衆籌

衆籌(crowd funding)

衆籌的起源，翻譯自國外crowd funding一詞，即大衆籌資，是一種“預消費”模式，用“團購+預購”的形式，向公衆募集項目資金。衆籌利用互聯網和SNS傳播的特性，讓小企業家、藝術家或個人對公衆展示他們的創意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。

　　相對於傳統的融資方式，衆籌更爲开放，能否獲得資金也不再是以項目的商業價值作爲唯一標準。只要是公衆喜歡的項目，都可以通過衆籌方式獲得項目啓動的第一筆資金，且一般首次籌資的規模都不會很大，爲更多小本經營或創作的人提供了無限的可能。

衆籌的優缺點

　　首先，創業門檻較低。現在許多的衆籌網站主打的一個賣點都是“實現你的夢想”。這句話的潛臺詞是“之前創業門檻高，衆籌幫你降低這個障礙”。從實際的案例來看，衆籌平臺確實幫助許多草根創業者融到資金，並推出了既定的產品。這個過程如果走傳統的融資路线會比較艱難，因爲VC可能不看好你的這個Idea，況且你沒有產品做出來也很難得到VC的認可。

　　其次，衆籌獲得的除了資金，還有一份市場調查報告。這個優點之前PingWest的一篇文章介紹過。其實道理很簡單，因爲錢是直接來自消費者的，消費者對你這個產品的認可與評價就是一份市場調查，能在一定程度上反映出你的產品將來大範圍投放市場後的結果。衆籌模式的一個隱性的價值在於：先讓消費者掏腰包，再去制造產品。如果項目融資成功，並且實際的研發與生產過程一切順利，那么這相當於在很大程度上降低了創業成本與風險。

　　最後，衆籌是一個不錯的廣告平臺。這體現在兩點。第一，你的項目融資成功了，這相當於是對大衆的一次廣告。有些人看到你的項目但沒有貢獻資金，可能是因爲他無法判斷你這個產品是否一定能融得足夠的資金量產出來。但看到別人一擁而上幫你把錢湊齊後，他們就會成爲你未來的客戶。第二，無論是否融資成功，你的項目都獲得了展示。給誰看，給潛在的投資人看。

　　首先，造成了生產壓力。根據衆籌平臺的普遍規則，如果你的項目籌資成功，那么就必須要在規定時間內完成產品的开發與制造，實現對支持者的承諾。所以衆籌在讓你籌到錢的同時也給你帶來了訂單壓力。因爲這些錢是來自消費者一端，相當於是直接訂購。這種壓力尤其彰顯在實體產品項目上。

　　其次，與傳統VC相比，衆籌缺乏創業指導。傳統的VC都是“過來人”，或是自身有創業經驗，或是有寬廣的行業人脈和觀察積累。總之，你在衆籌平臺上的支持者們是不可能提供給你統一、有建設性的建議的。一個好的VC能幫你少走很多彎路，尤其是在產品的推廣階段。你可能善於研發，但不一定會賣。

　　最後，衆籌平臺上的投資人不夠專一。衆籌平臺能幫你快速籌到用於產品研發和生產的資金，但不能保證你今後的資金鏈保持完整。傳統的VC在給提供早期投資後，如果項目發展順利，你還有機會獲得後續的A、B、C輪融資。而在衆籌平臺上，你的那些支持者很可能早已把注意力轉向了其他新奇的發明上。

衆籌的發展趨勢

　　由於衆籌平臺希望借力於市場分工，專業的、按產業與項目分類的平臺正隨着市場分工呈現出來。評價衆籌平臺表現的是投資回報，而該項表現特別突出的是針對某一種行業或項目的衆籌平臺，如關注電子遊戲、唱片、藝術、房地產、餐飲，時尚、新聞業等。

　　使自己的服務與衆不同是衆籌平臺選擇特定方向的原因之一，該另一重要原因是建立一個特定投資人可以反復投資的平臺。決定衆籌者投資方向的，並不只是簡單宣傳活動，他們還會考慮衆籌公司是否符合其關注股方向等問題。

　　IAmy Cortese是一位商人兼財經記者，在她2011年出版的《投資本土化》中，對“本土化投資的改革”的興起，以及衆籌集資在其中的促進作用進行了描述。今年預計這種改革的勢頭將更加迅猛，其原因正是衆籌平臺更加專注於本土投資。

　　距奧巴馬總統籤署創業企業融資法案(JOBS Act)已有一年之久，但美國證交所(SEC)在立法上卻沒有對創業融資表現出支持態度。但已經有至少四個州(路易斯安那州、南卡羅來納州、喬治亞、肯薩斯)允許採取衆籌形式進行商業貸款。Reibirth Financial是專營本地投資的衆籌平臺，提供州內的、基於借貸的衆籌融資。雖然該融資對州內所有人开放，但推動融資項目成功的還是從客戶羣爲基礎的全面本地支持。

　　大型公司、協會等开始把目光投向衆籌集資，探索這一融資方式如何幫助團體提高社會知名度，檢驗市場，使得創業公司融入市場。這些團體採用衆籌融資的好處不僅在於爲衆籌平臺吸引了額外的資金，還將原本由公司內部做出的決定放到民主的決策平臺上。

　　美國建築師協會(AIA)是美國8.5萬多名建築師的代表，在最近的金融危機中受到的打擊尤其嚴重。最近，AIA發表了一份對衆籌作爲民用、商用和公用基礎設施融資潛在新來源的報告。普通的融資方式對這種小型企業來說非常難獲得，而衆籌在爲小型項目吸引投資上有着巨大商機，對推動社區支持和爲各式各樣的基礎設施企業融資做出推動作用。

　　由於衆籌的社會知名度，以及其聯系小型企業方面的作用，包括世界銀行和美洲發展銀行在內的許多銀行和類似機構，都正在尋求通過支持衆籌以推動經濟發展。

　　衆籌平臺，尤其是基於捐贈的衆籌和無利息衆籌，向來獲得慈善企業的支持。小型企業因爲其融資需求量非常小，與衆籌平臺的供給條件非常匹配，個人捐贈或貸款就可能成爲成功融資的契機。對這些部門來說，衆籌是宏觀經濟發展升級的先決條件。

　　美洲發展銀行的多邊投資基金(MIF)正在开發拉丁美洲衆籌的潛在市場，目的在於爲較難獲得企業融資的小型企業通過衆籌獲得發展機會。拉丁美洲的衆籌產業還在起步階段，在過去幾年中建立了包括Crowdfunder.mx和ldea.me在內的約40個網上平臺。太陽能、教育、社區發展是其中最有發展潛力的領域。

　　最後一項局勢是融資活動开始儀式活動，或現場融資展示。這一行爲不僅能吸引媒體注意，創造巨大的市場機會，還能幫投資者獲得網絡所不能實現的排他性。現場融資展示在新產品新交易的排他性方面遠超在线融資。2013年十月，Crowd funding Road map將舉行第二次“全球融資會議和培訓” (Global Crowdfunding Convention and Bootcamp)，將首次採用現場融資展示的方式，任何人只要走近展臺，都能當場參與以捐贈和報酬爲基礎的衆籌活動。此外，如果企業缺席本次活動，或十月後才能落實其計劃，Crowdfunding Roadmap將爲其提供活動現場大屏幕視屏展示的機會，同時配有二維碼，幫助他們吸引潛在的投資者，擴大市場影響力。

　　衆籌作爲商業新突破，爲本地項目帶來了新的融資途徑，也活躍了幾百年來的傳統融資市場。2012年是衆投市場加速發展的一年，而未來幾年將成爲衆籌發展上述趨勢的時期。

衆籌與P2P

　　衆籌與P2P的區別在於回報方式不同，衆籌主要以產品和媒體內容爲主，而P2P以利息收益爲主。事實上，筆者認爲，衆籌與P2P，在未來應該有很大的深度合作空間。因爲從商業模式層面分析，都是平臺式的商業模式，通過網絡平臺對接募資方和投資方；從用戶層面分析，找到廣大的投資用戶羣體的需求也是共通的。

　　衆籌模式對應的無論是商品和內容類回報，還是進階的股權類收益回報，與P2P對應的債權收益回報，可以很好地成爲一個立體的投資組合，讓投資用戶羣體做不同類型和不同風險等級的投資資產配置，從而在風險相對可控的情況下，達到收益最大化。而且這一切都是通過互聯網完成的，在效率及成本上，有天然優勢，也能夠給兩端用戶帶來更好、更極致的用戶體驗，讓更多的用戶參與進來，從而使整個行業的發展更加蓬勃迅速。

中國的衆籌模式

　　3W咖啡採用的就是衆籌模式，向社會公衆進行資金募集，每個人10股，每股6000元，相當於一個人6萬。因爲3W股東招募時，恰逢微博的爆發式增長期，很多知名人士熱衷於玩微博，而3W又主要是通過微博招募原始股東，很多人並不特別在意6萬元錢，花點小錢成爲一個咖啡館的股東，可以結交更多人脈，進行業務交流，未嘗不是一件有趣的事。很快，3W咖啡匯集了一大幫知名投資人、創業者、企業高級管理人員，其中包括沈南鵬、徐小平、曾李青等數百位知名人士，股東陣容堪稱華麗，3W以咖啡爲載體，不斷擴大社交圈、塑造孵化器和傳遞創業智慧的運營模式逐漸形成。

　　2012年央視更是對之進行了報道，此舉引爆了3W咖啡的行業影響力，也助推3W走上了連鎖運營模式。短短幾年，3W創始人許單單塑造出了一個知名的跨界品牌，开創了咖啡館的創新，完美演繹了衆籌模式。既然衆籌模式有多種顧慮和一定的法律風險，爲什么3W咖啡能夠成功。很多人會產生這樣的疑問。3W的成功也道出了中國特色衆籌模式的關鍵。在體制缺失的情況下，優先建立遊戲規則。在信任不成熟的條件中，基於人脈圈和人際圈進行擴散。

　　3W的遊戲規則很簡單，首先是股東的條件。不是所有人都可以成爲3W的股東，換言之，不是你有6萬就可以參與投資的，股東必須符合一定的條件。所謂“物以類聚，人以羣分”，既然強調頂級的圈子，那一定是“談笑有鴻儒，往來無白丁”，股東要是有頭有臉的人，能夠相互吸引，大家都能夠並且愿意遵照遊戲規則。基於選擇標準，6萬對於這些人來說，可真是芝麻大點的小錢，可以忽略不計，既然可以忽略不計，也就不會有什么退股糾紛之類的風險。

　　其次是基於熟人或名人交際圈。3W的股東具有相互吸引力，沈南鵬、徐小平、曾李青來了，可以很多互聯網創業者就希望加入。互聯網創業者來了，更多投資人也期望進入這個圈子。所以，3W的衆籌參與者基本上是圍繞着強鏈接、熟人或名人交際圈進行擴散的。這就無形中建立一種信任場。這個恰恰是其他普通的衆籌模式最爲缺乏的。缺乏信任場，單憑興趣場，最後一定的籌錢時不給力，給錢後不放心，最後你做的也不會安心。

　　最後是股東的價值。3W在創立之初就承諾給股東的價值回報，但這裏面淡化了金錢回報。衆所周知，开咖啡館，賺錢也是微利。想要靠6萬股本分紅，幾乎是希望渺茫。3W聰明在於提供了一個基於圈子的價值。換言之，3W爲衆籌的對象提供金錢不能夠提供的人脈價值、投資機會、交流價值、社交價值、聚會場所等，這些是這些衆籌參與者看重的。

　　通過3W衆籌模式成功要素我們可以探究這種模式要在中國扎根並順利成長需要解決以下幾個基本問題。

1.形成衆籌的參與者標準

　　如果沒有門檻、沒有要求的衆籌，最後很可能因吸納了不符合羣體主流價值認同的烏合之衆，並把生意或活動攪得烏煙瘴氣。衆籌模式並不是參與者越多越好，而是合適的參與者越多越好。也許正是因爲有了標準，才會形成過濾效應，產生稀缺價值，才會有更多志趣相投的人加入進來;

2.融入強鏈接或強化弱鏈接

　　因爲很多衆籌都是基於互聯網進行开展的，而互聯網目前欠缺信任基礎。爲了解決信任難題，保障衆籌的推進，應該引入強鏈接，通過引入信任關系來提升衆籌參與羣體的信任基礎。就如同海底撈很多員工都認同企業文化，不會犯一些基本的低級錯誤一樣，盡管他們大多數人都來是欠發達的農村地區，也缺乏相應的教育，但是他們很多是老鄉、家庭成員或親屬關系，這無形中就導入了宗法關系，讓你置身於一個道德環境，很少有人會做逾矩之事。當然，導入強鏈接需要召集人有一定的人脈影響力，或者本身項目具備人脈引爆力。如果不具備這樣的條件，就要建立相應的機制，強化了弱鏈接。即建立信任體制。此時，你的承諾是什么，讓參與者看得見摸得着的法則是什么，有沒有信任背書，這些都有助於強化欠缺信任基礎的弱鏈接。

3.建立價值保障體系

　　衆籌模式在於發動公衆的力量，涓涓細流匯聚成海，衆人拾柴火焰高。但要吸引衆人的參與並樂意把錢委托給招募者。一定要發起人建立價值保障體系。這種價值保障並不一定是金錢。也可以獨特的價值服務、尊享的榮譽、特別的體驗機會等非物質增值激勵。這些價值承諾必須是白紙黑字寫下來，並要持續堅守承諾。如果有信任基礎或機制，你的承諾建立在你以往信譽的基礎上，這種承諾本身就有號召力。如果缺乏相應的信任基礎，你還要約法三章爲你的價值承諾保駕護航。

　　通過依托標準，建立信任，提供保障，衆籌模式才算是搭建基本雛形。否則，在當前中國這個土壤，沒有遊戲規則玩衆籌，那基本上是過眼雲煙，玩一把瀟灑而已。

　　成績是斐然的，不過與國外同行的差距還是非常明顯。由於國內的法律、法規等不健全，衆籌模式在國內主要面臨三方面風險。

• 非法集資：這是一個老生常談的問題，由於衆籌是面向公衆的一種集資模式，按照國內的相關法律，非常容易被扣上非法集資的帽子；

• 知識產權的保護：由於國內對於知識產權相關的法律保護過於薄弱，導致很多真正的好項目不太敢在衆籌平臺上募資，因爲非常容易被抄襲山寨；

• 信用環境差：由於國內整體信用環境較差，直接導致違約成本極低，項目發起人的可審核材料並不會太多，導致廣大公衆的參與度不高。以Kickstarter舉例，上线至今已經有超過100萬名投資參與者，而國內全部的衆籌網站加起來的投資參與者，可能連1/10都未必有。

衆籌的的代表網站

　　說到衆籌，第一個要提到的平臺就是著名的美國第一家，也是全球第一家衆籌平臺——Kickstarter，這家成立於2009年4月的網站，致力於支持和激勵創新性、創造性和創意性的活動。通過網絡平臺面對公衆募集小額資金，讓有創造力的人有可能獲得他們所需要的資金。截止到2012年9月，Kickstarter總共成功推出了73065個項目，他們抽取成功項目總集資額的5%作爲傭金，資助的項目包括Pebble Watch、Elevation iPhone Dock、Ouya Games Console，共融得3.77億美元的投資。

　　在中國，國內第一家衆籌是點名時間，成立於2011年5月，從2011年7月，點名時間上线至2012年年底，共有6000多個項目提案，600多個項目上线，接近一半項目已籌資成功並順利發放回報。其中，單個項目的最高籌資金額爲50萬元人民幣，並總共已經完成了上千萬元的募資。