最近3年連續虧損，在其後一個年度內未能恢復盈利。

　　(4)公司解散或者被宣告破產。

　　(5)證券交易所上市規則規定的其他情形。

暫停上市、恢復上市和終止上市

　　《證券法》關於暫停上市、恢復上市和終止上市的規定，是對《公司法》延續、補充和完善。

　　首先，《公司法》僅就暫停上市和終止上市作出規定，未規定恢復上市，這在一定程度上會使暫停上市永久化。《證券法》專門就恢復上市作出規定，解決了恢復上市的法律地位。

　　其次，根據《公司法》規定，股票暫停上市和終止上市，均由國務院證券管理部門以決定方式作出。依照《證券法》，暫停上市、恢復上市和終止上市由證券交易所依法辦理，這是《證券法》對《公司法》的重大改進，顯示出立法者試圖放寬政府監控，加強證券交易所對證券市場的監管力度。