執行價格
執行價格
執行價格是期權合約規定好的價格，不論將來期貨價格漲得多高、跌得多深，买方都有權利以執行價格买入或賣出。
以強筋小麥期權爲例，买進執行價格爲1600元/噸的看漲期權，如果強麥期貨上漲，不管漲到多少，买方都可以行權，獲得1600元/噸的期貨多頭持倉。如果強麥漲至1650元/噸，行權後即可獲利50元/噸（未扣除權利金成本）。如果期貨價格跌破1600元/噸，买方可以放棄權利。
一個月份的期貨合約可以派生出許多執行價格的看漲期權和看跌期權。模擬交易當中，強麥的執行價格間距是20元/噸，相鄰兩個執行價格的差均爲20，所有執行價格都是20的整倍數；1號棉花的執行價格間距是200元/噸，相鄰兩個執行價格的差均爲200，所有執行價格都是200的整倍數。強麥和棉花期權新月份上市首日，掛出的執行價格包括一個平值，三個實值和三個虛值，共七個。模擬交易過程中，還要根據期貨價格的變化掛出新的執行價格。
執行價格直接決定着期權內涵價值的高低。對於看漲期權而言，執行價格愈低，權利金越高；對於看跌期權而言，執行價格愈高，權利金越高。國際期權交易中，交易活躍的一般爲平值及附近的執行價格。
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