普通股

簡介

普通股是指在公司經營管理盈利財產分配上享有普通權利股份,代表滿足所有債權償付要求及優先股東收益權與求償權要求後對企業盈利剩余財產的索取權,它構成公司資本的基礎,是股票的一種基本形式,也是發行量最大,最爲重要的股票。目前在上海和深圳證券交易所上中交易股票,都是普通股。

普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本權利:

(1)公司決策參與權。:普通股股東有權參與股東大會,並有建議權、表決權和選舉權,也可以委托他人代表其行使其股東權利

(2)利潤分配權。:普通股股東有權從公司利潤分配中得到股息。普通股的股息是不固定的,由公司贏利狀況及其分配政策決定。普通股股東必須在優先股股東取得固定股息之後才有權享受股息分配權。

(3)優先股權。:如果公司需要擴張而增發普通股股票時,現有普通股股東有權按其持股比例,以低於市價的某一特定價格優先購买一定數量的新發行股票,從而保持其對企業所有權的原有比例

(4)剩余資產分配權。:當公司破產清算時,若公司資產在償還欠債後還有剩余,其剩余部分按先優先股股東、後普通股股東的順序進行分配

種類

股份有限公司根據有關法規的規定以及籌資投資者的需要,可以發行不同種類的普通股。

1、按股票有無記名,可分爲記名股和不記名股

記名股是在股票票面上記載股東姓名或名稱的股票。這種股票除了股票上所記載的股東外,其他人不得行使其股權,且股份轉讓有嚴格的法律程序與手續,需辦理過戶。我國《公司法》規定,向發起人、國家授權投資的機構、法人發行的股票,應爲記名股

記名股是票面上不記載股東姓名或名稱的股票。這類票的持有人即股份的所有人,具有股東資格,股票轉讓也比較自由、方便無需辦理過戶手續。

2、按股票是否標明金額,可分爲面值股票和無面值股票

面值股票是在票面上標有一定金額的股票。持有這種股票股東,對公司享有的權利和承擔的義務大小,依其所持有的股票票面金額公司發行在外股票面值比例而定。

面值股票是不在票面上標出金額,只載明所佔公司股本總額的比例股份數的股票。無面值股票價值公司財產的增減而變動,而股東公司享有的權利和承擔義務的大小,直接依股票標明的比例而定。目前,我國《公司法》不承認無面值股票,規定股票應記載股票的面額,並且其發行價格不得低於票面金額

3、按投資主體的不同,可分爲國家股法人股、個人股等等

國家股是有權代表國家投資的部門或機構以國有資產公司投資而形成的股份

法人股是企業法人依法以其可支配的財產公司投資而形成的股份,或具有法人資格的事業單位和社會團體以國家允許用於經營資產公司投資而形成的股份

個人股是社會個人或公司內部職工以個人合法財產投入公司而形成的股份

4、按發行對象和上市地區的不同,又可將股票分爲A股B股H股N股等等。

A股是供我國大陸地區個人或法人买賣的,以人民幣標明票面金額並以人民幣認購交易股票

B股H股N股是專供外國和我國港、澳、臺地區投資者买賣的,以人民幣標明票面金額但以外幣認購交易股票。其中,B股在上海、深圳上市H股在香港上市N股在紐約上市

以上第3、4種分類,是我國目前實務中爲便於對公司股份來源的認識和股票發行而進行的分類。在其他一些國家,還有的按是否擁有完全的表決權和獲利權,將普通股分爲若幹級別。比如:A級普通股賣給社會公衆,支付股利,但一段時期內無表決權B級普通股由公司創辦人保留,有表決權,但一段時期內不支付股利;E級普通股擁有部分表決權,等等。

普通股和優先股哪個好

1.普通股 普通股是隨着企業利潤變動而變動的一種股份,是股份公司資本構成中最普通、最基本的股 份,是股份企業資金的基礎部分。 普通股的基本特點是其投資收益(股息分紅)不是在購买時約定,而是事後根據股票發行公 司的經營業績來確定。公司經營業績好,普通股的收益就高;反之,若經營業績差,普通股 的收益就低。普通股是股份公司資本構成中最重要、最基本的股份,亦是風險最大的一種股份 ,但又是股票中最基本、最常見的一種。在我國上交所與深交所上市股票都是普通股。

一般可把普通股的特點概括爲如下四點:

(1) 持有普通股的股東有權獲得股利,但必須是在 公司支付了債息和優先股股息之後才能分得。普通股的股利是不固定的,一般視公司利潤 的多少而定。當公司經營有方,利潤不斷遞增時普通股能夠比優先股多分得股利股利率甚至 可以超過50%;但趕上公司經營不善的年頭,也可能連一分錢都得不到,甚至可能連本也賠掉 。

(2) 當公司破產或結業而進行清算時,普通股東有權分得公司剩余資產,但普通股東必須 在公司債權人、優先股股東之後才能分得財產財產多時多分,少時少分,沒有則只能作罷 。由此可見,普通股東公司的命運更加息相關,榮辱與共。當公司獲得暴利時,普通股東 是主要的受益者;而當公司虧損時,他們又是主要的受損者。

(3) 普通股東一般都擁有發言權 和表決權,即有權就公司重大問題進行發言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權 ,持有兩股者便有兩股的投票權。任何普通股東都有資格參加公司最高級會議棗每年一次的股 東大會,但如果不愿參加,也可以委托代理人來行使其投票權。

(4) 普通股東一般具有優先認 股權,即當公司增發新普通股時,現有股東有權優先(可能還以低價)購买新發行的股票,以保 持其對企業所有權的原百分比不變,從而維持其在公司中的權益。比如某公司原有1萬股普通 股,而你擁有100股,佔1%,現在公司決定增發10%的普通股,即增發1000股, 那么你就有權 以低於市價價格購买其中1%即10股,以便保持你持有股票比例不變。

在發行新股票時,具有優先股權股東既可以行使其優先股權認購增發股票,也 可以出售、轉讓股權。當然,在股東認爲購买新股無利可圖,而轉讓或出售股權又比較 困難或獲利甚微時,也可以聽任優先股權過期而失效。公司提供股權時,一般規定股權登 記日期,股東只有在該日期內登記並繳付股款,方能取得股權而優先認購新股。通常這種登 記在登記日期內購买的股票又稱爲附權股,相對地,在股權登記日期以後購买的股票就稱爲除 權股,即股票出售時不再附有股權。這樣在股權登記日期以後購买股票投資不再附有認股 權。這樣在股權登記日期以後購买股票投資者(包括老股東),便無權以低價購進股票,此外 ,爲了確保普通股權權益,有的公司還發認股權證棗即能夠在一定時期(或永久)內以一定價 格購买一定數目普通股份的憑證。一般公司的認股權證是和股票債券一起發行的,這樣可以 更多地吸引投資者。

綜上所述,由普通股的前兩個特點不難看出,普通股的股利和剩余資產分配可能大起大落, 因此,普通股東所擔的風險最大。既然如此,普通股東當然也就更關心公司經營狀況和發展 前景,而普通股的後兩個特性恰恰使這一愿望變成現實棗即提供和保證了普通股東關心公司經 營狀況與發展前景的權力的手段。然而還值得注意的是,在投資股和優先股向一般投資者公开 發行時,公司應使投資者感到普通股比優先股能獲得較高的股利,否則,普通股既在投資上冒 風險,又不能在股利上比優先股多得,那么還有誰愿購买普通股呢?一般公司發行優先股,主 要是以“保險安全”型投資者爲發行對象,對於那些比較富有“冒險精神”的投資者,普通股 才更具魅力。總之,發行這兩種不同性質的股票,目的在於更多地吸引具有不同興趣的資本

2.優先股

優先股是“普通股”的對稱。是股份公司發行的在分配紅利剩余財產時比普通股具有優先 權的股份優先股也是一種沒有期限的有權憑證,優先股股東一般不能在中途向公司要求退股 (少數可贖回優先股例外)。優先股的主要特徵有三:一是優先股通常預先定明股息收益率。 由於優先股股息率事先固定,所以優先股股息一般不會根據公司經營情況而增減,而且一般 也不能參與公司分紅,但優先股可以先於普通股獲得股息,對公司來說,由於股息固定,它 不影響公司利潤分配。二是優先股權利範圍小。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權, 對股份公司的重大經營無投票權,但在某些情況下可以享有投票權。

如果公司股東大會需要討論與優先股有關的索償權,即優先股的索償權先於普通股,而次於 債權人,優先股的優先權主要表現在兩個方面:(1)股息領取優先權。 股份公司派股息的順 序是優先股在前,普通股在後。股份公司不論其盈利多少,只要股東大會決定分派股息,優先 股就可按照事先確定的股息率領取股息,即使普遍減少或沒有股息優先股亦應照常分派股息 。(2)剩余資產分配優先權。股份公司在解散、破產清算時,優先股具有公司剩余資產分配 優先權,不過,優先股的優先分配權在債權人之後,而在普通股之前。只有還清公司債權人債 務之後,有剩余資產時,優先股才具有剩余資產分配權。只有在優先股索償之後,普通股才 參與分配

優先股的種類很多,爲了適應一些專門想獲取某些優先好處的投資者的需要,優先股有各種各樣的分類方式。 主要分類有以下幾種:

(1)累積優先股累積優先股累積優先股是指在某個營業年度內,如果公司所獲的盈利不 足以分派規定的股利,日後優先股股東對往年來付給的股息,有權要求如數補給。對於非累 積的優先股,雖然對於公司當年所獲得的利潤有優先於普通股獲得分派股息的權利,但如該年 公司所獲得的盈利不足以按規定的股利分配時,累積優先股股東不能要求公司在以後年度 中予以補發。一般來講,對投資者來說,累積優先股累積優先股具有更大的優越性。

(2)參與優先股參與優先股。當企業利潤增大,除享受既定比率利息外,還可以跟普通 股共同參與利潤分配優先股,稱爲“參與優先股”。除了既定股息外,不再參與利潤分配優先股,稱爲“參與優先股”。一般來講,參與優先股參與優先股投資者更爲有利。

(3)可轉換優先股不可轉換優先股。可轉換優先股是指允許優先股持有人在特定條件下把 優生股轉換成爲一定數額的普通股。否則,就是不可轉換優先股。可轉換優先股是近年來日益 流行的一種優先股

(4)可收回優先股與不可收回優先股。可收回優先股是指允許發行該類股票公司,按原來的 價格再加上若幹補償金將已發生的優先股收回。當該公司認爲能夠以較低股利股票來代替已 發生的優先股時,就往往行使這種權利。反之,就是不可收回的優先股

優先股的收回方式有三種:(1)溢價方式:公司贖回優先股時,雖是按事先規定的價格進行 ,但由於這往往給投資者帶來不便,因而發行公司常在優先股面值上再加一筆“溢價”。(2) 公司在發行優先股時, 從所獲得的資金中提出一部分款項創立“償債基金”,專用於定期地 贖回已發出的一部分優先股。(3)轉換方式: 即優先股可按規定轉換成普通股。雖然可轉換的 優先股本身構成優先股的一個種類,但在國外投資界,也常把它看成是一種實際上的收回優先 股方式,只是這種收回的主動權在投資者而不在公司裏,對投資者來說,在普通股的市價上升 時這樣做是十分有利的。 [1]

普通股與特別股有何區別

特別股主要指的是優先股

目前在上海和深圳證券交易股票都是普通股。

普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下四個基本權利

(1)、公司決策參與權。

(2)、利潤分配權。

(3)、優先股權

(4)、剩余資產分配權。

優先股:指公司在籌集資金時,給予投資者某些優先權的股票

優先股的優先權主要表現在兩個方面:第一方面,優先股享有固定的股息,不隨公司業績好壞而波動,並且可以先於普通股股東領取股息。第二方面,當公司破產進行財產清算時,優先股股東公司剩余財產有先於普通股股東的要求權。

因此與普通股相比較,優先股票有如下四方面的特點:

(1)、股息率固定。

(2)、股息分派優先。

(3)、剩余資產分配優先發。

(4)、一般無表決權

到目前爲止,我國還沒有發行過優先股[2]

普通股融資的優缺點

(一)普通股融資的優點

與其他籌資方式相比,普通股籌措資本具有如下優點:

1、發行普通股籌措資本具有永久性,無到期日,不需歸還。這對保證公司資本的最低需要、維持公司長期穩定發展極爲有益。

2、發行普通股籌資沒有固定的股利負擔,股利的支付與否和支付多少,視公司有無盈利經營需要而定,經營波動公司帶來的財務負擔相對較小。由於普通股籌資沒有固定的到期還本付息的壓力,所以籌資風險較小。

3 、發行普通股籌集 的資本公司最基本的資金來源,它反映了公司的實力,可作爲其他方式籌資的基礎,尤其可爲債權人提供保障,增強公司的舉債能力。

4、由於普通股的預期收益較高並可一定程度地抵消通貨膨脹的影響(通常在通貨膨脹期間,不動產升值時普通股也隨之升值),因此普通股籌資容易吸收資金

(二)普通股融資的缺點

但是,運用普通股籌措資本也有一些缺點:

  1、普通股的資本成本較高。首先,從投資者的角度講,投資於普通股風險較高,相應地要求有較高的投資報酬率。其次,對於籌資公司來講,普通股股利從稅後利潤中支付,不像債券利息那樣作爲費用從稅前支付,因而不具抵稅作用。此外,普通股的發行費用一般也高於其他證券

2、以普通股籌資會增加新股東,這可能會分散公司控制權。此外,新股東分享公司未發行新股前積累的盈余,會降低普通股的每股淨收益,從而可能引發股價的下跌。[3]

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