股票市場

概述

股票市場股票發行和交易的場所,包括發行市場流通市場兩部分。股份公司通過面向社會發行股票,迅速集中大量資金,實現生產的規模經營;而社會上分散的資金盈余者本着"利益共享、風險共擔"的原則投資股份公司,謀求財富的增值。

1.流通市場的功能:股票流通市場包含了股票流通的一切活動。股票流通市場的存在和發展爲股票發行者創造了有利的籌資環境,投資者可以根據自己的投資計劃和市場變動情況,隨時买賣股票。由於解除了投資者的後顧之憂,它們可以放心地參加股票發行市場認購活動,有利於公司籌措長期資金股票流通的順暢也爲股票發行起了積極的推動作用。對於投資者來說,通過股票流通市場的活動,可以使長期投資短期化,在股票現金之間隨時轉換,增強了股票流動性和安全性。股票流通市場上的價格是反映經濟動向的晴雨表,它能靈敏地反映出資金供求狀況、市場供求,行業前景和政治形勢的變化,是進行經濟預測和分析的重要指標,對於企業來說,股權的轉移和股票行市的漲落是其經營狀況的指示器,還能爲企業及時提供大量信息,有助於它們的經營決策和改善經營管理。可見,股票流通市場具有重要的作用。

2.股票交易方式
轉讓股票進行买賣的方法和形式稱爲交易方式,它是股票流通交易的基本環節。現代股票流通市場的买賣交易方式種類繁多,從不同的角度可以分爲以下三類:

(1)議價买賣和競價买賣
從买賣雙方決定價格的不同,分爲議價买賣和競價买賣。議價买賣就是买方賣方一對一地面談,通過討價還價達成买賣交易。它是場外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少,需要保密或爲了節省傭金等情況下採用。競價买賣是指买賣雙方都是由若幹人組成的羣體,雙方公开進行雙向競爭的交易,即交易不僅在买賣雙方之間有出價和要價的競爭,而且在买者羣體和賣者羣體內部也存在着激烈的競爭,最後在买方出價最高者和賣方要價最低者之間成交。在這種雙方競爭中,买方可以自由地選擇賣方賣方也可以自由地選擇买方,使交易比較公平,產生的價格也比較合理。競價买賣是證券交易所中买賣股票的主要方式。
(2)直接交易和間接交易
按達成交易的方式不同,分爲直接交易和間接交易。直接交易是买賣雙方直接洽談,股票也由买賣雙方自行清算交割,在整個交易過程中不涉及任何中介的交易方式。場外交易絕大部分是直接交易。間接交易是买賣雙方不直接見面和聯系,而是委托中介人進行股票买賣的交易方式。證券交易所中的經紀人制度,就是典型的間接交易
(3)現貨交易期貨交易
交割期限不同,分爲現貨交易期貨交易。現貸交易是指股票买賣成交以後,馬上辦理交割清算手續,當場錢貨兩清,期貨交易則是股票成交後按合同中規定的價格、數量,過若幹時期再進行交割清算交易方式。

流通市場的構成
流通市場的構成要素主要有:(1)股票持有人, 在此爲賣方;(2)投資者,在此爲买方;(3)爲股票交易提供流通轉讓便利條件的信用中介操作機構,如證券公司股票交易所(習慣稱之爲證券交易所)。
交易市場股票流通市場的最重要的組成部分,也是交易會員證券自營商證券經紀人證券市場內集中买賣上市股票的場所,是二級市場的主體。具體說,它具有固定的交易所和固定的交易時間。接受和辦理符合有關法律規定的股票上市买賣,使原股票持有人和投資者有機會在市場上通過經紀人進行自由买賣、成交、結算和交割證券公司也是二級市場上重要的金融中介機構之一,其最重要的職能是爲投資者买賣股票證券,並提供爲客戶保存證券、爲客戶融資融券、提供證券資信息等業務服務
場外市場又稱店頭市場或櫃臺市場。它與交易所共同構成一個完整的證券交易市場體系。場外交易市場實際上是由千萬家證券商行組成的抽象的證券买賣市場。在場外市場市場內,每個證券商行大都同時具有經紀人自營商雙重身份,隨時與买賣證券投資者通過直接接觸或電話、電報等方式迅速達成交易。作爲自營商,證券商具有創造市場的功能。證券商往往根據自身的特點,選擇幾個交易對象。作爲經紀證券商,證券商替顧客與某證券交易商行進行交易。在這裏,證券商只是顧客的代理人,他不承擔任何風險,只收少量的手續費作爲補償。[1]

起源發展
 荷蘭東印度公司舊址

最早的股份公司、產生於17世紀初荷蘭和英國成立的海外貿易公司。這些公司通過募集股份資本而建立,具有明顯的股份公司特徵:具有法人地位:成立董事會:股東大會是公司最高權力機構;按股分紅;實行有限責任制……。股份公司的成功經營和迅速發展,使更多的企業羣起效仿,在荷蘭和英同掀起了成立股份公司的浪潮。到1695年。英國成立了約100家新股份公司

18世紀下半時英國开始了工業革命,大機器生產逐步取代了工場手工業。在這場變革中,股份制立下了汗馬功勞。 隨着工業革命向其他國家擴展,股份制也傳遍了資本主義世界。

19世紀中葉,美國產生了一大批靠發行股票債券籌資的築路公司、運輸公司、採礦公司銀行股份制逐步進入了主要經濟領域。到第一次世界大战結束時,美國制造業產值的90%由股份公司創造。19世紀後半葉,股份制傳人日本和中國。日本明治維新後出現了一批股份公司。我國在洋務運動時期建立了一批官辦和官商合辦的股份企業,1873年成立的輪船招商局,發行了中國自己最早的股票

股票的出現,促使股票交易所產生。早在1611年,就有一些商人在荷蘭的阿姆斯特丹买賣海外貿易公司股票。形成了股票交易所的雛形,1773年,在倫敦柴思胡同的約那森咖啡館正式成立了英國第一個證券交易所,以後演變爲倫敦證券交易所,1792年。24名經紀人在紐約華爾街的一顆梧桐樹下訂立協定。形成了經紀人聯盟,它就是紐約證券交易所的前身,1878年,東京股票交易所正式創立。它是東京證券交易所的前身。1891年。香港成立了香港股票經紀協會,後發展爲香港證券交易所,1914年,中國當時的北洋政府頒布證券交易所法,1917年成立了北京證券交易所。

進入20世世紀之後。股票市場發展迅速,大致經歷了以下三個階段:

(1)自由放任階段(1900~1929年)。20世紀前30年中,美英等國的股份公司迅速增加,使股票市場規模和籌資能力迅速擴大。 一方面發行市場迅速擴大,流通市場空前繁榮,交易量直线上升。另一方面由於缺乏監管,股票欺詐和市場操縱時有發生,自由放任帶來了嚴重的過度投譏。當時主要股票市場股票價格普遍被擡高到極不合理的程度,遠遠超過其實際價值。1929年10月29日.資本主義世界發生了嚴重的金融危機,作爲經濟晴雨表的各國股票市場相繼出現了暴跌投資者損失慘重。

(2〕法制建設階段(1930~1969年),1929年經濟危機之後,各國政府對股票市場开始全面加強法制和規範化建設。以美國爲例,政府开始從法律上對證券市場加以嚴格管理,制定了《1933年證券法》、(1934年證券交易法)等一系列嚴密可行的證券法律。美國1934年成立證券交易管理委員會,直接對股票市場進行監督和管理,爲美國證券市場成爲世界上最大的證券市場奠定了基礎。 其他有關國家的證券法制建設也不斷加強,股票市場逐漸規範。

(3)迅速發展階段(自1970年以來)。進入20世紀70年代之後,隨着西方工業發達國家經濟規模化和集約化程度的提高,東南亞和拉美發展中國家經濟的蓬勃興起。以及現代電腦、通信和網絡技術的進步,股票市場步人了迅速發展的階段。l986年全球股票市場市值總額爲6.51萬億美元,全球上市公司總數爲2.82萬家,到1995年年底、中值總額上升到17.79萬億美元。10年間市值增長了近3倍、上市公司增加了1萬多家、達到3;89萬家。

1996年,全球股票市值繼續上升,達到20.29萬億美元。在主要發達國家,證券化率(股票市價總值與國內生產總值比率)已經達到較高的程度,1995年,美國日本和英國的證券化率分別達到95.5%、83.5%和121.7%。發展中國家股票市場成長也相當迅速。新興市場股票市價總值從1986年的0.24萬億美元增長到1995年的1.9萬億美元,10年問增長了近7倍。在股票中場規模擴大的同時,交易活動也日趨活躍,1986年,全球股票中場的交易金額爲3.57萬億美元,1995年達到11.66萬億美元

特點

1 有一定的市場流動性,但主要取決於股票的日交易量。
2 股票市場只在紐約時間早上的9:30到下午4:00开放,收市後的場外交易有限。
3 交易費導致較高的成本傭金
4 賣空股票受到上漲拋空的限制,很多即日交易都爲此感到沮喪。
5 完成交易的步驟較多,增加了執行誤差和錯誤。

中國股市發展年表

1984年- 提出建立資本市場構想
1984年11月-中國第一股發行1萬股
1986年-中國第一個證券交易櫃臺誕生
1990年11月26日上海證券交易所成立
1990年-深圳證券交易所試开業
1991年8月- 中國證券業協會在北京成立
1991-08-28 中國證券業協會成立。
1992年5月21日-上交所取消股票交易價格限制
1992年8月10日-“810”事件
1992年10月12日-證監會正式成立
1992年8月-1994年8月-股市變冷
1994年7月30日-三大利好救市政策引發大漲
1996年12月-政策扼住股市漲勢
1999年5月19日-5.19行情爆發
1999年6月-多重利好股市大漲
1999年7月1日-《證券法》實施打开潘多拉魔盒:從國有股減持股權分置改革
2001年6月-國有股減持拉开序幕
2001年7月-國有股減持新股發行中正式开始
2001年10月-證監會一家宣布暫停國有股減持
2001年7月-社保基金正式入市
2002年6月-國務院決定停止減持國有股
2002年12月-QFII制度正式實施
2005年4月30日-股權分置改革試點正式啓動
2005年6月-利好齊發,股改行情啓動
2006年9月-股權分置改革已近收官
就是從06年下半年到07年底的大牛市,08年至今都是出於熊市中。

                                                     [中國股市記憶]關於記憶的記憶 

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市場結構

股票市場一般分爲股票發行市場股票交易市場兩部分。兩個市場既有區別又有聯系。

股票發行市場 又稱一級市場初級市場。服票發行是發行公司自己或通過證券承銷商(信托投資公司證券公司)向投資推銷新發行股票的活動。股票發行大多無固定的場所,而在證券商品櫃臺上或通過交易網絡進行。發行市場交易規模反映一國資本形成的規模。股票發行目的一是爲新設立的公司籌措資金,二是爲已有的公司擴充資本。發行方式有兩種:①由新建企業自己發行,或要求投資公司信托公司以及其他承銷商給予適當協助;②由證券承銷商承包發售。兩種方式各有利弊,前者發行費用較低,但籌資時間較長。後者籌資時間較短,但費用較高,需要付給投資公司信托公司承銷商一定的手續費

股票交易市場又稱二級市場流通市場,包括:①證券交易市場,是專門經營股票債券交易的有組織市場,根據規定只有交易所的會員經紀人、證券商才有資格進入交易大廳從事交易。進入交易股票必須是在證券交易登記並獲準上市股票。②場外交易市場,又稱證券商櫃臺市場或店頭市場。主要交易對象是未在交易上市股票。店頭市場股票行市價格交易雙方協商決定。店頭市場都有固定的場所,一般只做即期交易,不做期貨交易

功能

通過股票的發行,大量的資金流入股市,又流入了發行股票企業,促進了資本的集中,提高了企業資本的有機構成,大大加快了商品經濟的發展。另一方面,通過股票流通,使小額的資金匯集了起來,又加快了資本的集中與積累。
所以股市一方面爲股票流通轉讓提供了基本的場所,一方面也可以刺激人們購买股票的欲望,爲一級股票市場的發行提供保證。同時由於股市交易價格能比較客觀的反映出股票市場供求關系股市也能爲一級市場股票的發行提供價格及數量等方面的參考依據。股票市場職能反映了股票市場的性質。在市場經濟社會中,股票有如下四個方面的職能

1.積聚資本
上市公司通過股票市場發行股票來爲公司集資本。上市公司股票委托給證券承銷商,證券承銷商再在股票市場上發行給投資者。而隨着股票的發行,資本就從投資者手中流入上市公司

2.轉讓資本
股市股票流通轉讓提供了場所,使股票的發行得以延續。如果沒有股市,很難想象股票將如何流通,這是由股票的基本性質決定的。當一個投資者選擇銀行儲蓄或購买債券時,他不必爲這筆錢的流動性擔心。因爲無論怎么說,只要到了約定的期限,他都可以按照約定的利率收回利息並取回本金,特別是銀行存款,即使提前去支取,除本金外也能得到少量利息,總之,將投資撤回、變爲現金不存在任何問題。但股票就不同了,一旦購买了股票就稱爲了企業股東,此後,你既不能要求發行股票企業退股,也不能要求發行企業贖回。如果沒有股票流通轉讓場所,購买股票投資就變成了一筆死錢,即使持股人急需現金股票也無法兌現。這樣的話,人們對購买股票就會有後顧之憂,股票的發行就會出現困難。有了股票市場股民就可以隨時將持有的股票股市轉讓,按比較公平與合理的價格股票兌現,使死錢變爲活錢。

3.轉化資本
股市使非資本貨幣資金轉化爲生產資本,它在股票买賣者之間架起了一座橋梁,爲非資本貨幣資本的轉化提供了必要的條件。股市的這一職能資本的追加、促進企業經濟發展有着極爲重要的意義。 

4.給股票賦予價格
股票本身並無價值,雖然股票也像商品那樣在市場流通,但其價格的多少與其所代表的資本價值無關。股票價格只有在進入股票市場後才表現出來,股票市場流通價格與其票面金額不同,票面金額只是股票持有人參與紅利分配的依據,不等於其本身所代表的真實資本價值,也不是股票價格的基礎。在股票市場上,股票價格有可能高於其票面金額,也有可能低於其票面金額股票股票市場上的流通價格是由股票的預期收益市場利息率以及供求關系等多種因素決定的。但即使這樣,如果沒有股票市場,無論預期收益如何,市場利率有多大的變化,也不會對股票價格造成影響。所以說,股票市場具有賦予股票價格職能[3]

周期

股市周期是指股票市場長期升勢與長期跌勢更替出現、不斷循環反復的過程,通俗地說,股票上漲下跌的一個循環,即熊市牛市不斷更替的現象。

個股市周期大致經歷以下四個階段:牛市階段──高位盤整市階段──熊市階段──低位牛皮市階段。
股市周期性運動具有以下幾個方面的重要特徵:

1.股市周期性運動是指股市長期基本大勢的趨勢更替,不是指短期股價指數漲跌變化。股市每日有漲有跌,構成了股市周期性運動的基礎,但不能代表股市周期。

2.股市周期性運動是指股市整體趨於一致的運動,而不是指個別股票、個別板塊的逆勢運動。

3.股市周期性運動是指基本大勢的反轉或逆轉,而不是指股價指數短期的或局部的反彈回調

4.股市周期性運動是指股市在運動中性質的變化,即由牛市轉爲熊市或由熊市轉爲牛市,而不是指股價指數單純的數量變化。牛市熊市的性質是不同的,但牛市中也可能出現股價指數下跌的現象,而熊市中也可能存在股價指數上漲的局面,關鍵要看這種數量的變化能否積累到使基本大勢發生質的轉變。

股市指數是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。由於股票價格起伏無常,投資者必然面臨市場價格風險。對於具體某一種股票價格變化,投資者容易了解,而對於多種股票價格變化,要逐一了解,既不容易,也不勝其煩。爲了適應這種情況和需要,一些金融服務機構就利用自己的業務知識和熟悉市場的優勢,編制出股票價格指數,公开發布,作爲市場價格變動的指標投資者據此就可以檢驗自己投資的效果,並用以預測股票市場的動向。同時,新聞界、公司老板乃至政界領導人等也以此爲參考指標,來觀察、預測社會政治、經濟發展形勢。

這種股票指數,也就是表明股票行市變動情況的價格平均數。編制股票指數,通常以某年某月爲基礎,以這個基期股票價格作爲100,用以後各時期的股票價格基期價格比較,計算出升除的百分比,就是該時期的股票指數投資者根據指數的升降,可以判斷出股票價格的變動趨勢。並且爲了能實時的向投資者反映股市的動向,所有的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價格指數

計算股票指數,要考慮三個因素:一是抽樣,即在衆多股票中抽取少數具有代表性的成份股;二是加權,按單價或總值加權平均,或不加權平均;三是計算程序,計算算術平均數、幾何平均數,或兼顧價格與總值。

由於上市股票種類繁多,計算全部上市股票價格平均數指數的工作是艱巨而復雜的,因此人們常常從上市股票中選擇若幹種富有代表性的樣本股票,並計算這些樣本股票的價格平均數指數。用以表示整個市場股票價格趨勢及漲跌幅度。計算股價平均數指數時經常考慮以下四點:(1)樣本股票必須具有典型性、普通性,爲此,選擇樣本對應綜合考慮其行業分布、市場影響力股票等級、適當數量等因素。(2)計算方法應具有高度的適應性,能對不斷變化的股市行情作出相應的調整或修正,使股票指數平均數有較好的敏感性。(3) 要有科學的計算依據和手段。計算依據的口徑必須統一,一般均以收盤價爲計算依據,但隨着計算頻率的增加,有的以每小時價格甚至更短的時間價格計算。(4) 基期應有較好的均衡性和代表性。

全世界有50多個國家建立了股票市場。電腦技術和先進通訊設備的廣泛應用使股票交易日益國際化。全世界的股票交易總額近些年增長迅速,從1980年的2.54萬億美元增加到1986年的5.82萬億美元。其中,大部分股成交集中在紐約、東京和倫敦三大股票市場

紐約股票市場 紐約股票交易市場座落在紐約鬧市華爾街、百老匯大街的由兩排摩天大樓所形成的“峽谷”裏。它服務於大公司企業,但並不是每一家公司都有利用這個股市場來發行股票的方便。它規定,凡一家公司除了一切开支和納稅外,必須每年淨賺100萬美元以上,至少要有1 500個股票,其財產以普通股票計不少於800萬美元。只有這樣的股票,才有資格在本股票市場進行买賣。夠這樣條件的大公司大約有1千多家。而不夠資格在本股票市場上市公司,就只能在其他條件較低的股票市場股票交易所)登記,如芝加哥的“中西部交易所”,舊金山和洛杉磯的“太平洋岸交易所”,“費城—巴爾的摩—華盛頓交易所”等地區性的股票交易所。紐約股票交易市場一向爲美國以至全世界最大的股票交易市場。其規模愈益擴大, 1977年時的資本總額約爲8 000億美元,年交易額佔其總資本額的19%;到1981年初股票資本總額增長到1.24萬億美元;而到1987年則躍增到2.2萬億美元,年交易額佔其資本總額的85%。但是,在世界上的地位,卻已失去了世界第一的寶座,而讓位於東京股票市場了。

 東京證券交易

東京股票市場股票市場長期以來居於世界第二位。在1977年時,其資本總額約爲2 060億美元,當年交易額佔其資本總額的38%,1981年初其發行股票總值也只有紐約股票市場的1/3。但是,近幾年由於日本經濟明顯好轉、外匯市場穩定、國內需求旺盛、長期較低的優惠利率以及外資的大量湧入等原因,致使東京股票市場交易異常活躍,乃至1987年底,其資本總額已增加到3萬億美元,年交易額佔其資本總額的59%,其資本總額和年交易額均超過紐約,且東京股市的日交易額也已超過美國。從而,在世界股票交易市場名次中,東京股票市場已由10年前的第2位上升到現在的第1位。

倫敦股票市場 1981年初,該股市資本總額爲1 900億美元。近些年來雖然規模也有較大發展,但其位次依然未變,仍居世界第3位。到1988年底,倫敦股市資本總額已發展到6 640億美元,年交易額佔其資本總額的41%。

上海證券交易所成立於1990年11月26日,同年12月19日开業,爲不以營利爲目的的法人,歸屬中國證監會直接管理。秉承“法制、監管、自律、規範”的八字方針,上海證券交易所致力於創造透明、开放、安全、高效的市場環境,切實保護投資權益,其主要職能包括:提供證券交易的場所和設施;制定證券交易所的業務規則;接受上市申請,安排證券上市組織、監督證券交易;對會員上市公司進行監管;管理和公布市場信息。

上證所下設辦公室、人事(組織)部、黨辦紀檢辦、交易管理部、上市公司部、市場監察部、債券基金部、會員部、法律部、技術中心、信息中心、國際發展部、研究中心、財務部、稽核部、行政服務中心等十六個部門,一個臨時機構--新一代信息系統項目組,以及兩個公司上海證券通信有限責任公司、上證所信息網絡有限公司,通過它們的合理分工和協調運作,有效地擔當起證券市場組織者的角色。

上證所市場交易採用電子競價交易方式,所有上市交易證券的买賣均須通過電腦主機進行公开申報競價,由主機按照價格優先、時間優先的原則自動撮合成交。目前交易主機日處理能力爲委托2900萬筆,成交6000萬筆,每秒可完成16000筆交易

經過多年的持續發展,上海證券市場已成爲中國內地首屈一指的市場上市公司數、上市股票數、市價總值、流通市值證券成交總額、股票成交金額國債成交金額等各項指標均居首位。至2004年12月底,上證所擁有3700多萬投資者和837家上市公司上市證券品種996個。上市股票市價總值26014.34億元;2004年,上市公司累計籌資達456.901億元;一大批國民經濟支柱企業、重點企業、基礎行業企業和高新科技企業通過上市,既籌集了發展資金,又轉換經營機制

除上述幾大股市外,世界上股票交易較爲活躍的還有德國法蘭克福(1987年底資本總額爲2 070億美元,年交易額佔其資本總額的91%)以及意大利和荷蘭等國。

股市名詞

牛市 股票市場上买入者多於賣出者,股市行情看漲稱爲牛市。形成牛市的因素很多,主要包括以下幾個方面:①經濟因素:股份企業盈利增多、經濟處於繁榮時期、利率下降、新興產業發展、溫和的通貨膨脹等都可能推動股市價格上漲。②政治因素:政府政策、法令頒行、或發生了突變的政治事件都可引起股票價格上漲。③股票市場本身的因素:如發行搶購風潮、投機者的賣空交易大戶大量購進股票都可引發牛市發生。

熊市 熊市牛市相反。股票市場上賣出者多於买入者,股市行情看跌稱爲熊市。引發熊市的因素與引發牛市的因素差不多,不過是向相反方向變動。

多頭多頭市場 多頭是指投資者對股市看好,預計股價將會看漲,於是趁低價時买進股票,待股票上漲至某一價位時再賣出,以獲取差額收益。一般來說,人們通常把股價長期保持上漲勢頭的股票市場稱爲多頭市場多頭市場股價變化的主要特徵是一連串的大漲小跌。

空頭空頭市場 空頭投資者和股票商認爲現時股價雖然較高,但對股市前景看壞,預計股價將會下跌,於是把借來的股票及時賣出,待股價跌至某一價位時再买進,以獲取差額收益。採用這種先賣出後买進、從中賺取差價交易方式稱爲空頭。人們通常把股價長期下跌趨勢股票市場稱爲空頭市場空頭市場股價變化的特徵是一連串的大跌小漲。

买空 投資預測股價將會上漲,但自有資金有限不能購進大量股票於是先繳納部分保證金,並通過經紀人銀行融資以买進股票,待股價上漲到某一價位時再賣,以獲取差額收益

賣空 賣空投資預測股票價格將會下跌,於是向經紀人交付抵押金,並借入股票搶先賣出。待股價下跌到某一價位時再买進股票,然後歸還借入股票,並從中獲取差額收益

利多 利多是指刺激股價上漲的信息,如股票上市公司經營業績好轉、銀行利率降低、社會資金充足、銀行信貸資金放寬、市場繁榮等,以及其他政治、經濟、軍事、外交等方面對股價上漲有利的信息。

利空 利空是指能夠促使股價下跌的信息,如股票上市公司經營業績惡化、銀行緊縮、銀行利率調高、經濟衰退、通貨膨脹、天災人禍等,以及其他政治、經濟軍事、外交等方面促使股價下跌的不利消息。

長空 長空是指長時間做空頭的意思。投資者對股勢長遠前景看壞,預計股價會持續下跌,在借股賣出後,一直要等股價下跌很長一段時間後再买進,以期獲取厚利。

長多 長多是指長時間做多頭的意思。投資者對股勢前景看好,現時买進股票後準備長期持有,以期股價長期上漲後獲取高額差價

死多 死多是指抱定主意做多頭的意思。投資者對股勢長遠前景看好,买進股票準備長期持有,並抱定一個主意,不賺錢不賣,寧可放上若幹年,一直到股票上漲到一個理想價位再賣出。

跳空 股價利多利空影響後,出現較大幅度上下跳動的現象。當股價利多影響上漲時,交易所內當天的开盤價或最低價高於前一天收盤價兩個申報單位以上。當股價下跌時,當天的开盤價或最高價低於前一天收盤價在兩個申報單位以上。或在一天的交易中,上漲或下跌超過一個申報單位。以上這種股價大幅度跳動現象稱之爲跳空

吊空 股票投資做空頭,賣出股票後,但股票價格當天並未下跌,反而有所上漲,只得高價賠錢买回,這就是吊空

實多 投資者對股價前景看漲,利用自己的資金實力做多頭,即使以後股價出現下跌現象,也不急於將購入的股票出手。

开盤开盤是指某種證券證券交易所每個營業日的第一筆交易,第一筆交易成交價即爲當日开盤價。按上海證券交易所規定,如开市後半小時內某證券成交,則以前一天的盤價爲當日开盤價。有時某證券連續幾天無成交,則由證券交易所根據客戶對該證券买賣委托的價格走勢,提出指導價格,促使其成交後作爲开盤價。首日上市买賣的證券上市前一日櫃臺轉讓均價或平均發售價爲开盤價。

收盤價 收盤價是指某種證券證券交易所一天交易活動結束前最後一筆交易成交價格。如當日沒有成交,則採用最近一次的成交價格作爲收盤價,因爲收盤價是當日行情的標準,又是下一個交易开盤價的依據,可據以預測未來證券市場行情;所以投資者對行情分析時,一般採用收盤價作爲計算依據。

報價 報價證券市場交易者在某一時間內對某種證券報出的最高進價或最低出價,報價代表了买賣雙方所愿意出的最高價格,進價爲买者愿买進某種證券所出的價格,出價爲賣者愿賣出的價格報價的次序習慣上是報進價格在先,報出價格在後。在證券交易所中,報價有四種:一是口喊,二是手勢表示,三是申報紀錄表上填明,四是輸入電子計算機顯示屏。 最高價 最高價也稱高值,是指某種證券當日交易中最高成交價格

最低價 最低價也稱爲低值,是指某種證券當日交易中的最低成交價格

跌停板價 爲了防止證券市場價格暴漲暴跌,避免引起過分投機現象,在公开競價時,證券交易所依法對證券所當天市場價格的漲跌幅度予以適當的限制。即當天的市場價格漲或跌到了一定限度就不得再有漲跌,這種現象的專門術語即爲停板。 當天市場價格的最高限度稱漲停板,漲停板時的市價稱爲漲停板價。當天市場價格的最低限度稱爲跌停板,跌停板時的市價跌停板價。

除息 股票發行企業在發放股息紅利時,需要事先進行核對股東名冊、召开股東會議等多種準備工作,於是規定以某日在冊股東名單爲準,並公告在此日以後一段時期爲停止股東過戶期。停止過戶期內,股息紅利仍發入給登記在冊的舊股東,新买進股票的持有者因沒有過戶就不能享有領取股息紅利權利,這就稱爲除息。同時股票賣價格就應扣除這段時期內應發放股息紅利數,這就是除息交易

除權 除權除息一樣,也是停止過戶期內的一種規定:即新的股票持有人在停止過戶期內不能享有該種股票增資配股權利配股權是指股份公司增加資本發行新股票時,原有股東有優先認購或認配的權利。這種權利價值可分以下兩種情況計算。

無償增資配股權利價值=停止過戶前一日收盤價-停止過戶前一日收盤價÷ (1+配股率)

 ②有償增資機股權利價值=停止過戶前前一日收盤價-(停止過戶前一日收盤價+新股繳款額×配股率)÷(1+配股率)。其中配股率是每股老股票配發多少新股的比率除權以後的股票买賣稱除權交易

本益比 本益比是某種股票普通股每股市價與每股盈利比率。所以它也稱爲股價收益比率市價盈利比率

搶帽子 搶帽子股市上的一種投機行爲。在股市上,投機者當天先低價購進預計股價要上漲的股票,然後待股價上漲到某一價位時,當天再賣出所买進的股票,以獲取差額利潤。或者在當天先賣出手中持有的預計要下跌的股票,然後待股價下跌至某一價位時,再以低價买進所賣出的股票,從而獲取差額利潤。 坐轎子 坐轎子是股市上一種哄擡操縱股價投機交易行爲投機者預計將有利多利空的信息公布,股價會隨之大漲大落,於是投機者立即买進或賣出股票。等到信息公布,人們大量搶买或搶賣,使股價呈大漲大落的局面,這時投機者再賣出或买進股票,以獲取厚利。先买後賣爲坐多頭轎子,先賣後买稱爲坐空頭轎子。

擡轎子 擡轎子是指利多利空信息公布後,預計股價將會大起大落,立刻搶买或搶賣股票行爲。搶利多信息买進股票行爲稱爲擡多頭轎子,搶利空信息賣出股票行爲稱爲擡空頭轎子。

洗盤 投機者先把股價大幅度殺低,使大批小額股票投資者(911.html">散戶)產生恐慌而拋售股票,然後再股價擡高,以便乘機漁利。

回檔股市上,股價呈不斷上漲趨勢,終因股價上漲速度過快而反轉回跌到某一價位,這一調整現象稱爲回檔。一般來說,股票回檔幅度要比上漲幅度小,通常是反轉回跌到前一次上漲幅度的三分之一左右時又恢復原來上漲趨勢

反彈股市上,股價呈不斷下跌趨勢,終因股價下跌速度過快而反轉回升到某一價位調整現象稱爲反彈。一般來說,股票反彈幅度要比下跌幅度小,通常是反彈到前一次下跌幅度的三分之一左右時,又恢復原來的下跌趨勢

撥檔 投資做多頭時,若遇股價下跌,並預計股價還將繼續下跌時,馬上將其持有的股票賣出,等股票跌落一段差距後再买進,以減少做多頭在股價下跌那段時間受到的損失,採用這種交易行爲稱爲撥檔

整理 股市上的股價經過大幅度迅速上漲或下跌後,遇到阻力线支撐线,原先上漲或下跌趨勢明顯放慢,开始出現幅度爲15%左右的上下跳動,並持續一段時間,這種現象稱爲整理整理現象的出現通常表示多頭空頭激烈互鬥而產生了跳動價位,也是下一次股價大變動的前奏。

套牢 是指進行股票交易時所遭遇的交易風險。例如投資者預計股價將上漲,但在买進後股價卻一直呈下跌趨勢,這種現象稱爲多頭套牢。相反,投資者預計股價將下跌,將所借股票放空賣出,但股價卻一直上漲,這種現象稱爲空頭套牢

多殺多多頭多頭股市上的投資者普遍認爲當天股價將會上漲是大家搶多頭帽子买進股票,然而股市行情事與愿違,股價並沒有大幅度上漲,無法高價賣出股票,等到股市結束前,持股票者競相賣出,造成股市收盤價大幅度下跌的局面。

軋空空頭傾軋空頭股市上的股票持有者一致認爲當天股票將會大下跌,於是多數人卻搶賣空頭帽子賣出股票,然而當天股價並沒有大幅度下跌,無法低價买進股票股市結束前,做空頭的只好競相補進,從而出現收盤價大幅度上升的局面。

關卡 股市利多信息的影響,股價上漲至某一價格時,做多頭的認爲有利可圖,便大量賣出,使股價至此停止上升,甚至出現回跌。股市上一般將這種遇到阻力時的價位稱爲關卡股價上升時的關卡稱爲阻力线

支撐线 股市利空信息的影響,股價跌至某一價位時,做空頭的認爲有利可圖,大量买進股票,使股價不再下跌,甚至出現回升趨勢股價下跌時的關卡稱爲支撐线。[2]

經濟作用
對國家經濟發展的作用

 (1)可以廣泛地動員,積聚和集中社會的闲散資金,爲國家經濟建設發展服務,擴大生產建設規模,推動經濟的發展,並收到“利用內資不借內債”的效果。
(2)可以充分發揮市場機制,打破條塊分割和地區封,促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯系,提高資源配置的總體效益。
(3)可以爲改革完善我國的企業組織形式探索一條新路子,有利於不斷完善我國的全民所有制企業,集體企業,個人企業,三資企業股份企業組織形式,更好地發揮股份經濟在我國國民經濟中的地位和作用,促進我國經濟的發展。
(4)可以促進我國經濟體制改革的深化發展,特別是股份制改革的深入發展,有利於理順產權關系,使政府和企業能各就其位,各司其職,各用其權,各得其利。
(5)可以擴大我國利用外資的渠道和方式,增強對外的吸納能力,有利於更多地利用外資和提高利用外資經濟效益,收到“用外資而不借外債”的效果。

股份企業的作用

(1)有利於股份企業建立和完善自我約束,自我發展的經營管理機制
(2)有利於股份企業集資金,滿足生產建設的資金需要,而且由於股票投資的無期性,股份企業對所籌資金不需還本,因此可長期使用,有利於廣泛制企業經營和擴大再生產。

股票投資者的作用

股票投資者的角度來說,其作用在於:
(1)可以爲投資者开拓投資渠道,擴大投資的選擇範圍,適應了投資者多樣性的投資動機,交易動機和利益的需求,一般來說能爲投資者提供獲得較高收益的可能性。
(2)可以增強投資流動性和靈活性,有利於投資股本轉讓出售交易活動,使投資者隨時可以將股票出售變現,收回投資資金股票市場的形成,完善和發展爲股票投資流動性和靈活性提供了有利的條件。

股票市場的不利影響

股票市場的活動對股份企業股票投資者以及國家經濟的發展亦有不利影響的一面。股票價格的形成機制是頗爲復雜的,多種因素的綜合利用和個別因素的特動作用都會影響到股票價格的劇烈波動股票價格既受政治,經濟市場因素的影響,亦受技術投資行爲因素的影響,因此,股票價格經常處在頻繁的變動之中。股票價格頻繁的變動擴大了股票市場投機性活動,使股票市場風險性增大。

股票市場風險性是客觀存在的,這種風險性既能給投資者造成經濟損失,亦可能給股份企業以及國家的經濟建設產生一定的副作用。這是必須正視的問題。[4]

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