不懼下跌，再买5億美元！巴菲特爲何要“死磕”西方石油？

恐懼與貪婪，是普通人與投資大師之間天然的界限。

巴菲特曾經說過，“如果你不愿意擁有一只股票十年，那就不要考慮擁有它十分钟”。因此對於买入的每一只股票他都非常慎重，如果不是因爲市場突然發生變化，那么巴菲特的持倉基本上變化都不大。

進入2022以來，巴菲特一改往日的投資風格，开始由謹慎轉向激進，僅僅今年一季度，巴菲特就买入了518億美元的股票，這相當於伯克希爾現金儲備的三分之一還多點。

造成巴菲特投資風格發生轉變的是近幾年市場的變化。

衆所周知，巴菲特對於傳統且現金流比較好的公司一直比較青睞，這也導致了他錯過了科技股的盛宴，他曾在接受採訪時曾表示，後悔錯過了亞馬遜。

买入自己能看懂邏輯的公司一直是他的人生信條，2016年他首次买入蘋果時，實際上也並非按照科技股的邏輯，而是按照消費股的邏輯去买的。他認爲成千上億的用戶對蘋果的產品有比較大的依賴性，而且蘋果公司現金流非常好，所以此後的幾年裏，巴菲特一路加倉蘋果公司，直至伯克希爾成爲蘋果公司的第三大股東爲止。

目前，蘋果是伯克希爾第一大重倉股，持倉佔比接近一半。而且對於蘋果公司，巴菲特的態度一直是只要股價有回落，巴菲特就會趁機加一些。但是，當我們去研究巴菲特的喜愛偏好時我們會發現，他的重點依舊聚焦在保險、能源以及銀行方向。

從去年四季度开始，巴菲特就开始狂买石油股，購买最多的就是雪佛龍以及西方石油。值得一提的是，在購买西方石油時，巴菲特曾兩周時間就購买了其14%的股份。

此外，他還花費了116億美元現金收購財產及意外事故再保險公司Alleghany Corp。從巴菲特的持倉變動我們不難發現，由於國際形勢日益復雜，巴菲特已經嗅到了一些變化，开始主動減少現金儲備。

根據最新的監管文件顯示，巴菲特於6月17日至22日期間繼續增持西方石油，增持數量爲995萬股，买入的價格在54.96-56.42美元之間。據測算，此次增持西方石油，巴菲特耗資超過了5億美元。

本次增持完成之後，伯克希爾持有西方石油的比例從15.28%上升至16.3%，持股規模大約爲1.527億股，持倉市值約爲85億元，爲伯克希爾第六大持倉股。

據悉，從5月底以來西方石油出現了一波下跌，跌幅接近20%。有機構測算，如果巴菲特3月以來持股不動，那么他有可能會面臨账面虧損。如果從去年年底开始計算，西方石油的漲幅已經超過一倍。

不懼下跌繼續加倉西方石油，這是巴菲特的態度，也是伯克希爾未來的重要方向之一。巴菲特曾經說過：“我們並不會因爲市場的情況或者經濟的情況而去买賣，因爲我們對實際的情況也不清楚，也並不是特別會掌握時機。”

實際上我認爲，對於全球經濟走向的判斷巴菲特向來比較準確，在數次穿越牛熊以後，巴菲特對於經濟本質的判斷已經達到了爐火純青的地步，盡管布油的價格已經從125美元的高價跌落至108.99美元，但是這仍然不改國際油價繼續上行的趨勢。

綜合而言，爲了“避險”我認爲巴菲特未來還會繼續增持能源股，且越跌巴菲特买入的量就會越大。而本次巴菲特慈善午餐能拍出1900萬美元的高價，其中很大一部分功勞也是因爲今年巴菲特投資策略的成功。

當我們拉長時間軸，忽略短期的波動我們就會發現，巴菲特幾乎很少犯錯，因此此次巴菲特對於能源的青睞，本身也能說明很多問題。

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