A股創科|688170德龍激光IPO，預期首日合理升幅-10%

公司主營業務爲精密激光加工設備及激光器的研發、生產、銷售，並爲客戶提供激光設備租賃和激光加工服務。

公司是一家技術驅動型企業，自成立以來，一直致力於新產品、新技術、新工藝的前沿研究和开發。公司專注於激光精細微加工領域，憑借先進的激光器技術、高精度運動控制技術以及深厚的激光精細微加工工藝積澱，聚焦於半導體及光學、顯示、消費電子及科研等應用領域，爲各種超薄、超硬、脆性、柔性及各種復合材料提供激光加工解決方案。同時，公司通過自主研發，目前已擁有納秒、超快（皮秒、飛秒）及可調脈寬系列固體激光器的核心技術和工業級量產的成熟產品。

滿產滿銷：

募資用途

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市場規模

據《2021中國激光產業發展報告》統計，2020年我國激光設備市場銷售收入已達692億元，自2010年以來復合年化增長率爲21.71%。2020年雖受新冠疫情影響，我國激光設備市場整體銷售收入仍維持增長態勢，隨着國內經濟的進一步向好以及下遊需求的持續旺盛，預計2021年我國激光設備市場規模還將增長至770億元左右。

業績指引

1、歸屬於上市公司股東的淨利潤

預計2022年1-3月歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利:2,225萬元至2,725萬元,同比上年增長:1.02%至23.73%。

2、扣除非經常性損益後的淨利潤

預計2022年1-3月扣除非經常性損益後的淨利潤盈利:2,150萬元至2,650萬元,同比上年增長:6.51%至31.28%。

3、營業收入

預計2022年1-3月營業收入:12,900萬元至14,200萬元,同比上年增長:13.56%至25%。

主要競爭對手

大族激光 大族激光成立於 1996年， 2004年在深圳證券交易所上市，是世界主 要的工業激光加工設備生產廠商之一。大族激光是一家提供激光、 機器人及自動化技術在智能制造領域的系統解決方案的高端裝備制 造企業，業務包括研發、生產、銷售激光標記、激光切割、激光焊 接設備、 PCB 專用設備、機器人、自動化設備及爲上述業務配套的 系統解決方案。公司產品主要應用於消費電子、顯視面板、動力電 池、 PCB 、機械五金、汽車船舶、航天航空、軌道交通、廚具電氣 等行業的金屬或非金屬加工。2020 年度，大族激光實現營業收入 119.42 億元，營業利潤 10.34 億 元，歸屬於上市公司股東的淨利潤 9.79億元。 

華工科技 華工科技成立於 1999年， 2000年在深交所上市。成立以來，公司堅 持“以激光技術及其應用”爲主業，投資發展傳感器產業。在經營分部的基礎上，華工科技確定了 6 個分部，其中，激光系列 設備生產與銷售分部，主要是爲工業制造領域提供廣泛而全面的激 光制造加工解決方案，研發、制造、銷售各類激光加工和等離子加工成套設備，提供管材激光切割加工及石油管道貿易等服務。主要 產品涵蓋全功率系列的激光切割系統、激光焊接系統、激光打標系 列、激光毛化成套設備、激光熱處理系統、激光打孔機、激光器及 各類配套器件、激光加工專用設備及等離子切割設備等。2020 年度，華工科技實現營業收入 61.38 億元，營業利潤 6.31 億 元，歸屬於上市公司股東的淨利潤 5.50 億元。激光加工及系列成套 設備收入爲 18.88億元。 

海目星 海目星成立於 2008年， 2020年在上交所上市。海目星是激光及自動 化綜合解決方案提供商，主要從事消費電子、動力電池、鈑金加工 等行業激光及自動化設備的研發、設計、生產及銷售，在激光、自 動化和智能化綜合運用領域已形成較強的優勢。2020 年度，海目星實現營業收入 13.21 億元，營業利潤 0.83 億元， 歸屬於上市公司股東的淨利潤 0.77億元。 

S：

發行價30.18，21左右合理，33以上高估。

中值27.3，期望漲幅-10%。

一句話評價：

估值對比同行偏高，吸引力較低。

本欄目主要爲我方參與創科首日，首周乃至首月市場定價服務。只做分享和訓練估值模型用，不做投資建議！