成長股
選擇成長股應考慮以下因素：
1、企業要有成長動因。這種動因包括產品、技術、管理及企業領導人等重大生產要素的更新以及企業特有的某種重大優勢等。例如，滬股“外高橋”1992年每股收益僅0.095元，每股淨資產只有1.25元，但該只股票的7億發起人股是以土地和美元折價的，折價方式爲土地每平方米僅60元人民幣，美元按當時的官方匯率折算。顯然，實際外匯價值遠高於官方牌價，而1993年“外高橋” 轉讓的50年期土地價格就達到每平米100—120美元，這中間包含的資本增值和盈利的潛力是驚人的。實際上滬市浦東概念股的真正含義是幾只开發區地產股，其不僅具有備受政策傾斜的行業優勢，而且還具有由歷史造就的能量巨大的原始資產。
2、企業規模較小。小規模企業對企業成長動因的反映較強烈，資本、產量、市場等要素的上升空間大，因而成長條件較優越。
3、行業具有成長性。有行業背景支持的成長股，可靠性程度較高。成長性行業主要有：
1）優先开發產業，即國家政策重點扶持的行業，包括產業發展鏈上的薄弱行業、經濟發展中的領頭行業和支柱行業等。
2）朝陽行業，即在开發新產品、新市場的競爭中處於興盛狀態的行業，技術高新、知識密集是其特徵，如微電子及計算機、激光、新材料、生物工程、郵電通訊等。
4、評價成長股的主要指標應爲利潤總額的增長率而不是每股收益的增長水平，因爲後者會因爲年終派送紅股而被攤薄。
5、成長股的市盈率可能很高，如开發區概念股、高科技概念股等。這是投資人良好預期的結果。成長股的高價位有利於公司的市場籌資行爲，從而反過來成爲成長股成長的動力。
費雪總結了成長股的15個特徵：這家公司的產品或服務有沒有充分的市場潛力，至少幾年內營業額能否大幅成長；爲進一步提高總體銷售水平，發現新的產品增長點，管理層是否決心繼續开發新產品或新工藝；和公司的規模相比，這家公司的研發努力有多大效果；這家公司有沒有高人一等的銷售組織；這家公司的利潤率高不高；這家公司做了什么事，以維持或改善利潤率；這家公司的勞資和人事關系是否很好；公司管理階層的深度是否足夠；這家公司的成本分析和會計記錄作得如何；是否在所處領域有獨到之處；它是否可以爲投資者提供重要线索，以了解此公司相對於競爭者是不是很突出；這家公司是否有短期或長期的盈余展望；在可預見的未來，這家公司是否會大量發行股票，獲取足夠的資金，以利公司發展，現有持股人的利益是否會因預期中的成長而大幅受損；管理階層是否只向投資人報喜不報憂，諸事順暢時口沫橫飛，有問題時或叫人失望的事情發生時，則三緘其口；這家公司管理階層的誠信正直態度是否毋庸置疑。[2]
一是管理層誠信原則
管理層要誠實可信而又具有出色水平。一個出色的、值得信賴的管理層，一定是把股東利益放在首位的。
二是優選快速增長行業的原則
平穩發展的行業裏有優秀企業，但在快速增長的行業裏更容易找到。再優秀的管理層，如果不是在快速增長的行業裏，也很難實現企業快速發展。就像F1賽車手，給他开夏利，就怎么也跑不過你开的奔馳。在目前的中國地產、銀行業仍然處在快速增長階段，而且在未來很長的時間裏仍然會快速成長。
例如：銀行業的華夏經營是非常一般的，但股東可以發現該公司業績自2003年到2006年業績增長了一倍，復合增長近25％。這在銀行業裏是平庸的，但在絕大多數公司裏卻是不得了的業績。
要選擇行業最爲出色的企業即行業龍頭。他們往往比同行業第二、第三名的市值高出很多倍。
买入時機選擇。
一般事後諸葛亮式的思考是：在低點买入，高點再賣出，然後低位再回補。這種紙上談兵的操作，至今還沒有發現哪位神仙可以做到。如果有那位高人做到，那他的財富一定會超越巴菲特。
費雪告訴我們，沒人能夠知道高點低點，但是我們可以採取如下兩個辦法：
1、如果沒有財務知識或沒有時間研究，可考慮在特定的日子裏購买股票，比如每月，或者每季度的某日去买，然後就一直持有。
賣出時機選擇。
用費舍的話講，就是只要當初選擇正確，賣出的時機永遠不會到來。
少意味着多。（盡量少操作才可以多賺）
但如果發生如下情況，隨時都是賣出時機。
1.一开始即买入錯誤，後來的情況越來越清楚；
3.有確切的把握發現了一家更好的企業。
除此之外，否則不要輕易賣出。
集中持股。少意味着多（集中持股才可獲取大利潤）。
社會發展歷史已經證明，在優秀企業當中，能夠成長爲巨人公司的企業，只是極其少數的。我們只要發揮自己的優勢，把他們選擇出來，然後長期持有，就可以獲得超越市場的回報。
分散投資對人的能力是一種考驗，沒人有能力了解很多不同的行業和企業，而對不了解的企業來說，分散投資的風險反而很大。
分散投資其實是一種不自信的表現。
投資者很容易誤讀成長股。
一是把打着成長幌子的僞成長股當作持續成長股。
歷史上著名的有藍田、銀廣夏、東方電子；現階段就更多了，譬如目前的杭鋼，基本上可以斷定僞成長股。
二是把短期暴發性業績增長當成成長股投資，因而長期持有，導致獲利平平甚至虧損。
三是爲成長股支付過高的價格。好的企業業需要合適的價格，否則我們的投資收益仍然不會理想。譬如：中國人壽和中國平安均是好公司，但是否好股票，市盈率達100倍，即使不虧，那也是賺未來的錢。
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