2022年的美股，你怎樣看？

轉眼間進入了2022年，A股這幾天的走勢大家也看到了，指數波動不大，但是個股和板塊波動不低。

說實話，我個人感覺2022年投資者A股操作難度可能更大：這幾年投資，很多個人投資者或是機構有個感覺，學會押注賽道就行。

前幾年押注消費、醫藥和芯片等等，甚至一些人开玩笑白酒YYDS，去年受歡迎的則變成了新能源（鋰電池、光伏）、周期等等板塊。但是今年A股似乎有些不一樣：熱點板塊經過前期上漲，獲利盤不低，熱門個股最近出現一定程度調整，單靠押注賽道似乎不靈了。

很多人對A股未來不同板塊之間的走勢有分歧，公說公有理婆說婆有理，我們不妨擱置對A股未來不同板塊走勢的分歧，來尋找一下共識，思考一下另外的問題：美股近期有波動，但是長期怎樣看美股？

爲什么討論美股走勢？

因爲從過去幾年美國指數與國內股市相關性較低，投資者更容易達成共識。

首先，從相關性來看，過去幾年，美股與A股相關系較低，投資美股也爲投資者實現了分散投資，資產配置的效果。

其次，美國資本市場經過長期發展，比較成熟，而我國資本市場成立時間較短，還在不斷探索，在發展完善過程中，收益率不低，但是波動性較大。

根據截止去年年底的wind數據，美股走勢在過去來看，收益率和波動率好於A股。

那么我們認真討論一下：2022年的美股到底怎樣看？

我們知道過去幾十年，美股雖然經過多次大的波動，比如70年代石油危機、滯脹、新千年前後的科技網絡股泡沫、美國房地產抵押債券引發全球金融危機等等，但是總體來看，美股已經創出新高。

很多人擔心這一點，連續很多年整體上呈現上漲趨勢，獲利盤太多了，但是我們注意到一個事情：根據wind數據來看，下圖紅线代表標普500指數創出新高，但是黃线代表的同期市盈率（PE）一直是在一個大的區間震蕩，總體來看估值依舊不高。

換句話說美股的上漲有多種因素共同影響，但是業績增長爲其中主導因素，美股上漲有背後企業實打實的業績支撐。

從標普500指數來看，指數權重佔比較大的行業爲信息技術、醫療保健、可選消費、金融、通信服務這些體現創新與企業競爭力的行業。

從具體企業來看，標普公司截至去年12月31日的數據顯示，標普500指數前十大企業均爲投資者耳熟能詳的全球龍頭企業的代表。

創新性與競爭力強的行業裏面的全球性龍頭企業通過創新與科技進步、管理優勢，在全球化市場競爭中實現了盈利的增長，從而進一步帶動指數長期趨勢性上漲。

另一個結果就是不論短期還是長期業績，主動型大盤基金都比較難跑贏標普500指數。

既然在美股中，主動投資跑不贏指數，那么自然而然，打不過就加入，更多的資金會選擇指數基金來跟上指數的走勢。

國際上是這樣，我國也有這個趨勢。

根據choice數據，我國最早的標普500指數基金（050025）成立9年多了，規模也在不斷增加：從第一份季報12年3季報的0.43億到最新的21年3季報規模已經增長到16億多的規模，國內最大的標普500ETF（513500）規模也從成立之初的5.6億到21年3季報的接近41億。

標普500基金是跨境投資的基金，使用獲得審批的QDII額度，避免了投資者換匯、轉账煩惱，節約了投資者的外匯額度。

對於投資者，標普500基金還實現了1元起購，方便沒有股票帳戶或是上班時間沒有時間盯盤的投資者跟蹤美股，分享全球知名企業的機會。其中聯接基金的C類份額甚至設置了持有超過7天免贖回費，方便投資者把握美股波段性操作機會。

從管理業績來看，博時標普指數基金從成立以來，實現了對標普指數的有效跟蹤，這也與博時基金和歷任基金經理的出色管理密不可分。

博時標普500基金的現任基金經理是全球指數投資女神萬瓊女士，她擁有14年從業經驗和6年多基金產品管理經驗，管理產品包括滬深300、創業板指數、港股和標普500指數等等，可以說是管理經驗豐富。

目前來看標普500指數依舊代表着有世界領先的全球企業，指數雖然中長期來看漲幅不低，近期也出現一定波動，但是從整體估值來看，估值依舊在合理範圍之內波動。

現在部分投資者對A股投資的不同行業在看法上有一定分歧，不妨關注一下美股，美股近期有波動，但是長期美股依然值得關注。博時標普500ETF聯接基金（A類050025，C類006075）則爲無法實時盯盤的場外投資者提供了一個低門檻配置全球資產的工具。