債券型基金
(Bond Fund)債券型基金以債券爲主要投資標的。由於債券價格波動幅度遠比股票小,風險較低,且多數的海外債券基金都有定期且穩定的配息,適合保守穩健的投資人。一般來說,債券型基金不收取認購或申購的費用,贖回費率也較低。
(一)低風險,低收益。由於債券型基金的投資對象——債券收益穩定、風險也較小,所以,債券型基金風險較小,但是同時由於債券是固定收益產品,因此相對於股票基金,債券基金風險低但回報率也不高。
(二)費用較低。由於債券投資管理不如股票投資管理復雜,因此債券基金的管理費也相對較低,目前我國債券型基金的
(三)收益穩定。投資於債券定期都有利息回報,到期還承諾還本付息,因此債券基金的收益較爲穩定。
(四)注重當期收益。債券基金主要追求當期較爲固定的收入,相對於股票基金而言缺乏增值的潛力,較適合於不愿過多冒險,謀求當期穩定收益的投資者。
(一)風險較低。債券基金通過集中投資者的資金對不同的債券進行組合投資,能有效降低單個投資者直接投資於某種債券可能面臨的風險。
(二)專家理財。隨着債券種類日益多樣化,一般投資者要進行債券投資不但要仔細研究發債實體,還要判斷利率走勢等宏觀經濟指標,往往力不從心,而投資於債券基金則可以分享專家經營的成果。
(三)流動性強。投資者如果投資於非流通債券。只有到期才能兌現,而通過債券基金間接投資於債券,則可以獲取很高的流動性,隨時可將持有的債券基金轉讓或贖回。
①只有在較長時間持有的情況下,才能獲得相對滿意的收益。
②在股市高漲的時候,收益也還是穩定在平均水平上,相對股票基金而言收益較低,在債券市場出現波動的時候,甚至有虧損的風險。
(1)投資人購买債券基金可以隨時變現,流動性好。投資者可以以申請當日的基金單位資產淨值爲基準隨時贖回,而投資者如果投資於銀行定期存款、憑證式國債,則變現較爲困難,並且要承擔很高的提前兌付的利息損失。
(2)相對於投資人自己直接投資債券,購买債券型基金可享受多種特殊待遇,獲得更高收益。例如,可以間接進入債券發行市場,獲得更多投資機會;可以進入銀行間市場,持有付息更高的金融債;可以進入回購市場,享受融資申購新股和無風險逆回購利息收入的超級機構投資者待遇;基金現金資產存放於托管銀行,享受1.89%的同業活期存款利率,遠高於居民和企業0.72%(含利息稅)的活期存款利率;享受各種稅收優惠。申購、贖回時均不必交納印花稅,所得分紅也可免交所得稅;還可享受基金進行債券投資的低交易成本。
對於普通債券而言,兩個基本要素是利率敏感程度與信用素質。債券價格的漲跌與利率的升降成反向關系。債券基金的信用取決於其所投資債券的信用等級。
2008年總體績效表現
2008年,基礎市場的牛市行情背景讓債券型基金在規模、在業績等方面都獲得了長足的發展,年內成立的新基金數量超過了以往歷年成立數量的總和,債券型基金的數量出現了幾何式的快速發展狀況,債券型基金即將成爲中國銀河證券基金研究中心开放式基金二級分類項目下的第二大基金類別(不以份額分類爲準)。
附圖清晰地展示出了債券型基金在2008年度的總體績效表現情況。就老的債券型基金來看,純債基金與一級債基的總體績效表現情況幾乎一致,一級債基沒有因爲可以投資新股而更多地受益;二級債基由於受到所持股票的拖累,淨值曾經受到較多的傷害,平均淨值增長率最低。
在次新債券型基金方面,一級債基的總體績效表現最好,平均淨值增長率甚至超過了老的同類基金,其中的原因首先在於一批新生力量的加入,整體提高了債券型基金的投資運作水平;其次,次新一級債基沒有以前遺留的新股的拖累。
2009年基本投資策略
有關權威部門的報告顯示,未來一段時間裏,國際經濟環境將會更趨嚴峻,我國經濟環境將面臨過快下降的勢頭,相關報告依然指出,今後一年內仍然可能有較大的降息預期。因此,債券型基金可能還將具有一定的投資價值。
就目前的市場現狀來看,對於純債基金、一級債基、二級債基這三類細分之後的債券型基金應該給予三種投資策略。
純債基金。爲了完全規避股票的市場風險,純債基金是最爲合適的選擇之一。
一級債基。這是當前市場上最好的一個細分債券型基金子類別,且由於新股發行已經暫停,此類基金目前的實際運作狀況已經類似於純債基金了,此類基金的整體風險較小。
二級債基。從第三季度末此類基金的大類資產配置情況來看,除了長盛中信全債、銀河收益(行情,淨值,基金吧)這兩只基金的股票投資比例依然保持在10%以上,分別爲10.47%和10.5%以外,其它二級債基都把股票投資比例降低到了很低的位置。