保證金制度

分類
　　保證金分爲結算準備金和交易保證金。結算準備金是指會員爲了交易結算在交易所專用結算账戶中預先準備的資金，是未被佔用的保證金。結算準備金的最低余額由交易所決定。交易保證金是指會員在交易所專用結算账戶中確保合約履行的資金，是已被合約佔用的保證金。當买賣雙方成交後，交易所按持倉合約價值的一定比例向雙方收取交易保證金。根據監管部門的批準，交易所可根據期貨市場的具體情況調整交易保證金水平。
　　我國《期貨交易所管理辦法》第三十三條規定：會員結算準備金最低余額爲50萬元。會員必須在下一個交易日开市前補足至結算準備金最低余額。未補足的，若結算準備金余額大於零而低於結算準備金最低余額，禁止开新倉；若結算準備金余額小於零，則交易所將按有關規定對該會員強行平倉。
　　根據第三十五條規定：交易所按买入和賣出的持倉分別收取交易保證金。經交易所同意，會員可用權利憑證質押交易保證金。
　　保證金的收取是分級進行的，因此保證金又可分爲會員保證金和客戶保證金。會員保證金是期貨交易所向會員收取的，收取標準由期貨結算所規定，屬於會員所有，用於會員的交易結算，嚴禁將保證金挪作他用。客戶保證金期貨經紀公司向客戶收取的，收取比例由期貨經紀公司規定，但要高於期貨結算所對會員收取保證金的水平，屬於客戶所有，用於客戶繳存保證金並進行交易結算，嚴禁挪作他用。
　　在我國保證金應當以貨幣資金繳納，以上市流通國庫券、標準倉單折抵期貨保證金，應當符合有關規定，不得使用銀行保函、銀行存單、國庫券代保管憑證等折抵期貨保證金。
　　清算所要求每一位會員都必須在清算所开立一個保證金帳戶，對每筆交易，會員都要按規定交納一定數額的保證金。爲防止出現違規，非會員也要向清算所交納一定的保證金。
　　在期貨交易中，交易者必須按照其所买賣期貨合約價值的一定比例繳納資金，作爲其履行期貨合約的財力擔保，然後才能參與期貨合約的买賣，並視價格變動情況確定是否追加資金。保證金分爲結算準備金（未被佔用的資金）和交易保證金（已被佔用的資金）。保證金制度既體現了期貨交易特有的槓杆效應，同時也成爲交易所控制期貨交易風險的一種重要手段。
　　在《中國金融期貨交易所結算細則》(徵求意見稿)中，中金所將採用分級結算制度，即中金所對結算會員進行結算，結算會員對非結算會員和投資者進行結算，非結算會員對投資者進行結算。結算會員向非結算會員和投資者收取的交易保證金不得低於中金所向結算會員收取的交易保證金，非結算會員向投資者收取的交易保證金不得低於結算會員向非結算會員收取的交易保證金。結算會員的自營業務只能通過其專用自營結算账戶進行，其保證金必須與其經紀業務分账結算。
　　在期權交易中，常見的保證金制度包括：傳統制度、Delta制度、SPAN制度了解保證金制度
　　保證金是利用槓杆比率，提高購买力的方法。如果您有 2,000 美元現金在一個保證金帳戶中，並允許 100:1 的槓杆率，您可以买到最高價值200,000 美元的外匯，因爲您僅需在您的帳戶顯示購买價格的 1% 作爲擔保，換句話說，您擁有購买 $200,000 的購买能力。保證金的益處
　　保證金使您用更少的現金投入，來增加投資回報。需要注意的事，保證金交易既能擴大您的盈利，也同樣能擴大您的虧損。實例
　　以下是一個例子, 演示保證金交易的益處:
　　在一個有美元 5,000 余額的保證金帳戶裏，您判斷美元升值，瑞士法郎貶值。實現此策略，您必須买入美元 ( 同時賣出法郎 )，並等待匯率上升。目前美元 / 瑞士法郎的买 / 賣匯價是 1.6322/1.6327，( 意味着您可以用 1.6327 瑞士法郎來买入 1 美金，或賣掉 $1，可得 1.6322 瑞士法郎 ) 。您可行的槓杆率是 100:1 或 1%，您執行此交易，买一張單，买入 100,000 美元並賣出 163,270 瑞士法郎。在 100:1 的槓杆下，爲了此交易，您的初始保證金存入時 $1000，現在您的帳戶余額是 $4000 。如您期待，USD/CHF 升至 1.6435/1.6440 。您現在以 1.6435 價位兌換掉 1 美金或用 1.6440 瑞士法郎买入 1 美金。由於您看漲美金 ( 看跌法郎 )，您必須賣掉美元及买回法郎以實現盈利。
　　您結清此頭寸，賣掉一張單 ( 賣掉 $100,000 並換回 164,350 CHF) 由於您原本賣 ( 付 )163,270 CHF，您的盈利是 1080 CHF 。要計算以美元爲單位的您的盈利或虧損，只要簡單地把 1080 除以當前 USD/CHF 價格 1.6435，您的盈利在此交易爲 $657.13 。總結
　　

width="100" align="">初始投資:	width="100" align="">$1000
width="100" align="">盈利:	width="100" align="">$657.13
width="100" align="">投資回報率:	width="100" align="">65.7%

　如果您沒有使用槓杆來執行此交易，您的投資回報率將少於 1% 。
　　保證金制度能夠增加您的盈利，但是，您也需要了解其帶來的風險：
　　當您的帳戶保證金跌落到一定點(強制平倉點)，您帳戶上的頭寸可能部分或全部清算。您的頭寸被清算之前您不會收到保證金追加通知。您應當檢查您的保證金余額，以達到規定基準，在每次執行頭寸時利用止損單以限制下跌風險。