日圓


基本資料
  【漢文】日圓

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【日文】円(えん)
  【英文】Japanese Yen
  【代碼】JPY
  【符號】¥
  【發行】日本銀行(NIPPON GINKO)
  【印鈔局】國立印刷局
  【鑄幣局】獨立行政法人造幣局
  日圓是日本的官方貨幣,於1871年制定。其紙幣稱爲日本銀行券,有1000、2000、5000、10000円四種面額,鑄幣有1、5、10、50、100、500円等。日圓也經常在美元歐元之後被當作儲備貨幣。現在使用的日本貨幣單位“円”是在1871年6月27日(明治4年5月10日)制定的。當年明治政府將一日圓的幣值訂定爲與純金1500毫克等值,並設有次一級的幣值單位錢,相等於0.01日圓。
  日本是二战後經濟發展最快的國家之一,目前擁有世界最大的進出口貿易順差及第二大的外匯儲備,日圓也是战後升值最快的貨幣之一,因此日圓在外匯交易中的地位變得越來越重要。貨幣特徵
  

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日本自1886 年起採用金本位制,並發行可以兌換金幣的日本銀行券,第一次世界大战期間,日本廢除了金本位制, 1964年日圓成爲國際流通貨幣,布雷登森林體系瓦解後,日圓在1971年實施浮動匯率
  此後日圓日趨堅挺,與美元弱勢形成強烈的對比,並成爲較強的國際貨幣

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日本是一個自然資源貧乏、國土狹小的國家,經濟發展的強勁推動力必須來自對外貿易日本進口額很高,但出口額更高,每年都有巨額的外貿順差,是世界第三大進口國及出口國,日本經濟近年來一直保持很高的增長速度, 1951-1973 年國民生產總值平均增加率高達 10.1% ,在衆多西方國家中屈居一指,

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1968 年日本國民生產總值已達到 1428 億美元,僅次於美國,居世界第二位, 1985 年日本取代美國成爲世界最大的債權國,雖然 1985 年日圓持續升值對國內經濟造成不利影響,但經過產業調整工業生產很快恢復,失業率降低, 1991 年底至 1992 年初,日本金融醜聞傳出,經濟开始蕭條,成長速度減緩,目前日本經濟尚未全面復蘇, 2001 年 3 月日本銀行再度恢復零利率,以期刺激經濟爲目標。

1. 物價水準

  物價水準低的國家,由於沒有通貨膨脹的壓力,所以中央銀行爲了刺激景氣,大可肆無忌憚的調降利率,相對匯率也就因而有進一步貶值的空間;相反的,如果一個國家物價水準不斷上升,央行爲了控制物價,必會調高利率,如此一來,其匯率也會隨之水漲船高,至於一個國家的物價變化,一般是視消費者物價指數的變化而定。

2. 經濟景氣

  

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一個國家如果經濟穩定成長,該國央行不必爲了刺激景氣而調降利率,其匯率自然比經濟景氣較差的國家呈現相對強勢,如果一個國家經濟進入衰退期,貿易逆差擴大,利率誘因央行刺激景氣而節節下降,其貨幣值恐怕也會隨之逐漸貶值,至於一個國家的景氣是在逐漸復蘇,抑或正慢慢衰退,如果失業率持續降低,外銷訂單,領先指針、工業生產均連袂回升,就顯示景氣正由衰退期邁入復蘇期。

3. 央行貨幣政策

  各國央行爲了達到穩定物價、促進經濟成長兩項政策目標,對於匯率波動趨勢,以及其所能容忍的波動區間,均早有定見,如果匯率脫離了目標區,中央銀行或公开喊話,或改變利率政策、或直接進場幹預,總是千方百計地希望把匯率拉回到目標區,因此關於各國央行匯率決策模式。影響匯率波動的因素有很多,有些可預測,有些是不可預測的,有些是經濟的,有些是政治的,其中對匯率最具關鍵的有下列幾項:

4. 貿易順逆差

  

pic-info">千禧年紀念鈔

一個國家的貿易順差如果持續擴大,那代表在當時的匯率下,該國的出口出口競爭力甚強,所以出口金額進口金額大,貿易順差才會持續增加,如此一來,該國家的就會有升值的壓力。尤其近年來,世界貿易最大入超國-美國,一直以匯率作爲作爲貿易順差國-日本,要求縮減貿易逆差的籌碼,使得貿易順差與否,成爲影響匯率長期走勢的關鍵之一。

5. 利率動向

  在目前國際性資金移動非常迅速的金融大環境下,套利資金經常會從利率低的地區流向利率高的地區,尤其當一個國家利率逐漸走高

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時,其匯率更往往居高不下,不過仍需考量其它國家相對利率變動之間的影響。早期走勢
  1971 年日本开始實施浮動匯率制,當年 12 月的匯率是 1 美元: 308 日圓,之後日圓不斷升值。
  1995 年4 月,日圓創下战後最高紀錄, 1 美元: 79.75 日圓(期貨最高來到 1 日圓: 1.2625 美分), 1995 年是國際社會頗多動蕩的一年,突發事件頻繁,日本爲了關西大地震後的重建,贖回大量的海外資金;美日汽車貿易談判破裂後,美國爲了報復,對日圓暴升採取袖手旁觀的態度,隨後墨西哥發生金融風暴,墨國爲穩定披索匯率大量拋售美元,同時美國出鉅資援助墨西哥,使得美元下跌,日圓飆升對日本經濟擺脫金融危機極爲不利,進而影響到全球經濟復蘇,在這種情況下,美國日本政府再度攜手合作,同時與日本德國和瑞士央行聯手幹預,將日圓推進到 1 美元: 104 日圓( 1 日圓: 0.9615 美分)。
  1998 年日本經濟形勢最艱難的一年,第一季經濟成長率下降到 -5.3% ,第二季爲 -3.3% ,銀行壞帳嚴重,同時期東南亞金融風暴對日本海外出口市場投資市場衝擊巨大,而日本政府對經濟衰退束手無策,頻繁出爐的經濟政策毫無作用,民衆的不滿引發橋本內閣的下臺; 8 月底开始,日圓大幅回升,原因在於美國經濟成長放緩,美日貿易進一步擴大,導致日圓在短短 2 個月內反彈到 114.33 (期貨在 8 月底貶值到 1 日圓: 0.6807 美分)的價位
  綜觀日圓總會在經濟大幅衰退時暴跌(貶值),且極易受到亞洲地區和世界其它地區金融動蕩的影響,但日圓的升值卻往往與經濟基本面關聯性不高,通常日圓升值的時候,日本經濟並不理想,往往剛走出谷底,而且日圓升值幅度大,通常一次連續攀升 10% 以上,這與日本經濟特性與國際匯市關系密切。另外日本每次波動後經過一段時間,一般會回到 1 : 120 日圓(約 1 日圓: 0.83 美分)附近,主要因爲日本美國和歐洲其它主要國家的經濟實力對比,從 80 年代後沒有發生明顯的變化,因此從中期來看,日圓再波動一段期間之後,通常會回到長期均衡價位。影響因素

1.Ministry of Finance(日本財政部)

  日本財政部,是日本制訂財政貨幣政策的唯一部門。日本財政部對貨幣的影響要超過美國,英國或德國財政部。日本財政部的官員經常就經濟狀況發布一些言論,這些言論一般都會給日圓造成影響,如當日圓發生不符合基本面的升值或貶值時,財政部官員就會進行的口頭幹預。

2.Bank of Japan (日本央行)

  在1998年,日本政府通過一項新法律,允許央行可以不受政府影響而獨立制訂貨幣政策,而日圓匯率仍然由財政部負責。

3.Interest Rates: 利率

  隔夜拆借利率是主要的短期銀行利率,由BOJ決定。BOJ也使用此利率來表達貨幣政策的變化,是影響日圓匯率的主要因素之一。4.Japanese Government Bonds(日本政府債券) 爲了增強貨幣系統的流動性,BOJ每月都會購买10年或20年期的JGBs。10年期JGB的收益率被看作是長期利率的基準指標。例如,10年期JGB和10年期美國國庫券的基差被看作推動USD/JPY利率走向的因素之一。JGB價格下跌(即收益率上升)通常會利好日圓。

5.EPA經濟財政策署)

  Economic and Fiscal Policy Agency:經濟財政政策署。於2001年1月6日正式替代原有的經濟計劃署(Economic Planning Agency,EPA)。職責包括闡述經濟計劃和協調經濟政策,包括就業國際貿易外匯匯率

6.MITI(國際貿易工業部)

  Ministry of International Trade and Industry (MITI): 國際貿易工業部,負責指導日本本國工業發展和維持日本企業國際競爭力。但是其重要性比起20世紀80年代和90年代早期已經大大削弱,當時日美貿易量會左右匯市。

7.Economic Data(經濟數據)

  較爲重要的經濟數據包括:GDPTankan survey(每季度的商業景氣現狀和預期調查),國際貿易失業率,工業生產和貨幣供應量(M2+CDs)。

8.Nikkei-225(日經255指數

  日本主要的股票市場指數。當日本匯率合理的降低時,會提升以出口爲目的的企業股價,同時,整個日經指數也會上漲。有時,情況並非如此,股市強勁時,會吸引國外投資者大量使用日圓投資日本股市,日圓匯率也會因此得到推升。

9.Cross Rate Effect(交叉匯率

  例如,當EUR/JPY上升時,也會引起USD/JPY的上升,原因可能並非是由於美圓匯率上升,而是由於對於日本和歐洲不同的經濟預期所引起。歷史
  現在使用的日本貨幣單位「円」(日圓),是在1871年6月27日(明治4年5月10日)制定的,以取代當時的二分金。當年明治政府將一日圓的幣值訂定爲與純金1500毫克等值,並設有次一級的幣值單位錢及釐,一百錢可換一日圓,而十釐則可換一錢。二战末,日圓與美元掛鉤,匯率爲1:360.(2010年10月17日)日圓的匯率是1美元換81日圓。
  根據考據,“日圓”這個“圓”字來自香港,因爲當地最先把銀圓由名詞變成量詞,並在當地生產的銀元刻上“香港壹圓”四字。這個變化從香港傳到日本,亦成爲了當地通貨的名稱。(日本又不用“日圓”這兩個漢字,這是誰編的鬼故事)紙幣
  日圓的印制水平較高,特別在造紙方面,採用日本特有的物產“三亞皮漿

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”爲原料,紙張堅韌有特殊光澤,爲淺黃色,面額越大顏色越深。以下是日本現行紙幣的資料。

面值 1000

  ◎正面:日本醫學家野口英世
  ◎背面:富士山和日本國花——櫻花

面值 5000

  ◎正面:日本女小說家樋口一葉
  ◎背面:日本藝術家尾形光琳的裝飾畫《蝴蝶花》

面值 10000

  ◎正面:日本作家、教育家福澤諭吉
  ◎背面:平等院鳳凰堂內房頂上的鳳凰雕塑

面值 2000

  (《衝繩八國首腦會議暨千禧年》紀念鈔)
  ◎正面:位於衝繩縣那霸市首裏城的守禮門,門上刻有“守禮之邦”
  ◎背面:《源氏物語繪卷》第38回“鈴蟲”中的兩幅插圖,其中一幅插圖是光源氏和冷泉院會面的場面,另一幅是文字部分,兩幅插圖重疊在一起;右下方選用了13世紀鐮倉時代前期繪制的《紫式部日記繪卷》中的紫式部形象。歷史與現在匯率

歷史匯率

  以下的表格顯示過去日圓對美元的月平均匯率
  
  一 二 三 四 五 六 七 八 九 十 十一 十二
  1949–71 360
  1972 308
  1973 301.15 270.00 265.83 265.50 264.95 265.30 263.45 265.30 265.70 266.68 279.00 280.00
  1974 299.00 287.60 276.00 279.75 281.90 284.10 297.80 302.70 298.50 299.85 300.10 300.95
  1975 297.85 286.60 293.80 293.30 291.35 296.35 297.35 297.90 302.70 301.80 303.00 305.15
  1976 303.70 302.25 299.70 299.40 299.95 297.40 293.40 288.76 287.30 293.70 296.45 293.00
  1977 288.25 283.25 277.30 277.50 277.30 266.50 266.30 267.43 264.50 250.65 244.20 240.00
  1978 241.74 238.83 223.40 223.90 223.15 204.50 190.80 190.00 189.15 176.05 197.80 195.10
  1979 201.40 202.35 209.30 219.15 219.70 217.00 216.90 220.05 223.45 237.80 249.50 239.90
  1980 238.80 249.80 249.70 238.30 224.40 218.15 226.85 219.20 212.00 211.75 216.75 203.60
  1981 205.20 208.85 211.40 215.00 223.50 225.75 239.75 228.75 231.55 233.35 214.15 220.25
  1982 228.45 235.20 248.30 236.30 243.70 255.55 256.65 259.60 269.40 277.40 253.45 235.30
  1983 238.40 235.55 239.30 237.70 238.60 239.80 241.50 246.75 236.10 233.65 234.20 232.00
  1984 234.74 233.28 224.75 226.30 231.63 237.45 245.45 241.70 245.40 245.30 246.50 251.58
  1985 254.78 259.00 250.70 251.40 251.78 248.95 236.65 237.10 216.00 211.80 202.05 200.60
  1986 192.65 180.45 179.65 168.10 172.05 163.95 154.15 156.05 153.63 161.45 162.20 160.10
  1987 152.30 153.15 145.65 139.65 144.15 146.75 149.25 142.35 146.35 138.55 132.45 122.00
  1988 127.18 128.12 124.50 124.82 124.80 132.20 132.53 134.97 134.30 125.00 121.85 125.90
  1989 129.13 127.15 132.55 132.49 142.70 143.95 138.40 144.28 139.35 142.15 142.90 143.40
  1990 144.40 148.52 157.65 159.08 151.75 152.85 147.50 144.50 137.95 129.35 132.75 135.40
  1991 131.40 131.95 140.55 137.42 137.97 138.15 137.83 136.88 132.95 131.00 130.07 125.25
  1992 125.78 129.33 133.05 133.38 128.33 125.55 127.30 123.42 119.25 123.35 124.75 124.65
  1993 124.30 117.85 115.35 111.10 107.45 106.51 105.60 104.18 105.10 108.23 108.82 111.89
  1994 109.55 104.30 102.80 102.38 104.38 98.95 99.93 99.57 98.59 97.37 98.98 99.83
  1995 98.58 96.93 88.38 83.77 83.19 84.77 88.17 97.46 98.18 101.90 101.66 102.91
  1996 106.92 104.58 106.49 104.29 108.37 109.88 107.13 108.40 111.45 113.27 113.44 115.98
  1997 122.13 120.88 123.97 126.92 116.43 114.30 117.74 119.39 121.44 120.29 127.66 129.92
  1998 127.34 126.72 133.39 131.95 138.72 139.95 143.79 141.52 135.72 116.09 123.83 115.20
  1999 115.98 120.32 119.99 119.59 121.37 120.87 115.27 110.19 105.66 104.89 102.42 102.08
  2000 106.90 110.27 105.29 106.44 107.30 105.40 109.52 106.43 107.75 108.81 111.07 114.90
  2001 116.38 116.44 125.27 124.06 119.06 124.27 124.79 118.92 119.29 121.84 123.98 131.47
  2002 132.94 133.89 132.71 127.97 123.96 119.22 119.82 117.97 121.79 122.48 122.44 119.37
  2003 119.21 117.75 119.02 119.46 118.63 119.82 120.11 117.13 110.48 108.99 109.34 106.97
  2004 105.88 109.08 103.95 110.44 109.56 108.69 111.67 109.86 110.92 105.87 103.17 103.78
  2005 103.58 104.58 106.97 105.87 108.17 110.37 112.18 111.42 113.28 115.67 119.46 117.48
  2006 117.18 116.35 117.47 114.32 111.85 114.66 114.47 117.23 118.05 117.74 116.12 118.92
  2007 121.34 118.59 118.05 119.41 121.63 123.48 118.99 116.24 115.27 114.78 110.29 112.28
  2008 107.60 107.18 100.83 102.41 104.11 106.86 106.76 109.24 106.71 100.20 95.01 90.28

實時匯率

  (2010.10.5更新)
  
美元(USD) 100 669.18
港幣(HKD) 100 86.25
日元(JPY) 100 8.0055
歐元(EUR) 100 914.30
英鎊(GBP) 100 1057.97

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