天使投資人
天使投資人又稱爲投資天使(Business Angel)。天使投資是權益資本投資的一種形式，指具有一定淨財富的個人，對具有巨大發展潛力的初創企業進行早期的直接投資，屬於一種自發而又分散的民間投資方式。
天使投資一詞源於紐約百老匯，特指富人出資資助一些具有社會意義演出的公益行爲。對於那些充滿理想的演員來說，這些贊助者就像天使一樣從天而降，使他們的美好理想變爲現實。後來，天使投資被引申爲一種對高風險，高收益的新興企業的早期投資。相應地，這些進行投資的富人就被稱爲投資天使、商業天使、天使投資者或天使投資家。那些用於投資的資本就叫天使資本。
天使資本主要有如下來源：曾經的創業者；傳統意義上的富翁；大型公司的高管；在部分國家，政府也扮演天使投資人的角色。目前國內著名“天使”有：朱敏、鄧鋒、張醒生、劉曉松、錢永強、釋羽然、李鎮樟、劉曉人、雷軍、楊寧、沈南鵬、張向寧、周鴻禕、蔣錫培、薛蠻子、鄭曉軍、麥剛、李开復等等。
1、很多天使投資人本身是企業家，了解創業者面對的難處。天使投資人是起步公司的最佳融資對象。
2、他們不一定是百萬富翁或高收入人士。天使投資人可能是人們的鄰居、家庭成員、朋友、公司夥伴、供貨商或任何愿意投資公司的人士。
3、天使投資人不但可以帶來資金，同時也帶來聯系網絡。如果他們是知名人士，也可提高公司的信譽。
天使投資往往是一種參與性投資，也被稱爲增值型投資。投資後，天使投資人往往積極參與被投企業战略決策和战略設計；爲被投企業提供咨詢服務；幫助被投企業招聘管理人員；協助公關；設計退出渠道和組織企業退出；等等。然而，不同的天使投資家對與都投資後管理的態度不同。一些天使投資及積極參與投資後管理，而另一些天使投資家則不然。
1.是支票天使——他們相對缺乏企業經驗，僅僅是出資，而且投資額較小，每個投資案約1-2.5萬美元；
2.另一種是增值天使——他們較有經驗並參與被投資企業的運作，投資額也較大，約5-25萬美元；
3.再一種是超級天使——他們往往是具有成功經驗的企業家，對新企業提供獨到的支持，每個案的投資額相對較大，在10萬美元以上。
這類天使投資人經驗比較豐富，其中不少人是退休的投資銀行家和創業投資家。他們選項目不是注重行業，而是注重機會。他們認爲，機會比行業更重要。因爲他們有豐富的投資經驗和較強的項目鑑別能力，因此，投資不是專業化，而是多元化。在投資過程中，他們愿意幫助公司成長並爲此而感到快樂。正如一位投資者所說，“最有意思的活動還是幫助年輕公司成長，這是我這輩子以來一直做的工作。”因此，他們都十分積極地參與公司的管理。他們擁有強大的聯合投資者網絡，可以聯合起來進行槓杆投資。他們對單個項目的投資額一般在5萬—25萬美元之間，且要求所投的項目離家不遠。
他們與被投資的公司之間，既進行權益性的投資，也進行債務式的融資。這類天使投資人一般都希望在適當的時候退出，而退出的渠道是公司收購和公开上市。這類投資者還喜歡做跟隨型投資者，即他們希望在自己投資之前，該公司已有一位主要投資者，這位主要投資者對公司很了解，能對公司提供許多幫助，且已投入100萬美元以上。有了這樣的投資者在前，自己再搭便車，則投資就比較安全。
這類天使投資人不是碰上什么就投資什么，而是只對自己了解的東西投資，且對項目的地理位置有偏好。投資決策主要依靠自己的判斷和調查。對投資回報的期望值較高，要求達到50%。而要達到這么高的投資回報率，一般只能投向企業發展的早期階段。這類投資者往往都希望投資者集體擁有對公司的控制權，並在一定程度上參與公司的管理。投資者集體往往要組建一個外部控制的董事會。這個董事會由若幹經驗豐富的商人組成，它可以幫助公司走向成功。這類投資者往往既是投資者，也做過創業者。他們深知創業的艱辛，因而對創業者都很有同情心。
所謂聯合體，並非是一種正規的投資組織，而是一種短期的、松散型的投資合作。合作期一般爲3—6年。在投資中也是有合有分，有些項目是各自獨立進行。一般投資規模在5萬—50萬美元之間。遇到大的投資項目，他們就邀請一大羣投資者加入。這類投資者較多的關注早期階段的投資。爲了盡快變現，經過一定時期的孵化，即使沒有孵化出象樣的企業，只是孵化出了一條象樣的生產线，通過出讓這條生產錢，能收回可觀的現金，投資也是成功的。
這類天使投資人在投資中喜歡合作和團隊精神。他們之間已經建立了一些聯合投資者關系，或試圖建立起關系網絡。在這種網絡體系中，單個人以隱蔽的身份充當买者。在他們的投資團隊中，往往有領頭的投資者，由這種領頭的投資者搜尋投資機會，向聯合投資者建議投資機會。投資規模一般在25萬—100萬之間。投資者希望在被投資的企業中擔任董事長的職位。
這類天使投資人的特點是，家族成員的資金被集中起來，由一位大家信任的、對投資比較內行的家族成員掌握並統一進行投資決策。這一類投資者的投資規模變化幅度較大，投資較多時可以達到100萬美元，較小的投資額只有10萬美元。由於家族成員中有值得信賴的投資高手，一般都尋找處於發展早期階段的創業投資，通過項目的成長，能獲得較高的回報率。
這類天使投資人非常強調投資者的社會責任。他們認爲，投資的目的就是培育公司。既然如此，就應手把手地幫助某公司，並和它建立起親密無間的關系。這類投資者所投資的對象，主要偏重於那些致力於解決主要社會問題的風險企業，如環保、能源，等等。這類投資者往往繼承了一大筆財富，因而賺錢不是第一位的。但在支持那些有較好社會效益的項目的同時，也希望獲得合理的投資回報。遇到較大的項目，自身力量不夠，也會尋找與一些富有者進行聯合投資。投資者的這種社會責任感，可能來自於他自身的優良品質，也可能是來自於減輕厄運的愿望，甚至是來自於對以前獲取某種不義之財的負罪感。如果投資者的配偶或子女已死於某種疾病，則投資者希望投資於某個研究治療方法的機構；如果投資者的前輩有過不光彩的歷史，則他們希望通過這種天使投資補償以前通過不光彩手段奪取的財富。
所謂管理型天使投資人，也就是出錢买管理崗位。即投資的目的是爲了謀求一個職位。管理型投資者的年齡一般在45歲左右，以前或是公司管理者、或是公司業主、或是經驗豐富的執行官。他們“下崗”後，通過投資購买一次“最後的工作機會”。這些人的投資規模一般在10萬—20萬美元之間，且分階段投資。投資並獲得管理崗位後，很少追求對公司的控制權。爲了使管理崗位能夠長久，他們更關心與創業者擁有共同的見解。
人和團隊是最重要的，很簡單，一個項目會有它的生命周期，一個好的創意也可以經過很多的修改，只有團隊才是最重要的。競爭當中，靠的是團隊執行力、經驗。對創業者來講，有沒有一個明確的战略，有沒有一個簡單清晰的模式，聚集有經驗的團隊。這一方面，才是需要一些好的VC和天使投資人的幫助。
對於天使投資人來說，只有投資於那些能夠成爲未來社會的主流發展趨勢的創業項目，才能夠實現投資收益的最大化。受到網絡公司的暴富效應刺激，幾乎所有的經營者、投資者和創業者，都把目光盯在了能夠帶來短期經濟利益的技術創新領域。
一般來說，天使投資人從不尋求媒體的幫助，也不想讓更多的人知道，但他們並不是把自己封閉起來，他們所做的工作就是相互之間互通有無，尋找好的項目。他們手中並不缺錢，而是缺項目，他們喜歡交流，分享項目資源。天使投資團體會有一個聯動效應，對於創業者來說，天使投資人是隱蔽的，但融資者找到一個也就找到了好多天使投資人，他們互相信任。另外，天使投資人也喜歡一起投資項目，一則是分擔風險，二則是可以因此擴大資源。
1.確定投資人是可信的。
2.確定投資人經驗老道。老道的天使投資人對所從事的行業非常了解——他們應該“曾經親自嘗試過，而且取得了一定成績”。尋求天使甌子需要的不僅是天使投資人口袋裏的錢，同樣需要他們的專業眼光。
3.不要低估他們。一定要像對待風險投資一樣，該做的一樣都不能少。天使投資人和風險投資一樣關心流動性——甚至更緊張，因爲他們投的是自己的錢，而且是稅後的。
4.理解他們的動機。天使投資人與風險投資公司的最根本不同是，天使投資者有雙重底线。他們已經成功了，現在想要回饋社會，幫助新一代創業者。因此，他們有時會樂於投資那些看不清楚、風險更大的項目，以幫助創業者邁上新臺階。
5.請他們參與體驗。天使投資人的收獲之一就是和創業者一起感受創業的過程。
6.要讓天使投資人的配偶也能很快明白創業者的理念。通常天使投資人的“決策委員會”只有一個成員：配偶。
7.拉天使投資人聽過的人加入。天使投資人很喜歡與朋友一起投資新企業，希望企業的經營者能做出些成績。即使一起投資的人不是朋友也沒關系，能與其他著名天使投資人一起投資也是很有趣的事情。
8.謙遜有禮。天使投資人比風險投資者更容易與創業者產生感情，他們可能會覺得創業者看起來有些地方很像自己的兒女，或者像他們想要的那種兒女。直到能賺到大錢之前，最好保持謙遜有禮的態度。[1]
