加息

概述
加息是一個國家或地區的中央銀行提高利息的行爲，從而使商業銀行對中央銀行的借貸成本提高，進而迫使市場的利息也進行增加。加息的目的包括減少貨幣供應、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機等等。加息也可作爲提升本國或本地區貨幣對其它貨幣的幣值（匯率）的間接手段。1992年9月16日，英格蘭銀行一天之內兩度提升英鎊的利率，是近代金融史上加息的典型事例。在不考慮股市的其他因素的情況下，銀行的加息通常導致股市下跌，因此近年來，中國民衆對銀行加息的消息格外關注。在中國，加息也是國家宏觀調控的輔助手段之一。

基本概念

　　加息是中央銀行或普通商業銀行（包括非銀行的金融機構）對現行的某種或某些利息率進行有目的的提高的行爲，通常是爲了實現某具體目標而做出的舉措。
　　狹義來說，加息是一個國家或地區的中央銀行提高利息的行爲，從而使得商業銀行和其它金融機構對中央銀行的借貸成本提高，進而迫使市場的利息也進行增加。加息的目的包括減少貨幣供應、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵民間存款、減緩或抑制市場投機等等。加息也可作爲提升本國或本地區貨幣對其它貨幣的幣值（匯率）的間接手段。1992年9月16日，英格蘭銀行一天之內兩度提升英鎊的利率，試圖阻止金融大鱷喬治·索羅斯狙擊英鎊，是近代金融史上加息的典型事例。
　　一般而言，加息的直接目的，是迫使商業銀行以更貴的成本向中央銀行借貸，進而迫使銀行之間的拆借利息（例如銀行隔夜拆息、銀行同業拆息）提高，來提高整個金融市場短期融資的成本，抑制惡意投機行爲。
　　加息不僅是經濟行爲，同時也是政治、社會因素多重作用下的產物，有時很可能不是爲了經濟目的而進行，而是迫於壓力。
　　例如某國或某地區在本國（或本地）貨幣不斷升值時進行減息，從而使貨幣供給量增多，可以達到抑制貨幣升值的目的（這種行爲要成功，還有很多前提），但是該國或該地區將面臨新的物價上漲壓力，不得不加息以平抑物價（若減息貨幣增多後物價將進一步上漲）。

加息的影響

　　一般而言，加息帶來的影響包括：
　　■ 股票市場不景氣（股市下跌）
　　■ 通貨膨脹減緩
　　■ 民衆減少消費，增加儲蓄
　　■ 工商企業減少投資
　　■ 刺激本國或本地貨幣的升值
　　■ 減緩本國或本地的經濟增長速度
　　然而，加息的整體效果通常不能迅速反映出來，因爲涉及到整個經濟體系，或者說金融體系的聯動機制，需要較長的時間才能反映出結果來。

最新情況
2011年第一次加息

　　　　年味未盡，中國央行在春節“黃金周”最後一個晚上急急出手，啓動2011年第一次加息，上調金融機構存貸款基準利率25個基點，上調日期更緊隨在次日，亦即兔年的第一個交易日。銀根收縮一步緊似一步，專家預計，近期將是年內政策緊縮最嚴厲的時期。
　　中國國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松(微博)8日晚間就此接受中新社記者專訪時表示，此次加息後，全年政策緊縮框架更加明朗，近期有三大因素促成貨幣政策進一步收縮：
　　其一，今年1月份信貸增長可能依然較快，加息有助信貸資金更好配置。盡管信貸調控聲緊，但實體經濟對信貸的需求旺盛仍是事實，申銀萬國證券分析師李慧勇曾預計1月份內地信貸投放可能突破1.2萬億元人民幣。
　　其二，1月份物價可能因氣候及春節因素等攀上新高。“穩物價”的迫切性在中國2011年宏觀調控中已是“更加突出”，中國央行更將其列於年內金融宏調四大任務之首。
　　其三，境外商品價格近期持續上漲。國內春節安樂祥和，國際大宗商品市場仍是風雲湧動，以谷物爲首都國際農產品市場繼續走強；原油等盡管經歷了持續上漲有所回落，但預計國際大宗商品價格未來仍將逞強，給國內帶來的通脹壓力不可小視。
　　可見，全年貨幣政策緊縮的框架已基本明朗：中國經濟2010年四季度保持了9.8%的強勁增勢，中國當局調控利器“投鼠”不必“忌器”，可直指通脹和房地產市場。
　　巴曙松預計，今年1、2月份，或是全年物價高點，與此對應，房地產政策、貨幣政策等的調控力度將是“全年最嚴厲的時期”。
　　有分析人士稱，加息並不會替代存款準備金率的上調，興業銀行資深經濟學家魯政委預計2月份還將上調存款準備金率。
　　中國人民銀行決定，自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整（見附表）。

　　加息？上調法定存款準備金率？未來貨幣緊縮是否僅止於此？
　　細讀央行春節前發布的最新貨幣政策執行報告，其中詳細闡述了“差別準備金動態調整”措施，更值得注意的是，這份報告中指明將“從社會融資總量的角度”來衡量融資規模，意味着調控劍指之處，不再是單一的“人民幣貸款”，更包括企業債券、股票、信托貸款、委托貸款等等，銀根緊縮將多面出擊。
　　調控措施密集出臺，亦引發市場緊張情緒。不過對物價情勢及緊縮政策後續，業內則不乏樂觀預期。巴曙松說，近期PMI(採購經理指數)等开始回落，顯示物價在總需求推動下持續攀升的動力不足。
　　他預計，物價或在近期達至年內高點，之後隨着物價壓力的逐步降低，緊縮政策對市場的衝擊力度將減弱。

帶來影響

　　1、經濟下滑風險較前期有所減弱，對當前通脹壓力的擔憂是央行選擇此時加息的重要原因。　　2010年以來，關於加息與否的爭論事實上一直不曾間斷，尤其是最近幾個月，物價持續走高，屢破3%的警戒线。我國從2 月份开始即進入負利率通道。隨着近幾個月物價水平的不斷攀升，負利率逐步加深，呈現出愈演愈烈的趨勢。
　　盡管負利率在很大程度上折射出加息的必要性和緊迫性，但是，對於經濟下滑風險的擔憂卻成爲了阻礙加息推出的重要理由。由於擔心投資和出口兩大增長引擎受到重創，市場上一度彌漫着對未來中國經濟形勢的悲觀情緒，因此加息的推出也變得慎之又慎！
　　然而，從近期的數據來看，市場前期顯然在一定層面上誇大了中國經濟下滑的風險，當前經濟的下滑仍然是來自於基數方面的原因，除此之外，並未表現出嚴重惡化的跡象，“硬着陸”的風險基本已經消除。
　　此次加息選擇在周四經濟數據公布前說明當前經濟新的變化，按照2010年央行對貨幣政策把握好四大目標平衡點的基調，很可能三季度GDP 數據出現好轉，而通脹壓力可能更加明顯，因此，在提高存款準備金率後，央行採取加息行爲，從這次加息的目的來看，更多的是調控通脹預期。據此，我們預測三季度GDP 增速將有可能達到9.5%左右，我們繼續維持CPI3.6%的判斷。
　　2、加息致房地產行業再度承壓，房地產調控效果有望進一步強化
　　自房地產新政實施以來，市場各方對未來政策的走勢及其調控效果一直存在着比較大的爭議。從最近房地產市場所呈現的情況來看，其表現遠未及政府層面的初衷，尤其是前期房價尚未松動，成交量卻大幅回暖的勢頭無疑又進一步刺痛了政府層面的神經，從而更加強化了其調控房地產市場的決心。
　　中國各部委相繼出臺了房地產調控政策的“組合拳”之後，加息必將使房地產行業再度承壓，房地產調控效果有望進一步強化。
　　3、加息對A 股市場負面影響有限，市場進入短期調整
　　這次加息出乎市場預期，因此短期A 股市場會受到負面影響，近期A 股市場在連續上漲後，並沒有出現相應的有效調整，因此，這次加息一定程度上將促進調整的到來，2800 點附近將支撐。但我們不認爲此次加息宣告加息周期的到來，國內外息差以及國內經濟均是央行採取加息時所要權衡的，這幾方面並不構成目前加息通道的形成，我們對四季度市場仍然持樂觀態度。
　　加息對周期類板塊有一定的負面影響，特別是對銀行、地產，但這次加息相對銀行存貸款結構而言負面影響不大，同時，一次加息也不會產生太大的負面影響，雖然如果市場上形成對加息通道的一致預期，會對周期類盈利預期產生趨勢性下調壓力，但是我們認爲這種一致預期較難形成，同時目前這些板塊的反彈源自估值修復的自發性動力，受盈利預期影響較小。
　　由於短期市場難免出現調整走勢，同時，調整也爲近期踏空風格轉換的投資者帶來了機會。因此，近期已有獲利的投資者可以選擇先落袋爲安，等調整完成再進入，也可以選擇繼續持有藍籌股等待調整結束。金融百科 taobiz.com
中國的歷次加息

　　2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點.
　　2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整
　　2010年10月20日 金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。
　　2007年12月20日　一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點。
　　2007年9月15日　上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。17日（周一）滬綜指上漲引109.21點，漲幅2.06%。深成指上漲280.67點，漲幅1.54%。
　　2007年8月22日　上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。受8月21日晚央行年內第四次加息的消息影響，早盤滬深兩市雙雙大幅低开，股指早盤震蕩走高，在金融、地產股的輪番推動下，滬深兩市先後刷新歷史高點。滬指漲幅0.50%，成交1621.98億。
　　2007年7月20日　上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。7月23日周一兩市大幅跳空高开，滬市开盤報4091.24點，上漲32.39點，深市开盤報13615.30點，上漲197.34點。兩市大盤高开高走單邊震蕩上行，做多人氣迅速聚集。截至收盤，兩市共成交2351.1億元，成交量明顯放大。
　　2007年5月19日　一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點。5月21日，滬市开盤：3902.35點，低开127.91；報收4072.22點，漲幅1.04%。
　　2007年3月18日　上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。低开後大幅度走高，开盤2864點，收盤3014點，突破3000點，全天大漲2.87%，隨後一路強勁上行至3600點。
　　2006年8月19日　一年期存、貸款基準利率均上調0.27%。周一开盤後，滬指开盤低开至1565.46點，最低點1558.10點，隨後迅速反彈收復失地，收盤至1601點，上漲0.20%。
　　2006年4月28日　金融機構貸款利率上調0.27%，提高到5.85%。28日，滬指低开14點，最高1445點，收盤1440點，漲23點，大漲1.66%。
　　2005年3月17日　提高了住房貸款利率。滬綜指當日下跌了0.96%，次日再跌1.29%。稍作反彈後，滬綜指一路下跌，最低至998.23點。
　　2004年10月29日　一年期存、貸款利率均上調0.27%。一路下跌中的滬綜指繼續大跌1.58%，當天報收於1320點。

　　1993年7月11日　一年期定期存款利率9.18%上調到10.98%。首個交易日滬指下跌23.05點。
　　1993年5月15日　各檔次定期存款年利率平均提高2.18%，各項貸款利率平均提高0.82%。首個交易日滬指下跌27.43點。