紅利


基本情況
紅利tp://a1.att.hudong.com/13/63/01300000246806122766635843020_s.jpg">紅利計算模式
現金股利亦稱派現,是股份公司貨幣形式發放給股東股利股票股利也稱爲紅股,是指股份公司增發公司股票的方式來代替現金股東派息,通常是按股票比例分發給股東股東得到的股票股利,實際上是向公司增加投資;新建或正在擴展中的公司,往往會借助於分派股股利而少發現金股利。財產股利股份公司以實物或有價證券的形式向股東發放的股利。建業股份公司是以公司籌集到的資金作爲投資盈利分發給股東股利。這種情況多發生在那些建設周期長、資金周轉緩慢、風險大的公司。因爲建設時間長,一時不能贏利,但又要保證股利的發放吸引投資者。

股利的發放一般是在期末結算後,在股東大會通過結算方案和利潤分配方案之後進行。有些公司股利一年派發兩次,但是中期派息與年終派息有的不同,中期派息是以上半年盈利爲基礎,而且要考慮到下半年不致於出現虧損的情況。公司董事會必須決定是將可動用作爲判斷標準。從根本上講,看股東們考慮的是眼前利益還是將來公司的發展,從而所帶來的更大利益。
紅利來源
股息股東定期按一定的比率上市公司分取的盈利,紅利則是在上市公司派股息之後按持股比例股東分配的剩余利潤。獲取股息和紅利,是股民投資上市公司的基本目的,也是股民的基本經濟權利。一般來講,上市公司在財會年度結算以後,會根據股東的持股數將一部分利潤作爲股息分配股東。根據上市公司信息披露管理條理,中國的上市公司必須在財會年度結束的120天內公布年度財務報告,且在年度報告中要公布利潤分配預案,所以上市公司分紅派息工作一般都集中在次年的第二和第三季度進行。在分配股息紅利時,首先是優先股股東按規定的股息率行使收益分配,然後普通股股東根據余下的利潤分取股息,其股息率則不一定是固定的。在分取了股息以後,如果上市公司還有利潤可供分配,就可根據情況給普通股股東發放紅利。

紅利tp://a2.att.hudong.com/71/63/01300000246806122766637003754_s.jpg">紅利盈利
股東一年的股息和紅利有多少要看上市公司經營業績,因爲股息和紅利是從稅後利潤中提取的,所以稅後利潤既是股息和紅利的唯一來源,又是上市公司分紅派息的最高限額。在上市公司分紅派息時,其總額一般都不會高於每股稅後利潤,除非有前一年度節轉下來的利潤。由於各國的公司法對公司分紅派息都有限制性規定,如中國就規定上市公司必須按規定的比例從稅後利潤中提取資本公積金來彌補公司虧損或轉化爲公司資本,所以上市公司配股息和紅利的總額總是要少於公司的稅後利潤。由於上市公司的稅後利潤既是股息和紅利的來源,又是它的最高限額,上市公司經營狀況直接關系這股息和紅利的發放。在一個經營財會年度結束以後,當上市公司有所盈利時,才能進行分紅派息。且盈利愈多,用於分配股息和紅利的稅後利潤就愈多,股息和紅利的數額也就愈大。除了經營業績以外,上市公司股息政策也影響股息與紅利的派法。在上市公司盈利以後,其稅後利潤有兩大用途,除了派息分紅以外,還要補充資本金以擴大再生產。如果公司股息政策傾向於公司的長遠發展,則就有可能少分紅派息或不分紅而將利潤轉爲資本公積金。反之,派息分紅的量就會大一些。

股息和紅利的分配國家稅收政策的影響。上市公司股東不論是自然人還是法人都要依法承擔納稅義務,如中國就有明確規定,持股人必須交納股票收益股息紅利)所得稅,其比例是根據股票的面額,超過一年期定期儲蓄存款利率的部分要交納20%的所得稅上市公司在實施分紅派息時,它必須符合法律規定且不得違反公司的章程,這些規定在一定程度上也影響着股息和紅利的發放數量。這些原則如下:

1.必須依法進行必要的扣除後才能將稅後利潤用於分配股息和紅利。其具體的扣除項目和數額比例要視法律和公司章程的規定。上市公司股東大會和董事會通過的分紅決議是不能與法律和公司章程的規定相抵觸的。

紅利tp://a2.att.hudong.com/84/64/01300000246806122766642733042_s.jpg">紅利計算曲线圖
上市公司的稅後利潤中,其分配順序如下:(1)彌補以前年度的虧損。(2)提取法定盈余公積金。(3)提取公益金。(4)提取任意公積金。(5)支付優先股股息。(6)支付普通股股息

公司按規定的比例交納所得稅後,將依照注冊資本的數額(也就是股本)提取10%的法定盈余公積金,但當法定的盈余公積金達到注冊資本的50%以上時,可不再提取。公益金比例一般爲5-10%,任意公積金股利公司董事會根據當年的盈利情況報請公司股東大會批準實施。

2.分紅派息必須執行上市公司已定的股息政策。上市公司一般都要將公司的長遠發展需要與股東們追求短期投資收益有機地結合起來,制定相應的股息政策,做爲分配股息、紅利的根據。

3.分紅派息必須執行同股同利的原則。具體表現在持有同一種類股票股東分紅派息的數額、形式、時間等內容上不得存在差別,但公司章程另有規定的可例外。如滬深股市的一些上市公司分紅派息時,給個人股或職工內部股紅股,而給法人股或國家股派法現金紅利。這實際上是一種不公平行爲,它侵犯了法人股和國家股權益,是同股不同權的表現,所以國有資產管理局多次發文制止同股不同權的分紅方式。

4.上市公司在依上述原則分紅派息時,還必須注意有關的法律限制。一般包括:(1)上市公司在無力償付到期債務或者實施分紅派息後將無力償付債務時,不得分派股息、紅利。即使是公司的總資產額超過了公司所欠債務總額,但是當其流動資金不足以抵償到期債務時,公司亦不得分派股息、紅利。(2)上市公司配股息、紅利,不得違反公司所籤訂的有關約束股息、紅利分配合同條款。(3)上市公司派股息、紅利,依法不得影響公司資產的結構及其正常的運轉。如此,公司爲了分派股息、紅利或收回庫藏股票支出金額,不得使公司的法定資本股本)有所減少。(4)公司董事會的自行限制。其主要表現在分派股息、紅利時,不得動用公司董事會爲了擴大再生產或應付意外風險而從公司利潤中提取的留存收益部分。
發放方式
紅利tp://a3.att.hudong.com/35/63/01300000246806122766638219711_s.jpg">紅利柱狀圖
股息紅利作爲股東投資收益,是以股份單位計算的貨幣金額,如每股多少元。但在上市公司實施具體分派時,其形式可以有四種:這就是現金股利、財產股利負債股利股票股利等。財產股利上市公司現金以外的其他資產股東分派的股息和紅利。它可以是上市公司持有的其他公司的有價證券,也可以是實物。負債股利上市公司通過建立一種負債,用債券應付票據作爲股利分派給股東。這些債券應付票據既是公司支付的股利,又確定了股東上市公司享有的獨立債權現金股利是上市公司貨幣形式支付給股東股息紅利,也是最普通最常見的股利形式,如每股派息多少元,就是現金股利。股票股利上市公司股票的形式向股東分派的股利,也就是通常所說的紅股

採用紅股的形式發放股息紅利實際上是將應分給股東現金留在企業作爲發展再生產之用,它與股份公司暫不分紅派息沒有太大的區別。股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了,但與此同時公司的注冊資本增大了,股票的淨資產含量減少了。但實際上股東手中股票的總資產含量沒什么變化。由於要在獲得利潤後才能向股東派股息和紅利,上市公司一般是在公司營業年度結算以後才從事這項工作。在實際中,有的上市公司在一年內進行兩次決算,一次在營業年度中期,另一次是營業年度終結。相應地向股東分派兩次股利,以便及時回報股東,吸引投資者。但年度中期分派股利不同於年終分派股利,它職能在中期以前的利潤余額範圍內分派,且必須是預期本年度終結時不可能虧損的前提下才能進行。

根據公司法的規定,上市公司分紅的基本程序是,首先由公司董事會根據公司盈利水平和股息政策,確定股利分派方案,然後提交股東大會審議通過方能生效。董事會即可依股利分配方案向股東宣布,並在規定的付息日在約定的地點以約定的方式派發。在滬深股市股票分紅派息都由證券交易所及登記公司協助進行。在分紅時,深市的登記公司將會把分派的紅股直接登錄到股民股票帳戶中,將現金紅利通過股民开戶券商劃撥到股民資金帳戶。滬市上市公司紅股的處理方式與深市一致,但現金紅利需要股民券商處履行相關的手續,即股民在規定的期限內到櫃臺中將紅利以現金紅利權賣出,其紅利款項由券商劃入資金帳戶中。如逾期未辦理手續,則需委托券商證券交易所辦理相關手續。
投資回報
紅利tp://a3.att.hudong.com/07/63/01300000246806122766639078530_s.jpg">紅利對比分析
獲取股息紅利,是股東投資上市公司的基本目的,也是上市公司股民的主要回報。但股息紅利不是上市公司給予股東的全部回報,而僅僅只是其中的一部分。從1995年滬深股市分紅情況來看,上市公司分紅率(平均每股分紅派息額÷平均每股收益)一般約爲70%,剩下的稅後利潤(總數的30%)都充實到了資本公積金中,成爲企業的發展基金。所以西方股市分析中單純地只將股息紅利作爲上市公司股民的全部回報是片面的,只要是上市公司實現的利潤,它都對股東投資的回報,因爲資本資金的增加也就是股東權益的增加,它增強了上市公司經營實力,爲未來的經營奠定了基礎。

因爲股息紅利不是收益的全部,所以將分紅派息額與平均每股淨資產相比較,上市公司資本回報水平一般都比較低,1995年滬深股市約爲7%左右,遠遠低於同期銀行貸款利率國債利率(11%左右)。而實際上1995年滬深股市上市公司的平均淨資產收益率約爲11%。

在論述股票收益性時,人們都認爲股票收益高於銀行儲蓄國債。而在實際中,由於股票價格與其所含的淨資產數量相脫節,股票投資收益要遠遠低於儲蓄利率國債利率。若用平均股價來衡量,滬深股市平均股價收益率(平均每股稅後利潤/平均每股股價)只有3%左右,也就相當於一年期的活期儲蓄

產生這種差異的原因是在比較中應用了不同的基數。在論述公平的收益率時,人們一般是將股票收益與其面值相比較,如滬深股市1995年的面值分紅率(平均每股的股息紅利/股票面值)爲17%,它遠遠高於當年的定期儲蓄利率國債利率。而實際的投資回報是以實際投入爲基數計算的,它不是以股票面值爲分母,而是以平均股價爲分母,所以股票投資的實際收益要低得多,如果將股民交易中所消耗得交易稅、費計算在內,股民收益還要低。
紅利計算
紅利tp://a3.att.hudong.com/42/64/01300000246806122766640018653_s.jpg">紅利模式選擇
紅利來自於保險公司分紅保險產品經營成果。 如果該險種資金投資收益高於產品設計時的估計;或者通過公司風險控制,購买分紅保險的羣體的實際死亡率比預計的低就會產生可以分配客戶的盈余。紅利的計算嚴格按照國家監管部門的精算規定進行,每年的分配方案要得到監管部門的認可公司根據每位客戶保單責任準備金的多寡進行紅利分配。購买分紅保險的時間越長、保單累計的責任準備金就越多,分享到的紅利份額就越多。

紅股上市公司比例無償向股民贈送一定數額的股票。滬深兩市紅股程序大體相仿:上證中央登記結算公司深圳證券登記公司股權登記日閉市後,向券商傳送投資送股明細數據庫,該數據庫中包括流通股的送股和非流通股(職工股、轉配股)的送股券商據此數據直接將紅股數劃至股民帳上。根據規定,滬市所紅股股權登記日後的第一個交易日———除權日即可上市流通;深市所紅股股權登記日後第三個交易上市上市公司一般在公布股權登記日時,會同時刊出紅股上市流通日期,股民亦可留意上市公司的公告。

由於轉配股目前暫不流通,很多股民擔心其紅股紅利能否按時領取。其實,股民的轉配股已由證券登記公司登記在帳,其紅股、紅利同流通股一樣全部由券商直接劃入股民帳戶股民就可以按時到券商處打印對帳單,查看自己享有的紅股、紅利是否到帳。
詳細信息
紅利tp://a3.att.hudong.com/46/64/01300000246806122766641004452_s.gif">紅利獲利模型
股利派發權是屬於股東大會,但派發股利的具體方案則由董事會提出,一經股東大會認可,即可確定進行。公司股票是可以轉讓的。爲了確定哪些人可以領到股利,必須在發放股利前確定一些日期界限。這裏有4個重要日期需要注意,因爲它們無論對於那些注重當前收入的人,或是對注重資本利得的人都十分重要。它們分別是:

⑴宣布股利日。即董事會宣布決定在某日發放股利的日期。

除息日。除去股息日期。在除息日當天或其後購买股票者將無權領取最近一次股利除息日一般在股權登記日後面若幹天。

股權登記日。凡此日在公司股東名冊上有名字的人都可分享到最近一次股利。由於股票交易股東是不斷變化的,公司很難確定某期股息派發股東有哪些人。因此,董事會必須決定某一天爲股權登記日,讓股東進行股權登記,以便公司確認股東派發股息

股利發放日。將股利正式發放給股東的日期。

上述日期對股票交易是十分重要的。如果持股人在除息日前一天賣出股票,那么他將失去他享股利權利,如果持股人在除息日當天或以後买進股票,那么他也無權他享即將分配的一次股利,這次股利仍將歸原股東領取。很顯然,股利的宣布日、發放日對股票交易價格有一定的影響。[1]

熱門資訊更多