持倉
持倉簡介
在實物交割到期之前,投資者可以根據市場行情和個人意愿,自本地決定买入或賣出期貨合約。而投資者(做多或做空)沒有作交割月份和數重相等的逆向操作(賣出或买入),持有期貨合約,則稱之爲"持倉"。
在股指期貨交易中,無論是买還是賣,凡是新建頭寸都叫开倉。交易者建倉之後手中就持有頭寸,這就叫持倉。而平倉是指交易者了結持倉的交易行爲,了結的方式是針對持倉方向作相反的對衝买賣。由於开倉和平倉有着不同的含義,所以,交易者在买賣股指期貨合約時必須指明是开倉還是平倉。
比如,某投資者在 12 月 15 日 开倉买進 1 月滬深 300 指數期貨 10 手(張),成交價爲 1400 點,這時,他就有了 10 手多頭持倉。到 12 月 17 日 ,該投資者見期貨價上漲了,於是在 1415 點的價格賣出平倉 6 手 1 月股指期貨,成交之後,該投資者的實際持倉就只有 4 手多單了。如果當日該投資者在報單時報的是賣出开倉 6 手 1 月股指期貨,成交之後,該投資者的實際持倉就不是原來的 4 手多單,而是 10 手多頭持倉和 6 手空頭持倉了。
對投資者來說,自己的持倉自然是清楚的。而整個市場的總持倉有多少,實際上也是可以得到的。在交易所發布的行情信息中,專門有 “總持倉”一欄,它的含義是市場上所有投資者在該期貨合約上總的 “未平倉合約 ”數量。交易者在交易時不斷开倉平倉,總持倉因此也在不斷變化。由於總持倉變大或變小,反映了市場對該合約的興趣大小,因而成了投資者非常關注的指標。
如果總持倉一路增長,表明多空雙方都在开倉,市場交易者對該合約的興趣在增長,越來越多的資金在湧入該合約交易中;相反,當總持倉一路減少,表明多空雙方都在平倉出局,交易者對該合約的興趣在退潮。還有一種情況是當交易量增長時,總持倉卻變化不大,這表明以換手交易爲主。 [1]
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