美股一线｜美三大股指集體收漲 中概股延續強勁反彈趨勢

21世紀經濟報道見習記者 李依農 上海報道 近日，美股市場投資情緒有所提振。當地時間6月7日，美國三大股指全线收漲，錄得連續第二日上漲。截至收盤，道指漲0.80%，報33180.14點；標普500指數漲0.95%，報4160.68點，納指漲0.94%，報12175.23點。

熱門中概股延續了強勁的反彈勢頭，連續兩日收盤普遍走高。納斯達克中國金龍指數在前一交易日大漲5.42%後，於7日再度上漲3.33%。

中航信托宏觀策略總監吳照銀在接受21世紀經濟報道記者採訪時指出，中概股在經歷了前期的大幅下跌後，近期走勢較好。受監管政策的緩和與行業本身的盈利改善等多重因素利好，帶動中概股反轉向上。向前看，中概股企業的風險已大量釋放，大規模下跌的風險大概率已經消除，但如果美股整體的下跌風險擴大，則仍有帶動中概股隨之下跌的風險。

多重因素利好帶動中概股回暖

具體來看，中概股中主要科技股絕大多數上漲；電商、在线教育、新能源車板塊普漲。其中，拼多多漲超10%，阿裏巴巴漲超5%；嗶哩嗶哩漲近10%；小鵬汽車漲超3%，蔚來、理想汽車漲超2%。

吳照銀指出，教育行業與互聯網平臺等企業反彈較多，除了受前期下跌過多的因素影響外，主要原因之一是因爲這些行業在前期受到監管政策的影響較大。而近期政策方面有所緩和，使得市場對行業的預期也逐漸好轉。

而對於新能源汽車等行業的上漲，吳照銀表示，部分原因也與行業本身的企業盈利改善息息相關。比如光伏行業和汽車行業，近期的景氣度均在提升。

吳照銀解釋，以光伏行業爲例，由於能源價格上升較快，全球各地都在大規模推動光伏產業，使得光伏行業景氣度提升，帶動股價隨之上漲。而像汽車行業中的新能源汽車，傳統能源價格的上漲也爲新能源汽車產業帶來利好。此外，中國大陸對新能源汽車行業也有一定補貼，類似的措施同樣刺激了汽車行業的景氣向上。

值得注意的是，蔚來汽車將於周四美股盤前發布第一季度財報。華爾街預期蔚來第一季度營收約爲14.9億美元，虧損合每股15美分；2021年第四季度，蔚來營收爲15.5億美元，虧損合每股約16美分。此前理想汽車和小鵬汽車的一季度營收均超出預期，投資者預計蔚來汽車的業績表現可能也將超出華爾街預期。

金瑞基金的首席投資官Brendan Ahern也指出，近期市場上出現了一些提振中概股的信息，包括好於預期的財報；白宮於當地時間6日宣布對從東南亞四國進口的太陽能組件給予24個月的關稅豁免，推動光伏板塊上漲；以及中國近期所出臺的一系列支持經濟政策等。

中概股下跌風險已大量釋放

自2021年的高點以來，中概股整體經歷了一輪長達一年多的持續下行。2022年3月，美國證券交易委員會（SEC）將首批5家公司納入依據《外國公司問責法》的“初步識別名單”，引發市場恐慌性拋售。近日以來，中概股則普遍走高，多次走出大漲行情，似乎“守得雲开見月明”。

吳照銀指出，中概股在經歷了前期大幅的下跌後，整體估值已經處於低位，股價也非常低。向前看，這些公司的風險已經大量釋放。從目前的情況來看，吳照銀認爲，中概股大規模下跌的風險已經不存在了。

但這是否意味着影響中概股下跌的相關風險已完全消退？中概股將持續地反轉向上？

對此，吳照銀表示，向後看，中概股本身脫離於其他大盤股因素下跌的原因已經好轉許多，但市場本身的下跌，比如美股整體的下跌，則仍有可能帶動中概股下跌。而美股下跌的風險或正在擴大。因此，中概股存在超額收益，但並不意味着其一定沒有下跌風險。

吳照銀建議，未來，可重點關注中概股企業本身的盈利能力。如新能源汽車與太陽能產業等，就是行業本身的上升邏輯在驅動股價上漲。此外，中概股的獨立性在下降，關注市場整體的分析，如美股與A股的整體行情，也會對中概股有一定的影響。“總體而言，未來看中概股的幾個需要重點分析的地方，一是行業自身的基本面，二是關注整體的市場面，”吳照銀說。

(作者：李依農 編輯：和佳）