純電和混動兩條腿走路，平臺化加持的吉利能崛起嗎？（電話會紀要）
2022 年 3 月 23 日，吉利汽車發布了 2021 年全年業績，長橋海豚君第一時間做了點評，詳情參考《吉利汽車：骨折之後再骨折，黎明前的黑暗最是難熬》，之後吉利汽車召开了業績發布會，同時長橋海豚君參加了今天券商組織的電話會，所有信息整合如下，主要涉及雷神動力、極氪、幾何、領克等車型、同時也解答了知識產權收入的非整車制造的一些問題：
一、雷神混動
純電發展會收到電網、原材料等因素的影響，混動就會有更好的發展契機
雷神動力是吉利全力打造的平臺，平臺化是吉利的優勢
Q：8 款 HEV，2 款 SUV 的大致節奏？
雷神 8 款車，在媒體上已經在做新車露出了
3 款=2+1 甲醇
5 款=2 吉利 +3 領克
星越 L3 月开始交付，後面每個月會有 1-2 款車露面
雷神動力的技術是由於行業的，領先地位明確
形成平臺後，產品就會快速推出
Q：雷神混動的成本和盈利？
成本是規模化的問題，雷神動力是作爲一個战略平臺來做的
專用發動機，專用變速箱，電池和欣旺達合資，都是自產的
平臺化的車本優勢在規模化，供應鏈成本會大幅降低
星越 L 預售的價格只是一個配置的價格，更多配置的價格還沒有披露，定價策略在保持一定毛利率的情況下要去爭取更多的市場份額；
不能把 HEV 個友商 PHEV 的價格直接對比，因爲我們的油車本身就更貴；
二、極氪
Q：極氪分拆運營整整一年，哪些是超出公司預期？哪些是低於公司預期的？中短期的整改措施是什么？二季度銷量的中樞指引？
超預期：（1）战略定位實現（高端智能電動目標），平均售價超過 30 萬元，選擇高配的比例很高（2）訂單，沒有看到車的情況下訂單數量還是超預期的；新 OTA 之後我們的訂單又進入了一輪新的增長期，超預期；（3）團隊結構，尤其是高端軟件方面的人才，佔研發人員的 65%，硬件已經是公認的標杆；
短板和問題：（1）供應鏈管理，我們供應鏈優勢在於集團整合下的規模效應，有議價能力，短板主要是芯片，不過現在已經和供應商建立起了很好的關系，後面會逐步體現出來；
工廠、產能都沒有問題，400 臺/天沒有問題
今年還會有兩次技術發布，集中在智能電動車這塊
二季度的目標單月 5000 臺，三四季度我們要想辦法實現單月 1 萬；
Q：極氪的盈利水平？新勢力賣了 10 萬臺盈利還是承壓
可比交付量的情況下，吉利集團擁有的優勢，會使得極氪的盈利更好一些。
研發、銷售渠道等方面的投入不能縮手縮腳，會繼續加大的
Q：極氪價格調整？電池成本大幅上升
銷售政策在不斷調整，優惠幅度在回收，消費者實際拿車的成本是在上升的
Q：年銷量 6-7 萬的時候極氪的毛利和淨利？
2022 年交付目標是 7 萬，合規原因沒有辦法給今年毛利率和淨利率的指引
2021 年交付在 6000 的時候毛利率已經轉正
研發、渠道、品牌塑造都會比較大
三、領克
Q：領克：銷量大幅上漲，ASP 和盈利平的，09 的節奏？2022 年的盈利展望
領克 09 確實遇到了困難，意向訂單超 5 萬，大定有 1.5 萬，但交付遇到了困難，主要是供應的問題，我們已經在重點解決了，盈利會改善的。
2021 年領克的毛利是在提升的，但車型研發費用的攤銷拖累了淨利；
領克的歐洲战略大家要關注，我們的期望是很高的，領克在歐洲也是比較受歡迎的。領克歐洲保持現有的產品技術方案，不會着急上雷神。
四、幾何
Q：幾何：去年銷量明顯環比改善，品牌定位還比較模糊，但又對吉利很重要，大概什么時間會讓市場清晰幾何的定位？
幾何同比增 145%，下半年環比一直在增長，幾何的訂單目前也還是很好的，只不過也是遇到了車機芯片等供應鏈問題，我們也在積極通過技術方案來快速解決這個問題；
幾何的定位是清晰的，做大衆化的電動車，極氪是 pk 特斯拉，幾何 15 萬元左右、甚至更大衆的市場，A 級轎車的市場容量是最大的，幾何主要瞄準 A0-A-A+，車型主要是 A/C 的換代和新的小 SUV，後面浩瀚架構會賦能幾何
後面要加大幾何的渠道覆蓋，要把吉利的銷售網絡更多賦能給幾何
五、其他收入
Q：收入結構多元化，知識產權許可，研發及相關技術支援，概念、利潤貢獻、展望？
知識產權許可：2018 年开始對寶騰有了授權費之後，後面每年都在增加技術輸出，後面會是新常態。浩瀚架構對其他多個品牌進行了授權，也用到了 0175 的電子電氣架構，一並授權，授權對象增加了，同時授權對象希望有更多配套的技術研發。
有一次性收取的，有按單臺收取的
未來在 21 年的 12.7 億的基礎上會逐步增加。主要是 GEEA 2.0 電子電子架構，已經鎖定沃爾沃、極星、雷諾、smart、waymo 等，未來會超過上百億收入，奠定吉利汽車在技術和品牌上的影響力，領克在海外的產品競爭力很強，這些與吉利控股所做的工作緊密相關，包括收購沃爾沃、收購戴姆勒的股權等。
研發及相關技術支援：32 個億，未來不會有大幅度的增長，對利潤的貢獻不會很大，7-8 個點的利潤貢獻，也就 2-3 個億的淨利潤。還是要聚焦吉利和領克本身的技術研發
六、其他
Q：平臺化率提升對毛利率的提升？
研發效率提升，30 個月縮短到 25 個月甚至更低
資本开支：預算 65 億，實際投入 61 億元，主要是研發效率提升帶來了研發費用的節約
2022 年繼續保持穩定投入，92 億元，主要是對極氪研發投入的增長
固定資產方面，產能基本不變，主要是做新車型導入的相關投入
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