突發！海底撈宣布年底前閉店約300家但並不裁員，市值較高點已蒸發超3500億港元

2021-11-05 23:24:00

21世紀經濟報道記者張賽男上海報道

“我作爲海底撈最大的股東，（對於海底撈未來增長）我是不抱有希望的。”今年6月，一份有關海底撈（06862.HK）的交流會紀要在網上流傳，創始人張勇如是說。

一語成讖。

11月5日，在扛不住經營壓力之後，海底撈宣布閉店措施，其將在2021年12月31日前逐步關停300家左右客流量相對較低及經營業績不如預期的門店(其中部分門店將暫時休整、擇機重开，休整周期最長不超過兩年)。

在2020年餐飲業遭遇疫情重創之後，海底撈即便經過了一年的調整，似乎還是沒有從頹勢中走出來。今年以來，不僅業績恢復不及預期，股價在二級市場也是一路下行。

與此同時，海底撈的負面輿情不斷，從“牛肉粒沒了”到“包廂攝像頭”，海底撈多次登上新聞熱搜。有“火鍋茅”之稱的海底撈，似乎進入了停滯期。

與危機相呼應的是公司的股價，2021年2月，海底撈股價達到歷史新高的80多港元/股，總市值曾一度接近4700億港元。公司最新股價收於21.05港元每股，已較高點蒸發超過3500億港元。

閉店約300家

根據公告，海底撈將在今年年底之前關停300家門店。

關停300家門店對海底撈來說，是個不小的數據。截至2020年底，海底撈門店已經達到了1298家，不包括今年上半年新开門店數量，這個關停規模達到了23%以上。

要知道，在今年上半年底，海底撈還在維持擴張策略。根據中金公司此前的預測，受限於各種因素影響，海底撈的开店速度受到限制，但仍然預估上半年新开店約300家。

這無疑是一個重要的策略轉向。

在公告中，海底撈坦言是2019年制定的快速擴張策略導致了這些門店的經營未達預期，並羅列了四項原因：

一是部分門店選址出現失誤；二是讓各級管理人員無法理解且疲於奔命的組織結構變革；三是優秀店經理數量不足；四是過度相信連住利益的KPI指標，以及企業文化建設的不足。

在承認策略出現錯誤的同時，海底撈也給出了調整方案。

爲改善上述經營表現，海底撈董事會決定开展由執行董事、副首席執行官楊利娟負責領導的“啄木鳥計劃”。

該計劃的主要內容包括：持續關注經營業績不佳的門店，包括海外門店，並相應採取果斷措施；重建並強化部分職能部門，並恢復大區管理體系；在科學考核各部門的前提下，持續向員工傳達企業文化及“雙手改變命運”的價值觀，並大力倡導愛和信任爲核心的奉獻精神；適時收縮集團的業務擴張計劃。若海底撈門店的平均翻臺率低於4次/天，原則上不會規模化开設新的海底撈門店。

同時，海底撈表示，此次關停門店不裁員，公司將在集團內妥善安頓相關門店之員工及管理層。

成長性見頂？

今年以來，海底撈的成長性就一直遭受市場質疑。

上半年，海底撈實現收入約爲200億元，同比增長約106%，實現淨利潤約爲人民幣9452.9萬元，同比增長109.8%。

相比2020年同期，這份成績單已經有了明顯好轉。2020年上半年，海底撈實現收入約爲98億元，淨虧損約9.65億元。

但如果與疫情之前的表現相比，海底撈的增長可謂大大不及預期。2019年上半年，其實現收入約117億元，當年中期淨利潤爲9.11億元。也就是說，相比正常經營下，海底撈今年上半年淨利潤仍有8億之差。

市場一直認爲，這主要由於翻臺率恢復低於預期、新店爬坡期拉長及產生开辦費用、國內疫情反復、員工成本短期上漲等因素造成。

尤其是翻臺率數據的變化，一度讓海底撈遭遇諸多非議。

2016-2019年，海底撈翻臺率每天分別爲4.5、5.0、5.0、4.8次，2020年海底撈翻臺率下跌至3.5次/天，到了2021年上半年，整體翻臺率已經下滑至3次/天。

但海底撈一直以來都沒有放慢开店的步伐。截至2020年底，海底撈門店達到了1298家，2017年-2020年，海底撈每年新增門店分別爲99、193、302、530家，以60%-70%左右的增速擴張。

以此來看，要恢復到平均翻臺率4次/天，海底撈仍然有不短的路要走。

海底撈對自身情況亦有清醒認識，此前公司在接受投資機調研時坦言，整體門店速度擴張過快，導致加密型門店翻臺率下降以及新店爬坡期拉長。

而對於海底撈是否“增收不增利”的疑問，張勇曾表示，“大家神話海底撈了，我本人非常反感。你們要理性，投資要謹慎。我常常講，要想知道什么是名不符實，看看海底撈就知道了。所有餐飲企業面臨的困難，我們同樣面臨；所有餐飲企業不能解決的問題，我們依然沒有解決。盲目擴張的事情肯定會發生，一旦我整合好現在的門店，我還會擴張，因爲這是我的使命。穩定了我就衝鋒，不穩定了我就穩定，穩定下來就再衝鋒，直到海底撈倒下來爲止。”

從當前情況來看，尋求海底撈的“穩定”大於一切。

21世紀經濟報道記者此前曾報道，火鍋行業被普遍認爲是餐飲的最優賽道，其供應鏈標準化程度在餐飲賽道中最高，且在人員成本上還存在一定優化空間。不過，火鍋品牌的競爭也越來越激烈，同質化嚴重，各種火鍋品牌層出不窮，明星投身餐飲也首選火鍋，使得火鍋品牌持續生存、做大有難度。

業內專家在受訪時指出，火鍋品牌增長中出現的問題，比如門店翻臺率、業績下降，其實是對比過去的高速增長，但這其實是創新紅利帶來的，是一種超額收益，現在（下降）只是逐步回歸正常。如果保持合理、穩定的單店業績，以此作爲基礎去復制，是連鎖企業發展正常的路徑。