滴滴還有救嗎？

01江瀚視野

【滴滴從紐交所退市轉战香港，滴滴轉換战場到底該怎么看？】

藍鯨TMT頻道12月3日訊，今日，滴滴出行官方微博表示，經認真研究，公司即日起啓動在紐交所退市的工作，並啓動在香港上市的準備工作。

6月30日，滴滴正式在紐交所掛牌上市，股票代碼爲 "DIDI"。高盛、摩根士丹利、摩根大通、華興資本擔任承銷商。滴滴這次IPO的承銷商名單中還有多家中資機構，包括中金、中銀國際、交銀國際、建銀國際、招銀國際、工銀國際和國泰君安國際等。這次IPO中，滴滴發行價定爲14美元，位於13-14美元/ ADS的發行區間上限。滴滴發行3.17億股ADS，比原計劃的2.88億股多10%。

說實在，看到滴滴從紐交所退市轉战香港也算是意料之中的事情，我們到底該怎么看呢？首先，當前中國網約車市場的蓬勃發展給滴滴帶來了足夠的發展良機，iiMedia Research(艾媒咨詢)數據顯示，自2017年以來，我國網約車市場規模不斷擴大，至2020年，中國網約車市場規模已達2980億元。在產業蓬勃發展的大背景下，滴滴成爲了中國網約車市場的佼佼者，得到了網約車市場發展的紅利，這是滴滴足以發展壯大的關鍵所在。

其次，滴滴這次紐交所退市基本上是意料之中的事情，近幾年來，美國上市的中概股公司已經逐漸形成了一個共識，相比於對中國互聯網市場不甚了解甚至還有一定誤解的美股市場來說，美股上市已經不再是中國互聯網企業的最優選擇，像360、新浪、58同城等等都是比較有名的中概股退市企業。與此同時，特別是最近幾年中國A股市場科創板、創業板、北交所的蓬勃發展，已經給各個創新創業公司形成了足夠的市場發展機遇，再加上港股市場對於科技股公司日益友好化，而且香港市場還兼具海外資本和內地資本的雙重優勢，逐漸成爲中國各大中概股公司回歸的主要選擇地。

因此，我們看到這些年以京東、網易、阿裏巴巴等爲代表的一系列互聯網公司回歸港股上市就是最好的案例，所以對於滴滴來說這次退市應該還是不錯的選擇，而香港上市的難度也相對較小，這種從美股到港股的轉換成本是不大的。

第三，滴滴的未來到底該怎么看？目前滴滴從美股退市還面臨着一定的壓力，比如說如何能夠和投資者協商好價格，相比於一般的美股上市公司退市只要給予一定的當前股價溢價就好，滴滴可能需要和美股投資者協商更多的東西。

第四，從長期發展的角度來說，滴滴的退市也是有標志性意義的一件事，對於不少中概股的公司很有可能在面對市場變化的時候選擇類似的做法，這一點反而更加值得市場的關注。

02羅超頻道

再談談對滴滴退市的看法。12月3日早晨，滴滴宣布啓動退市解決當初引發矛盾的核心問題。爲什么剛好是這幾天？顯然這些事件都是有原因的。先交通運輸部牽頭出臺這個規範管理，接着滴滴宣布啓動退市。不出意外，今天最遲本月還會有重大消息，要不滴滴也不會在今天宣布 啓動退市這事兒了。

全球領先的出行技術平臺滴滴全球公司（“公司”）（紐約證券交易所代碼：DIDI）今天宣布，其董事會（“董事會”）已授權並支持公司採取必要的程序並提交公司的美國存托憑證從紐約證券交易所退市的相關申請，同時確保美國存托憑證在美國存托憑證持有人的選舉中可以在另一國際公認的證券交易所轉換爲公司的可自由交易的股票。

本公司將根據必要程序，於未來適當時間召开股東大會對上述事項進行表決。董事會亦已授權本公司尋求其 A 類普通股在香港聯交所主板上市。就是說，滴滴不是完全私有化，而是允許美股轉港股。同時在港股上市A 類普通股，這個跟之前中概股回港二次上市一樣。所以這個事情，對滴滴來說，可以說是錘子落地，軟着陸：公司不會掛掉，生意還可以繼續，受到巨大處罰後，回港上市，符合相關要求特別是《數據安全法》等要求。整個赴美上市白折騰了（但還是融到了真金白銀的），跟聯想當日科創板一日遊差不多吧。再結合反壟斷等相關要求來看，滴滴恢復後應該也不會再一家獨大了，接下來網約車市場會走向更加溫和的局面，T3、如祺、曹操等有車企背景平臺，美團、高德等會找到自己的位置。

網約車這個事情很有價值，提升了人們的出行體驗，提供了很多就業。不過如果一家獨大，則會存在司機被壓榨，乘客給高價等情況，因此接下來肯定不會一家獨大了。至於滴滴接下來的股價，說實話，300多億美元真的不符合常識，滴滴2018年融資就有500億美元+了，再看2000億美元的美團、1000億美元的拼多多，滴滴現在應該說依然還是被低估的。

只不過投資者不會看價值（就像陌陌账面上資金都有20多億美元，市值也只有這么點，每個季度還盈利幾億美元），而是看未來期望，所以滴滴以前未來不明朗被看衰，現在靴子就要落地，滴滴的未來正在變得更加明朗。當然必須考慮，整個中概股同期大都已經腰斬，就連阿裏距離高點都已沒了2/3，差不多要回到上市那幾年的市值了，水位线變化了。

此外，整個大環境現在因爲變種病毒、美國加息預期等，也是波詭雲譎，所以滴滴後市怎么走真的看不清。最後再說說，這個事兒對中概股的影響：信用被再一次嚴重打擊，瑞幸咖啡造假，滴滴半年遊退市……中概股一地雞毛，以後投資者還敢投資中國公司嗎？特別是新股？所以中概股正在被拋棄。

中概股被拋棄，這將直接影響相關產業，君不見現在很多互聯網公司都在裁員了？互聯網大公司融不到錢，自然也沒錢投資初創公司，VC也會出逃，最終整個創投市場都會很慘淡。還是那句話，以後企業要更有合規意識，重視合規，滴滴硬着頭皮突擊上市，造勢巨大懲罰，帶崩整個中概股，以後企業切勿重蹈滴滴覆轍。

03賤賤的理財筆記

【滴滴退市，手頭的股票怎么辦？】

今早，滴滴計劃從美國退市，轉战香港市場的消息一出，想必大家都在考慮的一個問題就是手上的股票怎么辦？股價會變成0嘛？要馬上拋售嘛？還是拿着等溢價回購？其實在美股市場上，股票退市是十分正常的現象，美股退市一般有兩種情況，第一種是被強制退市，第二種是被並購或私有化退市。第一種強制退市就比如瑞幸咖啡 ，因財務造假不合格等問題被強制退市，從交易所摘牌而進入粉單市場繼續交易，所以手頭持有的股票依舊是可以繼續交易，只是流動性變差了，後續也是有可能重回交易所交易。

強制性退市一般都會考量股票交易類指標、持續經營能力指標和合規性指標三類，一般大家熟知的如財務造假，違反上市協議，股東人數，交易量不達標，連續30個交易日收盤價低於一美元等等。第二種私有化退市是比較常見的一種，一般比起第一種要好一點，因爲控股股東會以特定價格從市場上回購流通的股票，使其變成私人公司。同時並購形式退市還分爲現金要約和換股要約兩種，前者最終收到現金，後者最終將你持有的股份換成新公司的股票。

另外退市回購價格一般都是有溢價，通常是會比市價高10%以上，所以大家手頭的滴滴股票是肯定不會變成0的。以今年4月份退市的如涵控股爲例，退市回購價格3.5美元，比起宣布收到私有化建議前一個交易日溢價13.6%。而去年58同城私有化退市回購價格56美元，相比宣布收到私有化邀約前一個交易日溢價19.9%。而滴滴12月2日收盤價7.8美元，一般私有化溢價最低10%，參考上述兩家公司，假定溢價20%左右，則最終回購價可能在9.5美元左右。

所以對於手頭持有滴滴的小夥伴並不必過於擔心，從啓動退市計劃到真正摘牌退市還有需要個把月時間，要是真的私有化退市，在此前必定會有波暴漲，如果你的成本在9.5美元以下，倒是不必太擔心，但要想回到發行價14美元，預估可能性不太大。

當然，還有一種可能性就是滴滴在美退市後投資者手中持有的ADS可能會直接根據一定規則比例比例轉成在港流通的股票。這種可能會是更爲理想的方式。好啦，如果私有化退市，你覺得滴滴最終價格會在多少呢？

04輝哥侃股

從美退市，赴港上市，滴滴讓人一再見證歷史，背後有些什么故事？11月3日上午，滴滴公告：經認真研究，公司即日起啓動在紐交所退市的工作，並啓動在香港上市的準備工作。一石激起千層浪，網約車市場再起風雲。自滴滴6月30日在紐交所上市以來的156日，滴滴讓人一再見證歷史，背後有些什么故事？

滴滴作爲一家掌握大量用戶數據和城鄉道路信息的中國高科技平臺公司，如果這些數據泄露，將會給用戶個人和整個國家安全帶來極大隱患，之前不顧相關部門多次勸阻，執意赴美上市，影響極大，期間讓人一再見證歷史，值得認真思考和引以爲戒。

一、滴滴存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題，成爲第一個被依據《中華人民共和國網絡安全法》處理的大型互聯網科技公司。

二、滴滴是第一個被國家多部門聯合檢查組進駐審查的大型互聯網科技公司。7月16日，國家網信辦會同其他6個部門第一次進駐，开展網絡安全檢查；9月5日，交通運輸部會同其他9個部門進駐，开展安全專項檢查。

三、滴滴成爲今年最快上市和退市的中概股。從提交IPO申請到成功上市，滴滴僅僅花了20天；156日後，11月3日宣布從美國退市，啓動赴港上市準備工作。滴滴創造了今年以來中國互聯網公司在美募資的最高紀錄，以14美元的發行價計算，滴滴此次至少募資44億美元，是繼阿裏之後中國公司在美規模最大的一次IPO。

之前國內外投資者都將其當作絕對“潛力股”，誰也沒料到會出現這種意外的情況。目前，滴滴及部分相關App仍未上架。在滴滴被下线後，網約車市場迎來了新一輪的“廝殺”。先是美團打車重新上线，隨後，曹操出行、T3出行等200多家二线網約車公司也加強了推廣。

此次若能成功赴港上市，意味着解禁，網約車市場將再起風雲。堅持獨立思考，分享發現和價值，致力爲股民朋友輸出有用的參考，謝謝你的瀏覽！更多精華請關注輝哥侃股。

05阿島

【滴滴啓動美國退市，港股會面臨一些壓力？要看這因素！】

滴滴將正式啓動美國退市，並啓動香港上市工作。美SEC正式實施《外國公司問責法案》，即是若美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）3年內不能取得所要求的審計底稿，以及要求申報是否爲外國政府所有及控制，法例準許美國證監會可禁止股票交易，甚至除牌。

由於預期更多中概股要在美國退市，所以令到大部份中概股在美股受壓，好像嗶哩嗶哩美股跌5.4%，網易美股跌3.88%。因而拖累港股今日氣氛。中概股會否成爲新一波港股壓力？

相信不是無機會，但更多是心理層面，實際影響不太，因爲受拖累是要已在港美一同上市的股票。不過，已在港上市潛在影響又已降低。爲何仍有壓力？因爲阿裏巴巴會再跌，上午盤中一度跌超3%。這是拖累港股因素。事實上，若投資氣氛好的時候，中概股要加速回流港股，反而可以刺激投資氣氛，特別是港交所表現。

再者，若更多較中概股回流，但相信並非全部都能上市，對港交所都是利好。反之，港股一直無表現，是因爲恆指成份股結構問題，想港股有好表現，應加快改革步伐。

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