歷史最低估值！Meta 這底，抄？還是不抄？

Meta 的估值是 2012 年 IPO 以來最便宜的。

在 Meta 的第四季度業績和第一季度展望中，出現了一些令人擔憂的跡象，社交軟件的使用正在放緩，其廣告銷售也面臨阻力。

《巴倫周刊》認爲，Meta 現在的 “風險狀況變化很快，即使是估值很低也讓人感覺不舒服。”

Meta 估值爲歷史最低

自 2 月 2 日以來，Meta 股價下跌了 32%，至 219 美元。

當時該公司第四季度的財報令投資者感到意外，目前 Meta 的預期每股收益爲 12.59 美元，遠期市盈率爲 17 倍。

上市 10 年來，Meta 唯一一次估值接近這么低的時候是在 2018 年底。《巴倫周刊》當時所言，买入良機到了。

在接下來的 12 個月裏，該股上漲了 50% 以上。FactSet 的數據顯示，過去 5 年，該公司的平均市盈率約爲 30 倍。

Meta 的市盈率低於其它大型科技巨頭。以未來 12 個月的預期收益計算，蘋果目前的市盈率約爲 27 倍，微軟的市盈率爲 29 倍。谷歌和亞馬遜分別爲 23 倍、59 倍。

基本面如何？

在 Meta 的第四季度業績和第一季度展望中，出現了一些令人擔憂的跡象，社交軟件的使用正在放緩，其廣告銷售也面臨阻力。

Meta 第四季度的收益爲 3.67 美元，比預期低 5%。

更糟糕的是，Meta 對一季度的營收預期爲 270 億至 290 億美元，低於普遍預期的 300 億美元，僅比上年同期增長 3% 至 11%。對一季度的盈利預期爲每股 2.59 美元，較上年同期下降 21%。

自 2 月 2 日發布財報以來，FactSet 分析師對 Meta2022 年的普遍盈利預期已從 14.26 美元降至 12.59 美元。

分析師怎么看？

《巴倫周刊》認爲，Meta 現在的 “風險狀況變化很快，即使是估值很低也讓人感覺不舒服。”

盡管如此，看漲 Meta 的人認爲，Meta 的問題是可以解決的，收入和利潤增長應該會在 2022 年下半年加速。

Evercore ISI 的分析師馬克•馬哈尼說:“人們對 facebook 抱有深深的懷疑——比以往任何時候都要懷疑。”

他對該股的評級爲 “跑贏大盤”，目標股價爲 350 美元。“該股有巨大的上行空間。風險回報比是非常有利的。”

Adams Funds CEO Mark Stoeckle 表示:“當我們與廣告公司交談時，他們說他們客戶的最佳投資回報率是 Facebook。”

Meta 是其 Adams Diversified Equity fund 中持股最多的基金之一。

馬哈尼指出，這個管理團隊過去曾克服過各種挑战。這包括 10 年前 Facebook 轉向移動應用，以及推出 Facebook Stories 以對抗 Snap。

Stoeckle 補充說，Facebook 應該能夠用 Reels 來應對 Tiktok 的挑战，以及蘋果隱私標準的一些影響。

重金押注元宇宙

Zuckerberg 在元宇宙上重金押注，也在 Reality Labs 上投入巨資。

Reality Labs 在第四季度虧損了 33 億美元，馬哈尼預計，到 2022 年，該業務將每股虧損 4.70 美元。

除了巨額支出，Meta 還計劃將今年的資本支出從 2021 年的 190 億美元提高到 290 億美元至 340 億美元，這將削減自由現金流。

盡管對最終的盈利能力存在懷疑，但 Meta 仍致力於元宇宙領域。如果沒有 Reality Labs 的投入，該公司今年的每股收益可能超過 17 美元，這將使其預期市盈率降至 13 倍。

加大回購

與此同時，Meta 在第四季度加大了股票回購力度，回購了 190 億美元的股票，佔 2021 年總回購額 450 億美元的 40% 以上。

今年 1 月財報前，Meta 的平均收購價可能爲每股 320 美元。

扎克伯格可能認爲，相對於目前的股價，100 美元的溢價仍是有吸引力的。

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