美股一线丨道指跌幅超900點，美聯儲或更激進加息，本周科技公司陸續發布財報

方明告訴記者，美國經濟陷入滯脹的風險在加大。

您的瀏覽器不支持音頻播放。

21世紀經濟報道記者舒曉婷 北京報道 利率上升和通脹高企令股市承壓。上周五，利率上升前景以及企業營收不及預期引發一波拋售，美國三大股指大幅收低。道瓊斯工業平均指數下跌2.8%或981.36點，報33811.40點，爲2020年10月28日以來的最大單日跌幅；納斯達克綜合指數下跌2.6%，報12839.29點；標普500指數下跌2.8%，報4271.78點；

過去一周，美國三大股指集體收跌。其中，道瓊斯工業平均指數跌1.86%，爲連續第四周下跌，也是過去11周中第九周下跌。納斯達克綜合指數跌3.83%，標普500指數跌2.75%，均爲連續第三周下跌。

中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任楊盼盼接受21世紀經濟報道記者採訪時指出，今年以來，美股走勢主要和美聯儲貨幣政策、美國通脹走勢相關。美聯儲引導預期，市場根據聯儲的前瞻性指引做出調整。

西南財經大學全球金融战略實驗室主任方明告訴21世紀經濟報道記者，近一段時間以來，美股呈現下跌後反彈又再次下跌的態勢。隨着美聯儲退出量化寬松貨幣政策，金融市場資產泡沫被戳破，美股面臨進一步的重估，預計未來會呈現繼續下跌的趨勢。

美聯儲或更激進加息

美聯儲官員對於加息的幅度、節奏並未達成一致。

上周一，美國聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德(James Bullard) 表示，他不排除大幅加息75個基點的可能性。

上周四，美聯儲主席鮑威爾在國際貨幣基金組織“全球經濟辯論”小組討論會上表示，美聯儲不“指望”通脹已在3月見頂，稍微加快加息步伐是合適的。鮑威爾指出，5月加息50個基點的計劃已提上議程。

上周五，克利夫蘭聯邦儲備銀行行長梅斯特(Loretta Mester)表示，她支持5月加息50個基點，同時表示沒必要加息75個基點，以免對經濟復蘇造成破壞。

此前，考慮到高企的通脹以及就業表現等因素，美聯儲在3月議息會議上加息25個基點，將聯邦基金利率上調至0.25%-0.5%，爲2018年以來首次加息。

方明認爲，爲抑制高企的通脹，美聯儲在今年上半年的貨幣政策會較爲激進，下半年會根據抑制通脹的效果以及經濟表現來調整貨幣政策，逐漸縮小加息幅度。

楊盼盼表示，美聯儲的貨幣政策不確定性主要來自於兩方面。

一是加息預期。短期來看是加息50個基點還是更多，中長期是本輪加息到多少。加息節奏和力度的把握對經濟的影響較大，若加息速度過快則可能引致經濟衰退。

二是縮表影響如何。5月，美聯儲在加息的同時還可能進行資產負債表縮減，本輪縮減周期的速度更快，除了對國內及國際市場流動性緊縮效應的影響，還需關注美債的潛在需求方可能減少的影響，特別是對於美債海外需求的影響。

美國經濟面臨滯脹風險

本周五，美聯儲青睞的通脹指標個人消費支出指數將在當日开盤前公布。此前，美國2月核心個人消費支出指數同比上漲5.4%。美國3月CPI同比上漲8.5%，續創40年來新高。

“在供應鏈瓶頸、俄烏局勢推高大宗商品價格等因素作用下，美國PPI大幅上行，進一步推高CPI大幅上行。美國通脹持續升溫。”方明告訴記者，隨着工業生產面臨壓力，美國經濟增速有所放緩，物價大幅上升，美國經濟陷入滯脹的風險在加大。

目前，有機構預測美國2022年第一季度GDP可能大幅放緩至1%。

美聯儲面臨着兩難選擇。在收緊貨幣政策以抑制高通脹的同時，還需考慮推動美國經濟平穩“軟着陸”。大多數美聯儲官員希望在不破壞經濟復蘇、引發經濟衰退的情況下收緊貨幣政策。

“目前來看，美聯儲的前瞻指引做得不錯，和市場的調整步調配合較好。”楊盼盼指出，但是潛在的問題在於，通脹可能不完全能經由貨幣政策得以解決。考慮到供應鏈和大宗商品價格上行等影響因素，如果美國經濟出現滯脹，那么較爲可能的演化路徑是通脹問題難以通過貨幣政策得以解決。同時，貨幣政策因爲某些原因節奏把握不佳，則會導致金融不穩定和經濟衰退。

清華大學國家金融研究院院長朱民此前接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，整體來看，美國經濟在加息過程中“硬着陸”的概率在上升，如果“硬着陸”，將對全球經濟和金融造成較大衝擊。

全球財經日歷

4月25日（周一）：美國4月達拉斯聯儲商業活動指數；可口可樂發布業績；德國4月IFO商業景氣指數。

4月26日（周二）：美國3月新屋銷售和耐用品訂單數據；美國標準普爾/Case-Shiller房價指數；微軟、谷歌母公司Alphabet在收盤後發布業績。

4月27日（周三）：德國5月Gfk消費者信心指數。

4月28日（周四）：美國2022年第一季度GDP初值；蘋果、亞馬遜、英特爾、推特等公司發布業績；日本央行公布利率決議。

4月29日（周五）：美國芝加哥PMI指數；美國密歇根大學消費者信心指數；美國3月PCE數據；雪佛龍、阿斯利康等公司發布業績。

(作者：舒曉婷 編輯：和佳）