中概股又崩了！起因業績不及預期，阿裏、B站暴跌逾11%，華爾街還在抄底，基本面變了嗎？

短期回暖信心不大

21世紀經濟報道記者李域  深圳報道

11月19日，中概股哀鴻遍野。

早上的美股收盤，中概股遭遇集體重挫，阿裏巴巴大跌11%，唯品會、嗶哩嗶哩（B站）暴跌17%，愛奇藝在前一交易日下跌17%後繼續下跌2.1%。

中概股的下跌也波及到了港股，截至下午收盤，阿裏巴巴下跌10.71%，嗶哩嗶哩因擬發售可換股優先票據暫停交易，美團、快手也有不同程度下跌。

有投資人吐槽半年白幹了，還有一些在上一波下跌中抄底的投資人表示又一次抄到了半山腰。

川財證券陳靂認爲，近期的中概股下跌主要是源於部分互聯網企業業績增速放緩不及預期。後市方面，在全球反壟斷形勢愈演愈烈的情況下，建議更多關注前期漲幅較小同時國家战略支持的方向。

不過，對於中概股的未來走勢，市場上還有一批樂觀派，最新披露的2021年第三季度末的美股持倉情況顯示，橋水、高盛等華爾街巨頭均在三季度重倉並抄底了阿裏巴巴、拼多多、Boss直聘等多只中概股。

業績不及預期 

隨着三季報的陸續發布，新一輪中概股的暴跌开啓。

愛奇藝在財報發布後當日暴跌17%，阿裏巴巴財報發布後，股價下跌11%，百度財報發布後下跌5%。

11月19日，唯品會跌17.83%，金融壹账通跌16.39%，一起教育科技跌16.37%，普普文化跌13.28%，拼多多跌5.22%。 

11月18日，阿裏巴巴公布的第二財季收入爲 2006.9 億元，同比增長29%。若不考慮合並高鑫零售的影響，阿裏巴巴收入將同比增長16%至人民幣 1804億元 (280.04 億美元)。

同時，阿裏巴巴宣布調整收入指引，預計2022財年的總收入同比增長爲20%至 23%，此前預計爲30%。

B站的收益也同樣不及預期。11月17日，B站公布第三季度報顯示，公司第三季度淨營業額總額爲52.07億元，去年同期爲32.26億元，同比增長61%。但是第三季度淨虧損大幅增長到26.86億元，去年同期虧損11.01億元。

據財報信息，B站虧損擴大主要是兩部分原因。其一是投資虧損，2021年三季度B站投資淨虧損達7.24億元，去年同期則是淨收入1400萬元。

另一方面是各項經營开支大幅增加。財報數據顯示，三季度B站的經營开支包括銷售及營銷开支、一般及行政开支和研發开支總額爲29億元。

三季報發布後的兩個交易日裏，B站股價跌去25%，目前市值約爲258億美元。

與此同時，重倉這批中概股的ETF收益也受到影響，比如前十大重倉股分別是騰訊控股、阿裏巴巴、美團、京東、拼多多等個股的易方達中概互聯50ETF，今年以來跌幅已達到了27.49%。

華爾街抄底 

對於中概股的未來走勢，市場上還有一批樂觀派。

根據美國證券交易委員會(SEC)披露，已經公布了2021年第三季度末的美股持倉情況的多家華爾街巨頭重倉中概股，包括阿裏巴巴、拼多多、boss直聘等多家互聯網公司在三季度被抄底。

三季度末，橋水持倉阿裏巴巴約329.0萬股，持倉市值約4.87億美元，較上季度持倉數量增加了131%。

從持倉比例變化來看，前五大买入標的分別是：新興市場ETF-iShare MSCI、新興市場core ETF-iShare、新興市場ETF-Vanguard MSCI、阿裏巴巴、黃金ETF-SPDR。

頂級投行高盛也看好阿裏巴巴。最新的第三季度持倉報告顯示，該行在三季度大幅增持了boss直聘、阿裏巴巴等互聯網股票。

截至三季度末，高盛三季度持倉總市值達4730.5億美元，較上季末環比增6%。

11月19日，高盛發表研究報告指，阿裏巴巴2022財年第二季業績表現走軟，較預期爲低，而在菜鳥網絡業務方面，隨著監管方面的不確定性拖累數字媒體表現，本地服務及國際零售收入分別按年升8%及33%，遜於預期。

高盛認爲，阿裏巴巴今年第二季非公認會計準則每股盈利爲11.2元，按年跌38%，遜於市場預期。主要原因是中國零售市場業務受壓，但是阿裏繼續投資於新業務，公司的中國零售市場及新零售業務年度活躍消費者約8.63億，而上一季度的年度活躍消費者約8.28億，因此，高盛對阿裏巴巴給出了“確信买入”評級。

和部分海外機構的樂觀態度不同，國內大多數機構持謹慎態度，多位受訪人士表示，當前中概股下跌主要是因爲業績影響，短期回暖信心不大，需要降低預期。

(作者：李域 編輯：張玉潔）