美股一线丨“逢低买入”策略今年屢試不爽？大跌之後華爾街明年預期仍偏樂觀

“逢低买入”幾乎是屢試不爽的策略。

21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道 對於美股散戶而言，“逢低买入”基本上是今年屢試不爽的策略，在近期大跌之後，如今這一規律似乎正再度應驗。

受拜登支出法案受挫、疫情擔憂等因素拖累，美東時間12月20日，美股三大股指收盤均跌逾1%，標普500指數更是創下9月末以來的最大三日跌幅。此外，上周標普500指數五個交易日也只有一天收漲，另外4天都在“跌跌不休”。

但隨着利空情緒得到釋放，市場再度蓄勢反彈，12月21日美股三大股指期貨漲約1%，原油期貨也反彈逾1%。

美股近期大跌爲哪般？

近期美股的頹勢和多重因素有關，拜登支出法案遇挫、疫情擔憂以及美聯儲轉鷹都在其中起了不小作用。

首先是美國總統拜登的社會支出法案遭遇重大挫折。美國參議員曼欽(Joe Manchin)明確表示，他不會支持拜登的1.75萬億美元“重建美好未來”國內投資法案，認爲這一法案不僅將增加政府債務負擔，還將“極大地阻礙”美國應對新冠疫情和地緣政治威脅的能力，並且可能讓本已非常嚴重的通脹問題進一步惡化。

在曼欽發聲反對之後，高盛火速下調了對美國2022年GDP的季度預測。高盛將美國明年一季度GDP增速預測從3%下調至2%，二季度GDP增速預測從3.5%下調至3%，三季度GDP增速預測從3%下調至2.75%。

與此類似的是，穆迪分析首席經濟學家贊迪(Mark Zandi)也表示，“如果重建美好未來法案不能過關，如果再遭遇另一波嚴重的疫情，經濟復蘇可能將陷入停滯。隨着奧密克戎變異毒株迅速傳播，這種情況發生的可能性增加。”

除了支出法案遇挫，疫情近期也成爲籠罩市場的陰雲。在奧密克戎變異毒株迅速蔓延之際，美國各地的新冠病例激增，人們對假日季生活回歸正常的希望也迅速破滅。

美東時間12月20日，美國疾病控制與預防中心（CDC）公布的最新數據顯示，迅速傳播的奧密克戎變種病毒現在成爲美國主要流行的毒株，佔到了經基因測序病例總數的73%。不過好消息是疫苗仍有不小作用，最新試驗數據顯示，Moderna加強針可將針對奧密克戎的抗體水平提高36倍。

另一個需要關注的焦點是，鷹派美聯儲也讓市場無法安心。12月15日美聯儲公布年內最後一次利率決議，將減碼速度翻倍至每月300億美元。最新點陣圖還顯示，美聯儲明年預計將加息三次，2023年和2024年將分別加息三次和兩次，到2024年末聯邦基金利率將達到2.1%。

但需要注意的是，支出計劃受挫和疫情利空可能意味着美聯儲未來的貨幣政策不會那么鷹派。高盛表示，在拜登支出計劃受挫之際，如果美聯儲堅持快速收緊政策風險會加大。此前大多數美聯儲官員做出的決策都是基於“重建更美好未來”順利通過這一預期。

顛簸的市場走向何方？

在疫情、央行政策等多重不確定因素籠罩下，未來市場波動大概率將會延續。

匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲向21世紀經濟報道記者指出，奧密克戎給全球供應鏈帶來了新的不確定性，增加了通脹回落時間可能推遲到2022年下半年的風險。市場對高通脹、央行政策收緊和奧密克戎風險的擔憂將在未來數月令市場波動持續。

但這並不意味着市場就一定會頹靡不振，明年美聯儲貨幣政策會有所收緊，但從歷史上看仍然相對寬松；疫情雖有反復，但影響力大概率將越來越弱。

範卓雲分析稱，2022年全球經濟從疫後重啓階段過渡至擴張周期中段，在這一階段，市場波幅將會加大，股市回報將放緩但會維持“穩健”。

與此類似的是，高盛首席美國股票策略師科斯汀（David Kostin）20日重申，標準普爾500指數到2022年底的目標價位是5100點。這一點位也意味着標普500指數明年可能再度上漲逾10%。

“我們預計，這些增長將主要由每股收益預期增長8%和穩定的市盈率所驅動，這與今年的模式類似，由盈利將市場推升至紀錄高位。”科斯汀解釋。

總體而言，華爾街分析師對未來市場依舊偏向樂觀。根據FactSet數據，華爾街分析師對標準普爾500指數成分股共給出了10785個評級，其中56.8%是买入評級，37.2%是持有評級，僅有6%是賣出評級。與此同時，能源、通信服務、信息技術和醫療保健板塊所獲的买入評級最多。

展望未來，範卓雲認爲，投資者應該關注宏觀趨勢及長期策略性投資目標，避免讓短期市場噪音和政策不確定性影響到長期投資部署。重大的結構性增長趨勢往往會持續數十年，例如全球減碳轉型和數字化變革，這些趨勢將創造更多新的科創行業和增長機遇。

“對於投資者而言，在疫情後世界經濟新格局的大趨勢中尋找長期贏家至關重要，生物與基因科技變革、能源轉型、生物多樣性保護、元宇宙、自動化和人工智能創新等投資主題都值得關注。”範卓雲如是展望。

(作者：吳斌 編輯：和佳）