分析報告

 一、股票分析報告的主要內容
1.封面：標題、投資要點、推薦、目標價位、分析師聯系方式、主要財務指標
2.驅動因素、關鍵假設及主要預測
3.與市場的不同觀點
4.公司估值與投資建議
5.股票價格表現的催化劑
6.主要風險因素
二、重點閱讀分析“五要素”
1.驅動因素、關鍵假設及主要預測
驅動因素主要指供求、行業內部因素、宏觀因素等。可用驅動因素模型，指驅動因素與結果的定量關系，也是把驅動因素量化的過程；主要假設條件是指進行公司盈利預測與估值的主要假設條件。
2.我們與市場不同的觀點
研究員自己認爲報告的亮點所在，可以認爲是撰寫報告的主要目的。比如 ，預測的連續3年的每股收益與市場的不同
3.估值與投資建議
行業的相對/絕對估值水平，投資建議
公司FCF估值的目標價位，目標價位以P/E表示未來3年的相對估值水平。維持/調整/給予的評級。
4.股票價格表現的催化劑
影響公司估值水平變化的重大事件性因素，這種因素具有脈衝必一，有可能不能測量，需要判斷其出現的時間、對公司估值變化的影響。
5.主要風險因素
即針對關鍵性假設的不確定性，預測中不能把握的東西，不容易進行具體量化分析的重要因素
三、如何看待券商研究報告
1.對券商研究報告的建議保持警惕
2.寫什么和說什么的區別很大
3.分析師通常對买入心存偏好
美國有關調查機構的統計發現，在1999年牛市中華爾街分析師對6000家公司做出的評級中，僅有1%是建議賣出或減持，而69.5%的建議爲买入或增持，29.5%爲持有。
《新財富》雜志對2007年以來國內42家證券研究機構的657位分析師所作的投資評級統計顯示，其中82.6%投資評級爲增持买入或推薦；持有或同步大市的評級佔16%；減持賣出或回避評級僅佔1.4%

看假設是否合理
看他們的預測爲什么不同
看他們的分析方法有沒有問題
以挑剔批評的眼光看問題
有可能的情況下可閱讀不同公司對同一公司所做的報告，進行多方求證