高通脹背景下如何投資?BBAE必貝證券：良好收益率+強勁股息增長

通脹上漲已經成爲衆多投資者關注的焦點。

美國勞工部公布的數據顯示，10月美國消費者價格指數(CPI)同比飆升6.2%，是1990年11月以來最大同比漲幅。食品和能源價格上漲是推高通脹的主因。美聯儲主席傑羅姆鮑威爾近日表示，“暫時”一詞不應再用來描述通脹的現狀。

BBAE必貝證券認爲，整體來看美國物價不太可能下降。相反，即使假設通脹大幅放緩，價格仍在走高。通脹增長放緩並不意味着價格下降。

歐洲同樣面臨通脹上漲問題。數據顯示，歐元區11月份消費者價格指數飆升4.9%，這是歐元誕生以來的最快增速，德國的升幅更大，達到了6%。

那么，在當前的經濟形勢下，美股投資者應該如何對衝風險，維持相對穩定的收益?

一種策略是考慮價值股和周期性股，避开成長股。

摩根士丹利表示，當通脹預期上升時，價值股和周期性股受益最大。Gam Investments新興市場股票投資經理Rob Mumford敦促投資者對成長型股票保持謹慎。他表示：“我認爲成長股將很脆弱，特別是如果通脹趨勢开始高於預期。”

小摩則認爲，投資者可买入高股息股票以抵御通脹。貝萊德也認同這一觀點，該機構表示，在過去的40年裏，發放和增加股息的公司的股票表現優於保持股息不變或不發放股息的公司。重要的是，與債券相比，派息成長型股票對利率上升不那么敏感。在美國政策利率接近於零的情況下，債券是一個關鍵因素。

那么，投資者可以考慮哪些高股息股票呢?

獨立分析師John Rhodes投資組合中的股息冠軍股包括：雪佛龍公司(CVX.US)、3M公司(MMM.US)、強生公司(JNJ.US)、寶潔(PG.US)、通用動力公司(GD.US)、Aflac Incorporated(AFL.US)。

但BBAE必貝證券指出，單就過去一年股票自身的漲幅來說，上述股票甚至沒有超過納指和標普500 ETF的收益率。

BBAE必貝證券認爲，現在美國股市的估值已經非常高，所以單純地买入大盤ETF並指望再贏3-5年可能行不通，在這種環境下進行價值投資和股息增長投資，也許是更好的選擇。